退市新规发布满月，在监管重拳出击下，一些上市公司因触碰红线而受到风险警示，股票“披星戴帽”（被实施ST或*ST）。
据上海证券报记者统计，截至5月30日，今年以来，A股已经有93家公司新增“披星戴帽”，尤其是退市新规发布以来，被实施ST或*ST的上市公司数量明显增多。5月以来，已经有54家公司被“披星戴帽”。
这些公司被实施风险警示的情形，包含关联方资金占用、违规担保、公司治理机制失灵、内部控制薄弱、持续经营能力存在不确定性、存在财务做假行为、分红明显不足等。从各板块被实施风险警示的情景看，深交所主板上市公司最多，为38家，其次为上海证交所主板34家，创业板20家，科创板1家。
“上市公司应更加重视加强主要业务的规范运作，确保合规经营，以适应监管政策的新要求。尽管股票被实施ST或*ST其实不直接等于于退市，但监管层对于财务做假等违规行为的严厉惩戒态度，无疑向市场传递了一个明确的信号，甭管是啥背景的企业，都务必严格遵守市场规则和法律法规。投资者在面对 ST股 时，应采取更加审慎的投资策略。”一位券商的策略研究员对记者说。
财务类指标是“披星戴帽”主因
4月30日，新一轮退市制度改革落地，进一步严格强制退市标准，对重大违法强制退市、财务类退市、交易类退市、规范类退市等四类退市指标优化完善，坚决清除“残渣余孽”。
记者了解到，被“披星戴帽”的93家公司中，绝大多数公司因触及财务类退市指标而被实施ST或*ST。
具体来看，*ST巴安、*ST洪涛等39家公司因“年报被出具无法表示意见或否定意见”或“最近一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告”，而被实施风险警示。
例如， 洪涛股份 因中喜会计师事务所对公司2023年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告，同时对公司2023年度内部控制有效性出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票被实施退市风险警示及叠加其它风险警示，证券简称更改为“*ST洪涛”。
*ST亚星、开元教育等19家公司则因为经审计的期末净资产为负值而被实施退市风险警示。
例如，开元教育2023年度经审计后的期末净资产为负值，公司股票被实施退市风险警示。同时，公司最近三个会计年度扣除非我们时常性损益前后净收入孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票实施其它风险警示。因此，自5月6日开市起，公司股票简称由“开元教育”更改为“* ST开元 ”。
其它情况还有：ST春季、*ST有树等24家公司最近一年审计报告带有“持续经营能力存在不确定性”的表述；19家公司在规定期限内未对存在重大会计过失或虚假财务会计报告进行改正或最近一个会计年度经审计的净收入为负值且营业收入低于1亿元等。
除此以外，5家公司因向控股股东或其关联人提供资金或违反规定程序对外提供担保且情形严重，4家因重大信息披露违法受到中国中国证券监督管理委员会行政处理，或因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关，还有2家因主要银行账号被冻结及生产经营活动受到严重影响等原因，皆被实施风险警示。
*ST保力、*ST巴安等许多家公司更是同时触发了多个条件而被实施ST或*ST。
“摘星脱帽”还需多元化自救
虽然“披星戴帽”数量大增，但其实不意味着这些公司没有机会“翻身”。
按目前规则，企业“摘星脱帽”可通过实施资产重整和业务重组，改善财务情况，使净资产由负转正；也可通过资本运作和资金注入，如向特定对象发行股票，改变公司实际控制人，进而改善公司治理和财务情况。而被实施*ST的企业需要加强内部管理，提高经营效率，以符合交易所的退市风险警示撤消标准。
具体来看，今年成功“摘星脱帽”的2家公司中，新华联是通过实施破产重整，公司净资产由负转正；炼石航空是完成向特定对象发行股票，实际控制人由张政更改为 四川省 国资委，实现公司净资产由负转正。
5月29日“摘星脱帽”的惠天热电，则是去年完成了控股股东层面的破产重整。公司表示，2023年是华润电力正式入股公司控股股东的第壹年，企业文化的融合效应极大提高了公司的劳动生产率，管理效率也大幅提升，圆满完成了年度各项目标和任务，实现公司净资产由负转正。
总体而言，随着新一轮退市改革的落地，预计未来被ST或*ST的企业数量可能还会有所增加。
“新‘国九条’将资本市场投融资天平第壹次向投资端倾斜，提升股东的回报，增强上市公司的‘可投性’，在鼓励分红、鼓励回购并注销之外，更从严监管，严把上市关、严格持续监管、加大退市监管力度等方面发力。”和泰资产一位基金经理对记者说，未来投资者需要更加关注公司的基本面，避免投资那些存在退市风险的企业，强化风险意识；同时开展分散投资，降低单一股票的投资潜在风险，进行多元化资产配置；深入研究公司的财务报表和业务模式，参考专业意见和分析报告，作出更明智的投资决策。
