爱尔眼科 又有大收购,且此次单次收购的医院数量再创历史新高,是此前历史最高值的两倍。
据 爱尔眼科 5月31日晚公告,公司审议通过了《关于收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》,交易金额合计13.44亿元人民币。
在此类并购的加持下, 爱尔眼科 实现了跨越式发展,成为全球规模最大的眼科连锁医疗机构。但这时, 爱尔眼科 也积累了巨大的商誉。
根据Wind相关数据统计,自2009年上市至2023年, 爱尔眼科 的商誉在14年中暴增1420倍,同期其营业收入增幅为32.58倍、净利增幅为39.66倍;商誉增幅是净利增幅的34.8倍。
斥资13亿元人民币,收购52家医院股权
爱尔眼科 5月31日晚公告,公司在5月31日召开第六届董事会第贰十二次会议,审议通过《关于收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权的议案》,本次交易以自有资金支付,交易合计金额为13.44亿元人民币。
收购完成后, 爱尔眼科 持有51家医院51%以上股权,还有一家持有45%股权。
上述收购的交易对象包含湖南亮视晨星医疗产业管理合伙公司等6家机构, 爱尔眼科 的相关全资子公司分别持有这6家交易对象约19%股权。不过, 爱尔眼科 称,此次交易不构成关联交易。
据记者查询,在2021年之前, 爱尔眼科 的收购,绝大多数是对单个医院的收购。从2021年起,开始一次批量收购多家眼科医院,但最多时一次收购的医院也只有26家。此次 爱尔眼科 一次收购的医院数量,是其历史高点的两倍。
在 爱尔眼科 看来,为抓住医疗行业发展的良好机遇,在未来竞争中占得先机,公司需要进一步深化“分级连锁”发展模式,逐步实现“横向成片、纵向成网”的拓展,加快完善网点布局,扩大市场覆盖范围。
自2009年上市以来, 爱尔眼科 在自身积极寻求行业并购标的的同时,自2014年起,逐渐参与建立了多支产业基金, 爱尔眼科 也因此用少量自有资金撬动产业资本实现快速扩张。
据 西南证券 相关研报统计,设立产业基金前, 爱尔眼科 扩张的年复合增长率为16%;设立产业基金后,2014年-2020年每年新增医院数量年复合增长率为41.1%,增幅远高于设立产业基金之前。截至2022年1月, 爱尔眼科 参与10支并购基金,管理总资产规模达99亿元人民币, 爱尔眼科 投资额合计17.48亿元人民币,占总募资额的18%。
商誉14年大增1420倍
从相关财务数据来看,在前述模式的加持下, 爱尔眼科 业绩持续增长,实现了跨越式发展。
根据Wind相关数据计算,从2009年上市至2023年, 爱尔眼科 营业收入增长了32.58倍,净收入增长了39.66倍。
不过,对于此类收购存在的危险, 爱尔眼科 在5月31日的公告中也表示,本次交易中将发生商誉,如果并购标的资产经营状况未达预期,则存在商誉减值风险,从而对上市公司损益造成不利影响。
通俗点说,商誉就是“买贵了的钱财”。
根据Wind相关数据计算,从2009年上市至2023年, 爱尔眼科 的商誉增长了1420倍,是净收入增幅的34.8倍;资产负债率从2009年的12.61%,最高提高至2021年的44.05%,2023年降为32.63%。
从股票价格来看, 爱尔眼科 在2021年8月创下历史新高之后,就开始振荡下行直到今天。5月31日收盘, 爱尔眼科 股票价格为12.12元,市值1130亿元人民币。