新“国九条”提出，资本市场高质量发展要突出以人民为方向的价值取向，更加有效维护投资者尤其是中小投资者合法权益。中国证券监督管理委员会强调，要把投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面。

　　 国泰君安 证券日前在接受记者采访时表示，近年来，资本市场投资者保护制度工具逐渐丰富，新“国九条”突出以人民为方向的价值取向，将更加有效的保护中小投资者合法权益。

　　新“国九条”更有效保护中小投资者权益

　　新“国九条”要求务必始终践行金融为民的宗旨，突出以人民为方向的价值取向，更加有效维护投资者尤其是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。 国泰君安 认为，这将对资本市场生态建设发生积极影响。

　　一是通过一步夯实投资者保护的制度基础，崇尚法治、尊重规则，保障中小投资者参与资本市场投资交易的公平性，进一步通顺投资者维护权益救济渠道，更有针对性地加强投资者教育，为投资者提供更为实质的公平保护，提振投资者信心和投资体验。

　　二是通过进一步推动提高上市公司质量，把尊重投资者、回报投资人的理念融入公司治理的各项机制，真正施展资本市场对有创新潜力的优质企业支持作用，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。

　　三是通过进一步推动行业机构提升专业服务水平，为投资者提供更加多元、更加适配的产品和服务，助力提升投资人的财产性收入。

　　多元化救济渠道日益通顺

　　 国泰君安 表示，近年来，监管机构对化解投资者纠纷，强化投资者权益救济作出了许多新的制度机制探索，资本市场投资者保护制度工具逐渐丰富。

　　例如，证券代表人诉讼制度，是证券法上一种投资者保护制度，是指“投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼时，诉讼标的是同一种类，且当事人一方人数众多的，可以依法推选代表人进行诉讼”。另外，该制度还设有一种特殊的制度安排，即“特别代表人诉讼制度”，是指“投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可以作为代表人参加诉讼”，在我国当前的司法实践中，一般由中证中小投资者服务中心作为代表人提起诉讼。实践中，证券代表人诉讼制度已经推行落实，如 飞乐音响 证券虚假陈述普通代表人诉讼群体性案件诉讼时效届满，除参加代表人诉讼的投资者外，另有1717名投资者获赔金额约2.06亿元人民币，使涉 飞乐音响 案投资者获赔总金额达3.29亿元人民币，2000余名投资人的合法权益得到有效保障。

　　特别代表人诉讼的特别之处在于，首先原告只能为投资者保护机构，并且通过登记结算公司的后台数据确定原告范围。到底多少投资者因为上市公司的欺诈发行或虚假陈述的非法行为受损，这一数据可以直接从登记结算公司后台拉取出来，即为特别代表人诉讼的原告范围。如果没有投资者没有明确表示退出，那么默认该名投资者加入到集体诉讼当中，这便是特别代表人诉讼的“默示加入、明示退出”机制。

　　 国泰君安 提示，普通投资者可以通过多关注相关市场资讯，例如投资者知权、行权、维护权益知识介绍，关注如中证中小投服中心、头部机构的投教基地公众号等方式，及时掌握证券市场维护权益成功案例报道等投资者教育宣传内容，了解投资者维护权益的一些具体方式方法。在特别代表人诉讼案件进行进程中，证券公司也会安排投资者保护相关职能部门和客户服务人员，协助中小投服中心联系投资者征求维护权益意愿，解答疑问，做好沟通的桥梁，积极帮助投资者维护合法权益。在特别代表人诉讼中，投资者可采用“默示加入”的形式，节约维护权益成本，使自己的权益得到最大水平的保护。

　　另外，投资人的保护机制还包含先行赔付制度和行政执法当事人承诺制度。先行赔付制度，是指发行人因欺诈发行、虚假陈述或其它重大犯法行为给投资者造成损失的，发行人的控股股东、实际控制人、相关的证券公司可以委托投资者保护机构，就赔偿事宜与受到损失的投资者达成协议，予以先行赔付。

　　行政执法当事人承诺制度，是指国务院证券监督管理机构对涉嫌证券期货违法的单位或个人进行调查期间，被调查的当事人承诺纠正涉嫌犯法行为、赔偿有关投资者损失、消除损害或不良影响并经国务院证券监督管理机构认可，当事人履行承诺后国务院证券监督管理机构终止案件调查的行政执法方式。

　　筑牢投资者权益保护防线

　　据介绍，在近年来工作中， 国泰君安 持续以高质量的投资者教育和服务工作筑牢投资者权益保护的坚实防线，以“服务投资者需求、提升投资者权益保护能力、增进投资者理智投资意识形成”为宗旨，以“公益、专业、特色、创新”为原则，以公司国家级投教基地牵头，积极构建“总部分支协同、 线上线下 联动”的投资者教育体系及架构，以实际行动践行“金融为民”理念、展现金融国企责任与负担负责。

　　据介绍，接着 国泰君安 将继续做好以下工作：一是做好金融知识普及的流传者，公司将推动投资者教育工作的走深、走实，进一步聚焦栏目化的投教产品、数字化的投教宣传、品牌化的投教活动，常态化组织开展投资者教育进乡村、进社区、进园区等活动， 线上线下 相结合的形式普及金融知识，提升群众金融素养，推动普惠金融发展，让金融服务惠及更广泛的群体。

　　二是做好金融服务品质的提升者，公司将致力于向更多投资者提供更加专业化、个性化、高质量的投资者教育与服务，通过不断提升从业服务人员的专业能力与素养，优化创新服务内容和形式，提高服务质效，切实不断增强投资人的获得感和满意度。

　　三是做好投资者合法权益的捍卫者，公司将贯彻新“国九条”的要求，践行 “金融为民”的宗旨，采取切实措施维护投资者，尤其是中小投资人的合法权益，遵守合规底线，坚守资本市场“看门人”的职能，通顺维护权益途径，确保他们的合法权益不受侵害。

　　四是做好行业文化建设的引领者，公司将积极履行社会责任，施展头部券商的行业示范引领作用，持续推进公益财商教育工作，推动投资者教育并入国民教育体系，培养将来的金融人才，为加快金融强国建设目标贡献力量。