5月22日， 创力集团 （SH603012，股票价格5.33元，市值35亿元）公告称，其拟以约2.8亿元收购申传电气（NQ873594）51%股份。

　　《每日经济新闻》记者了解到， 创力集团 的该笔收购增值率超过了300%。 创力集团 表示，本次交易不构成关联交易。本次交易审议在公司董事会权限内，无需提交股东大会审议。

　　不过，申传电气的股东、此次 创力集团 的交易对手方之一刘毅曾为 创力集团 子公司的法定代表人。

　　据公告及记者计算，刘毅所持有的35%申传电气投资成本约为342万元（不考虑分红及分红再投资），而在此次交易中对应对价约1.9亿元人民币。

　　同时，2021年申传电气曾经进行过一次定增，发行价为1元/股。而此次 创力集团 对申传电气的收购折算成每股票价格格约为10.34元/股。

　　增值率超过300%

　　 创力集团 公告称，其于5月21日与申传电气股东郑昌陆和刘毅签订《股份转让协议书》，约定以约2.8亿元收购郑昌陆和刘毅合计持有的申传电气51%股份。

　　截至去年底，申传电气净资产约1.33亿元人民币。2023年度，申传电气实现营业收入约2.4亿元人民币，净收入约4255.77万元。

　　图片来源： 创力集团 公告截图

　　 创力集团 称，据银信资产评估有限公司的评估报告，选取收益法评估值作为评估结论，申传电气股东全部权益价值评估值约5.55亿元人民币。参考评估结果并经各方商量，公司收购申传电气51%股份的转让价格约2.8亿元人民币。

　　值得注意的是，如果采用资产基础法评估，申传电气股东全部权益价值评估值约1.7亿元人民币，收益法评估结果高于资产基础法评估结果约3.86亿元人民币，以资产基础法评估结果为基础不同率228.27%。

　　对于缘何采用收益法， 创力集团 公告显示，收益法评估是以被评估单位未来收益能力作为价值评估的条件，更重视企业整体资产的运营能力和运营潜力，且收益法中包含市场份额、服务能力、管理技术、人才团队等无形资产价值，而在资产基础法中未作考虑，同时各项核心资产或资源会形成综合协同效应，进一步提高获取利益能力和企业价值，故对于持续经营的企业而言，收益法更客观准确地反映了企业的股东全部权益价值。

　　 创力集团 称，故本次评估选取收益法评估值作为评估结论，在评估基准日2023年12月31日，被评估单位股东全部权益价值评估值为5.55亿元人民币，较审计后的单体报表口径所有者权益（或股东权益）账面值13363.92万元人民币，评估增值42136.08万元人民币，增值率315.30%；较合并报表口径归属于母公司的所有者权益（或股东权益）13349.87万元人民币，评估增值42150.13万元人民币，增值率315.73%。

　　刘毅曾系 创力集团 子公司法定代表人

　　“申传电气的股东与公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、顶级管理人员之间不存在关联关系。” 创力集团 表示。

　　然而，记者了解到，刘毅与 创力集团 之间的渊源颇深。

　　据 创力集团 公告，刘毅的主要就职单位为江苏中高煤矿机械有限公司（以下简称江苏中高），职务为老总，持有江苏中高10%的股份。江苏中高与 创力集团 之间的合作可以追溯至2015年。

　　2015年7月， 创力集团 发布公告称，其与江苏中高共同设立江苏创力铸锻有限公司（以下简称江苏创力）， 创力集团 持股51%，江苏中高持股49%。彼时，这家 创力集团 新设的控股子公司——江苏创力的法定代表人即为刘毅。

　　 创力集团 在其2022年年报中称，2022年12月，公司收购了江苏中高持有的江苏创力49%的股权，江苏创力法定代表人由刘毅更改为吴彦。截至2022年12月31日，公司持有江苏创力100%股权，并通过江苏创力间接持有江苏创力矿山机械有限公司（以下简称创力矿山）100%股权。

　　申传电气公告显示，刘毅还曾担任创力矿山执行董事。同时，启信宝显示，创力矿山的法定代表人也是刘毅。

图片来源：申传电气公告截图

　　刘毅投资成本已大幅下降

　　据申传电气公告，刘毅系郑昌陆朋友，因看好申传电气的业务和公司后续发展，计划对申传电气进行投资。

　　2015年8月，刘毅最终决定投资申传电气，故于2015年8月25日与周多及郑昌陆签署了《 股权转让 协议》，周多将其持有的申传电气41.96%股权（对应419.60万股股份）作价人民币574.791万元转让给刘毅，郑昌陆将其持有的申传电气8.04%股权（对应80.40万股股份）作价110.136万元转让给刘毅。

　　在此次交易中，刘毅以684.927万元的对价获得了申传电气50%股权。

　　申传电气表示，刘毅自投资公司以来，公司的生产经营实际均由郑昌陆负责，刘毅其实不参与。2019年起，公司业务持续向好，为了鼓励郑昌陆更好地经营公司，郑昌陆与刘毅协商后约定刘毅将其持有的申传电气15%股权分两次转让给郑昌陆。

　　这两次转让分别发生在2020年6月16日和2020年12月7日，转让价格分别为350万元和175万元。至此，刘毅的持股比例降低至了35%。

　　2021年5月，郑昌陆和刘毅分别持股65%和35%的淮安路易顺科技合伙公司（有限合伙）（以下简称淮安路易顺）认购申传电气定向发行的520万股股份，发行价格为1元/股，刘毅再次出资182万元。2023年9月，淮安路易顺召开全体合伙人清算会议，经全体合伙人一致同意，决定解散淮安路易顺并办理相应清算、注销程序。淮安路易顺将其所持的申传电气34.21%股权作为分配资产根据全体合伙人的出资比例分配予其合伙人。不过，淮安路易的清算并未改变当时郑昌陆和刘毅对申传电气的持股比例，在其增资申传电气之前郑昌陆和刘毅持股比例就已是65%和35%。

　　根据记者计算，从刘毅以684.927万元入股申传电气以来，经历了 股权转让 、增资扩股，不考虑分红及分红再投资的情景下，刘毅对申传电气的投资成本已降低至342万元。