投资者“用脚投票”让一只非 ST股 票面临退市，这只股票便是 正源股份 （600321.SH），或将成为年内第壹家被面值退市的非 ST股 票。
正源股份 已连续四个交易日跌停，截至5月28日收报0.61元/股，已连续18个交易日每股股票价格低于1元。“即便后续2个交易日连续涨停，也将因股票价格连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。”28日晚间 正源股份 发布公告称。
从龙虎榜数据来看，仍有资金在“刀口舔血”，不过整体处于净流出状态。值得注意的是，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。说白了，两个交易日后， 正源股份 就可能停牌等待退市宣判。
在被市场“放弃”的背后， 正源股份 基本面堪忧。近年来 正源股份 连续亏损、诉讼较多、债务较高，持续经营能力遭到会计师事务所的疑惑，控股股东所持股份也存在被拍卖的可能，控制权存在不稳定性风险。
提前锁定1元退市
连续3个交易日跌停之后，5月28日， 正源股份 再次跌停，跌停板封单量超200万手，这已是该股第18个交易日股票价格低于1元。
正源股份 此轮股票价格第壹次低于1元是自4月30日开始，当日股票价格重挫6.80%。尔后处于振荡下跌状态，自5月23日开始持续跌停。
从龙虎榜单数据来看，仍有资金在刀口舔血，不过买入的钱财规模在5月28日骤降，整体处于资金净流出状态。5月23日和5月27日，前五买方累计买入金额分别为666.72万元、819.53万元人民币，可是到5月28日，前五买方仅买入32.67万元。
其中，5月23日和5月27日的前五买卖方席位均存在相同的营业部。 中信证券 苏州分公司、华龙证券兰州民主东路证券营业部、 招商证券 上海世纪大道证券营业部均处于买方前五席位。
同期，前五卖方席位中，均有高盛（中国）证券上海浦东新区世纪大道证券营业部、 广发证券 佛山季华六路证券营业部、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部的身影。
在5月28日的前五卖方席位中，出现机构席位，卖出31.11万元。
根据Wind数据，截至5月20日， 正源股份 股东总数为5.85万户，流通A股户均持股数为2.58万股，户均持股市值为2.4万元。
“公司股票存在可能因股票价格低于面值被终止上市的危险。” 正源股份 称，若公司触及面值退市情形，上海证交所将在15个交易日内作出是否终止公司股票上市的决定。
持续经营能力堪忧
正源股份 被投资者“用脚投票”的背后，与其存在的多重风险不无关联。
4月29日晚， 正源股份 发布一季报，2024年第壹季度实现营业收入6846.83万元人民币，同比下降80.11%；归母净收入亏损1446.96万元人民币，同比下降195.09%；扣非后的归母净收入亏损2211.08万元人民币，同比下降241.37%。
在这之前， 正源股份 的经营业绩已连续两年亏损。2022年、2023年归母净收入分别为-1.93亿元、-1.25亿元人民币，合计亏损3.18亿元人民币。
“2023年度业绩亏损的主要因素系受人造板市场产品需求结构化调整影响，纤维板部分被刨花板所替代，公司主要业务纤维板产品订单和销量大幅减少，纤维板市场需求和利润承压，人造板业务经营业绩亏损。” 正源股份 称。
对此，亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对 正源股份 2023年度财务报告出具了持续经营重大不确定性段落的无保存意见审计报告。该会计所的理由在于， 正源股份 公司报告期内诉讼较多，主要业务盈利能力持续下滑等情形，这些表明存在可能造成对 正源股份 公司持续经营能力发生重大疑虑的重大不确定性。
截至2023年12月31日， 正源股份 未分配利润-9.62亿元人民币，一年内到期的金融债务合计18.14亿元人民币，现金及现金等价物为2.87亿元人民币。截至2024年第壹季度末，该公司资产负债率为72.41%，子公司成都正源荟置业有限公司资产负债率为101.07%。
正源股份 也提示风险称，受融资政策和条件和经济恢复期供应链压力凸显的不利影响，公司人造板业务供货商收紧信用政策，资金周转压力持续增加，进而造成公司累计诉讼、仲裁案件增加。
今年3月1日至5月28日期间， 正源股份 累计新增诉讼（均为被告）91 个，涉及金额7837.54万元人民币，占该公司最近一期经审计净资产5.48%。
另外， 正源股份 的定增是否继续实施存在不确定性，该公司目前尚未向上海证交所提交申报材料。
除了自身存在风险外， 正源股份 控股股东重整事项面临变数。该公司控股股东正源房地产开发有限公司（下称“正源地产”）于2024年4月1日收到法院的民事裁定书，因正源地产提出重整方案尚需讨论商量，申请取消预重整申请，大连中院决定终结正源地产的预重整程序，裁定准许正源地产取消重整申请。
再者，正源地产持有上市公司股份存在被拍卖的存在性， 正源股份 控制权可能存在不稳定的危险。截至5月28日，正源地产持有 正源股份 约3.60亿股无限售流通股，占该公司总股本的23.83%，已全部处于质押/司法冻结/轮候冻结状态。
