近期以来，黄金价格延续高位运行，价格波动明显加剧，潜在风险逐渐上升积累。 中国黄金 协会党委书记、副会长兼秘书长张永涛对证券时报记者表示，黄金价格高位运行造成行业风险增加，经营决策难度增大。要警惕黄金市场波动风险。

　　自3月以来，受多因素综合影响，黄金价格持续上涨至高位运行，黄金市场的交易量也显现整体增长势头。据世界黄金协会数据，4月全球黄金市场日均交易金额较上月环比增长12%，月底达到2470亿美元。场外交易金额增加6%至1260亿美元/日。其中，纽约商品交易所（COMEX）的交易量略有下降，而上海期货交易所和上海黄金交易所的平均交易量则双双跃升。

　　对于本轮黄金价格上涨的理论， 中泰证券 首席经济学家李迅雷指出，自从美联储加息以来，美债收益率大幅上升，美债价格下跌，持有美债的亏损较大，而黄金成了避险工具。另一方面，全球货币的普遍超发和贬值，使得人们对纸币泛滥的担忧进一步加深，增大了人们对黄金这样天然具有货币属性资产配置比例的切实需求。

　　随同价格上涨，黄金价格的波动也更加明显。4月18日，上海期货交易所发布通知称，近期市排场临的不确定性因素较多，请会员单位和投资者做好风险防范工作，理智投资，共同保护市场平稳运行。

　　近期，上海期货交易所和上海黄金交易所纷纷采取措施，提高保证金比例、涨下跌幅度度限制和交易限额。在张永涛看来，这是出于防控市场风险所采取的措施。

　　张永涛指出，黄金价格高位运行造成行业风险增加。从行业上游看，黄金价格持续上涨使得黄金矿企受益，黄金供给增加，但经营决策难度也相应增大。黄金价格持续上涨致金矿企业销售收入、利润均实现增长，企业采取降低入选品位以最大限度利用资源，黄金产量有望进一步增长。另外，价格上涨还促使冶炼企业加大进口黄金原料采购力度，推动旧金回收和电子垃圾含金再生。但超预期的黄金价格上涨，加大未来走势的不确定性，加剧金矿企业生产经营决策难度。

　　从行业中下游看，高金价对黄金消费影响出现两极分化，黄金首饰加工销售遇冷。金价高企，令多数消费者持观望态度，使得黄金首饰零售商销售困难，也让黄金首饰加工企业在采购黄金原料时更加慎重，部分中小型加工企业甚至停工放假。

　　“总体来看，当前金价高位运行，我们应理性看待和应对，警惕市场波动风险。”张永涛建议，黄金生产经营企业在进行套期保值等操作规避黄金价格变动风险时应谨慎，黄金消费者在投资时应提升风险防控意识，理智投资。