“五一”假期过后，花生期货止跌反弹，一改之前振荡下跌的疲弱走势，但昨日花生期货再度出现冲高回调，后市怎么走？

　　“5月初花生现货市场灰心情绪较重，主要是‘五一’假期期间主力压榨企业主动停止了部分工厂的收购，并且连续屡次小幅调降挂牌价。市场预期落空的灰心情绪主导了5月8—10日的花生期货行情，2410合约价格不断下探，刷新了春节以来的最低点。” 中泰期货研究所油脂油料首席分析师史恒昱说。

　　一德期货产业投资部顶级分析师郑楠表示，前期花生期现货市场普遍认为新季种植面积扩大及余货量较大，叠加油厂连续落价施压，但花生现货价格并未出现进一步下行，近期期货盘面价格的上涨是对新季产量预期的修正。

　　国信期货农产品分析师黎静宜认为，近期花生现货市场交易氛围略有好转，局部地区商品米价格小幅走高，部分贸易商逢低补库的意愿增强。

　　数据显示，现货市场方面，河南皇路店地区白沙通米4.8元／斤，开封地区大花生通米4.7元／斤，产区农户卖货意愿不强，上货量不大，多数地区价格平稳。吉林地区308通米4.8元／斤，9616通米4.8元／斤，农户挺价不卖，上货量不大，下游客户拿货积极性一般，价格平稳。辽宁 锦州市 308通米4.8~4.9元／斤， 铁岭市 308通米4.7~4.8元／斤，个别货按出成论价，整体上货量不大，部分地区询价较前两日略有增多，实际交易一般，价格基本平稳。山东 临沂市 海花通米4.5~4.6元／斤，平度市潍花8通米5.1元／斤，鲁花11通米5.1元／斤，以质论价，多数地区基本不上货，成品多以议价成交为主，价格平稳，个别地区价格略显偏弱。

　　从当前新季花生的播种情况来看，史恒昱认为，目前河南春播花生播种已经接近完成，蒜茬花生正在种植，麦茬花生将在小麦收割后种植，山东、东北部分产区也逐渐开始种植。今年早期播种的春花生目前已经出苗，作为一种耐旱的作物，出苗后的花生对轻微的干旱有相应的抵抗力。

　　从基本面来看，黎静宜分析称，供应端方面，目前花生产区库存充分，随着气温升高，持货商出货意愿或增强。新季花生方面，市场基于花生的种植收益考虑，对新季花生存在种植面积增加的期待。下游需求方面，大型油厂收购积极性较差，表现为下调收购价格，对于质量指标亦控制严格。花生油处于销售淡季，花生粕出货速度不理想，当前油厂榨利仍处于亏损状态，近期部分油厂停机，关注油厂停收时间。受制于偏弱需求，油料米行情暂无好转迹象。后市需要关注生长期内天气运行情况，若新季确定增产，花生或面临供强需弱格局，市场追涨信心减弱，回落概率较大。

　　分析人士：关注后期天气情况

　　展望后市，黎静宜表示，花生基本面仍然偏空，后市回落概率较大，需要关注生长期内天气运行情况。

　　史恒昱表示，花生期货将来的行情走势可能会由自身基本面和外围大宗油脂油料的趋势共同决定。目前距离今年度国产新作花生上市还有比较长的时间，在旧作农户集中抛售缺位和进口米到港无法形成有效冲击的情景下，国产米旧作库存的消耗节奏会相对缓和，市场的情感可能会有细微的波动。天气方面，目前对天气的关注还停留在预期层面。在新作上市之前，如果有极端天气情况发生，不排除会有比较大的波动，但在面积确定后，2411合约及之后合约的趋势可能还是以逢高偏空为主。从跨年度的平衡表结构来看，在需求端缺乏亮点的情景下，供给的恢复会造成价格重心进一步下移。

　　“在基本面关注焦点切换的进程中，现货市场情绪不高的时候，花生期货的趋势更多跟随外围市场波动。”史恒昱说。

　　 中信建投 期货油脂油料首席分析师石丽红表示，由于短时间利空因素叠加，现实端油厂下调收购价格并继续严控指标，而花生供应仍然充分，基层市场存在出货压力，预计偏弱局面难改。中期来看，随着油厂停收和新季花生播种，后期交易重心将转为库存消耗进度和天气情况。在花生种植比价表现良好、种植面积预期增加的环境下，远期供应预期较为宽松。整体而言，花生下行压力较大，但需要谨防下方压榨保本定价及种植成本形成的支撑价位。

　　郑楠认为，花生期货价格近期会维持振荡格局，价格或在9100~9300元／吨，后期待调研信息反馈后，盘面会根据种植面积变化、天气影响等原因重新对新季合约进行定价。