5月15日， 河化股份 收到来自深交所的年报问询函。深交所就其经营状况、业务模式和持续盈利能力等合计八个事项，对其提出问询。

　　 河化股份 股票价格从2024年1月一路走低，2月29日达最低点2.52元/股。截至5月17日， 河化股份 报收3.35元/股，上涨幅度1.21%，市值12.27亿元人民币。

　　年报漏洞百出

　　广西河池化工股份有限公司（简称 河化股份 ）建立于1993年，前身为广西河池氮肥厂，主要业务为合成氨、尿素生产。1999年12月在深圳证交所上市，成为广西化工行业和全国同类型公司第壹家上市公司。2019年12月，中国中国证券监督管理委员会通过了公司以发行股份购买资产并募集配套资金1.2亿收购南松医药93.41%股权的重组方案，公司主要业务为从大化工转型为医药精细化工。

　　在深交所对其发出的问询函中，合计提出八个事项，涉及资产负债情况、客户数量、利润状况、应收账款情况、子公司营运问题、固定资产状况、职工薪酬与存货情况。

　　问询函显示，2021-2023年， 河化股份 资产负债率分别为51.03%、67.06%、70.52%，流动比率分别为0.82、0.64、0.58，速动比率分别为0.69、0.44、0.47，报告期末流动资产金额小于流动负债金额，而2023年， 河化股份 总债务为500.53万元人民币，其中短时间债务为500.53万元人民币，短时间债务占总债务比为100%。报告期内，经营活动净资金流/净收入比值为-1.76，低于行业均值2.28，盈利质量显然弱于行业水平。

　　问询函显示，2023年 河化股份 前五大客户销售金额合计1.39亿元人民币，占公司年度销售金额的74.26%；公司前五名供货商合计采购金额为1.07亿元人民币，占年度采购总额的86.76%。然而，2022年，公司前五大客户销售占比已高达83.18%，前五名供货商占年度采购额更是高达94.8%，客户过度集中，几乎处于垄断状态，让人不得不疑问 河化股份 是否存在客户及供货商依赖风险的问题。

　　 河化股份 2023年年报显示，2021年-2023年， 河化股份 营业收入为1.62亿元、1.61亿元、1.87亿元；归母净收入分别为1001.8万元、-1亿元、-1155.9万元。问询函显示，2023年扣非后净收入为-1202.69万元人民币，同比增长88.65%；经营活动引发的钱财流量净额2092.54万元人民币，同比增长 2517.24%。

　　 河化股份 净收入已连续两年亏损，业绩出现变动主要因素是其上年全额计提了9006.28万元的商誉减值准备，同时对合同定制产品的生产规模进行扩大，但新产品下游客户认证时间长，市场推广不理想，实际订单不足，生产线难以正常运行，且新产品生产成本较高，原有产品氯喹侧链、二噁烷订单不足，造成出现亏损。

　　分行业来看，2023年 河化股份 医药中间体、化肥业务、 新能源 、其它营业金额分别为8949万元、9710万元、85万元、5万元人民币，占营业收入比重分别为47.73%、51.79%、0.46%、0.03%。较上年相比，医药中间体占营业收入比增加78.07%，化肥业务占营业收入比大幅下降，下降11.36%。

　　分产品来看，2023年 河化股份 医药中间体毛利率为27.67%，较上年增长6.83%；化肥业务毛利率仅为1.48%，较上年度增长0.21%； 新能源 为公司2023年新开拓的领域，毛利率为-426.29%。可以看出，营业收入占比 河化股份 高达50%以上的化肥业务始终毛利率较低，营业收入与成本几乎仅能持平。

　　问询函显示，报告期末，公司应收票据金额为249.7万元人民币，较期初增长256.71%，应收账款金额为1232.98万元人民币，较期初下降12.02%。2023年，对应收账款计提坏账准备263.77万元。正常情境下，应收票据增速应高于营业收入增速， 河化股份 已发生背离。

　　问询函显示， 河化股份 子公司南松医药实现营业收入9058.02万元人民币，同比增长77.25%；实现净收入-495.41万元人民币，同比下降90.19%。南松医药营业收入上升，利润反降。 河化股份 表示由于行业竞争加剧，下游药企价格承压大，上游中间体生产企业受到波及。子公司南松医药各产品市场需求受到影响。2023年，羟基氯喹侧链需求出现恢复性增长，全年实现销售收入6681.48万元人民币，较上年上涨199.27%，而氯喹侧链、二噁烷两产品市场需求大幅缩减，主要以销售上年库存为主，全年仅实现销售1173.22万元人民币，较上年大幅下降51.94%。

　　问询函显示，报告期末，公司应付职工薪酬金额为480.07万元人民币，较2022年大幅增长33.9%，然而， 河化股份 在职员工189人，较2022年仅增加两人。如果根据其人均薪酬14.15万元来算，较上年同比增涨17.08%，人均创收99.2万元人民币，而管理层薪酬几乎占了近一半比重，总金额达195.55万元。

　　被ST风险

　　 河化股份 一季度报显示，一季度营业收入6191.78万元人民币，同比增长7.11%；归母净收入-116万元人民币，同比增长26.1%，亏损幅度相对减小。 河化股份 表示，亏损减少原因为公司主要医药中间体产品羟基氯喹侧链市场需求恢复性增长。

　　5月9日晚间， 河化股份 发布公告称，公司董事会于近日收到董事范赛虎提交的书面辞职报告；公司监事会收到监事会主席江鲁奔、职工监事杨承锋的书面辞职报告。

　　在5月份新“国九条”配套业务规则落地后，加速了A股“优胜劣汰”，退市指标进一步收紧，越来越多的企业被ST，连续两年业绩下滑被深交所问询的 河化股份 也处于危险边缘。

　　董事辞职、股票价格低迷、业绩爆雷， 河化股份 2024年的日子也不好过。