生物医药企业进入半年报密集披露期。据Choice数据显示，截至8月6日，A股488家生物医药上市公司（按申万行业分类）中已经有133家披露了今年上半年的业绩快报或预告，98家实现盈利，占比逾七成。

　　记者梳理观察发现，化学制剂板块普遍表现不俗，而生物医药则是“几家欢喜几家愁”。下半年有无“吃药”投资机会？业界观点大多认为：鼓励民营企业政策有望缓解医药企业回款压力，多个子板块都存在较大发展潜力。  

　　个股：或折射子板块短时间内“兴衰”

　　个股往往折射出子板块短时间内的“兴衰”， 九安医疗 业绩大跌就具有典型性。7月14日晚间, 其发布2023年半年度业绩预报称，上半年公司预计实现归母净收入约7.5亿元至9.5亿元人民币，同比下降93.77%至95.08%。 九安医疗 表示，去年同期，公司iHealth相关产品在美国市场畅销，产品销售收入大幅增长带动公司去年同期业绩大幅增长，公司本站告期业绩较去年同期下降，主要是国内外市场对于相关产品的切实需求下降所致。

　　对此，有行业观察人士表示：“检测试剂销量出现大幅下滑是意料之中的事情，这种靠短时间不确定性因素引发的 利润难以持续， 九安医疗 应思索如何制定公司未来发展战略。”据了解， 九安医疗 现在推进新业务模块之余，也开始“热衷”于投资理财尤其是在 新能源 汽车领域。

　　8月3日，药用辅料生产供货商 山河药辅 发布2023年上半年业绩快报称：报告期内，公司实现营业总收入4.53亿元人民币，同比增长25.83%；归属于上市公司股东的净收入8832.93万元人民币，同比增长33.51%；扣除非我们时常性损益后的归属于上市公司股东的净收入8182.97万元人民币，同比增长38%。

　　行业发展前景广阔或是 山河药辅 业绩显现增长的主要原因之一。“国内药用辅料市场规模与药物制剂总产值呈正相关，在老龄化水平加深、医保目录扩容等原因的持续作用下，我国药品消费将保持稳定增长趋势，药用辅料市场规模也会随之增长。” 东方证券 分析师邢立力表示。

　　业绩：细分板块业绩分化仍明显

　　细分板块业绩分化仍明显，化学制剂、中药、医疗服务等板块表现亮眼，原料药、医疗器械表现较为逊色。受终端需求恢复影响，化学制剂板块很多企业表现不俗， 鲁抗医药 预计上半年实现净收入1.27亿元至1.35亿元人民币，同比增长85%至97%； 津药药业 预计上半年实现净收入1亿元至1.3亿元人民币，同比增长64.40%至113.72%。

　　一位医药研发人员表示：“当前我国的化学制药拥有稳定的条件需求，生产方面也有质有量保证，显现出‘供需两旺’的格局。”

　　生物医药方面，预计报告期内净收入同比增幅上限超100%的就包含了中关村、 药易购 、 陇神戎发 、 特一药业 、 亨迪药业 、 西藏药业 、 吉林敖东 、 卫光生物 等；同时，百济神州、 百奥泰 、智翔金泰、前沿生物、 国际医学 等逾10家企业亏损超亿元人民币。目前暂居亏损榜首的百济神州，上半年实现归属于母公司所有者的净亏损52.19亿元人民币，研发费用、销售及管理费用是百济神州最大的两项开支。很多企业都将亏损归因于研发费用增加。 百奥泰 预计上半年实现继续净亏损2.3亿元到2.9亿元人民币，在业绩变化主要因素中提到，报告期内研发费用较上年同期预计增加1.4亿元至1.7亿元；前沿生物预计上半年亏损1.73亿元人民币，亏损主要是因为公司加大了对艾可宁上市后研究和在研项目的研发投入。

　　 国信证券 分析师张佳博分析，根据已披露的业绩预告，今年二季度预计扣非归母净收入同比增速前十个股中，以化学制剂和中药企业居多，另外还有部分医药流通、耗材、生物制品企业。主要是受益于疫情防控政策调整造成相关药品需求增多和医药终端销售的逐步恢复，和部分企业去年二季度基数较低所致。

　　平安证券研究所医药行业首席分析师叶寅表示，上半年原料药板块受原材料成本和销量影响下滑明显，二季度下滑趋缓， 司太立 等部分企业实现正增长；医疗器械因此前高基数造成增速下滑明显，二季度逐步分化，其中 心脉医疗 受院内手术量恢复影响，支架业务加速增长，超声等业务增速符合预期。

　　业内：医药行业承压渐迎企稳信号

　　粤开证券首席策略分析师陈梦洁预计，今年业绩表现比较好的聚焦在生物制品、中药、医疗服务等领域，全年净收入增速可达132.59%、65.56%、14.15%，其中医院、疫苗、医疗设备增速预期909.39%、37.14%、13.70%。“医药行业仍然面临下行压力，但当前节点已经出现医药制造业规模以上工业增加值、营业收入、利润降幅收窄，医药外贸当期出口环比改善等企稳信号，后市可以给予更乐观的定价空间。”陈梦洁建议，投资者可以关注业绩确定性强的板块。

　　 中国银河 证券医药首席分析师程培认为，鼓励民营企业政策有望缓解医药企业回款压力，且医药板块估值处于偏低水平，中长期投资价值良好，建议关注细分领域核心资产，如化学制剂方面，多元化发展具备更强抗风险能力；品牌中药具有旺盛生命力；医疗器械的海外出口等。

　　盈米基金蜂鸟研究员李泽认为，中长期维度，在医改持续深化的环境下，中药、配套产业链、 创新药 械处于复苏新周期、政策周期消化、企业经营周期过渡的多周期共振阶段，可能成为未来投资主线。不过，仍应警惕医疗需求复苏不及预期、集采降价压力超预期、创新研发进展不及预期、业绩不及预期等风险。

　　记者观察：肃清行业风气 “吃药”投资有机会

　　医药行业反腐消息不断，业界、资本市场都颇受震动。但这或许只是对部分销售驱动型药企来说是利空，长远来看对行业来说属于利好，肃清行业风气之后，大家反而可以轻装上阵更好地发展。

　　今年“吃药”行情还在么？结合目前七成药企业绩报喜情况来看，行情还在。我国的化学制药稳扎稳打，经受住了市场考验，生物医药则在研发上很多和国际龙头处在了“同一起跑线”。另外，医药商业、医疗服务等细分板块刚性需求反弹态势也较为明显，再加上政策“红包”持续发放、医患对高质量愈后有所追求，医药行业的市场空间还可以不断上探，企业营业收入增长的存在性仍在持续扩大。