自高层提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”后，市场上曾出现了下调证券交易印花税与实行T+0回转交易的建议。而在目前，“部分券商正在内测T+0单次回转交易”的传言也是有板有眼，但相关券商均表示没有收到测试信息，该传言或是事出有因。个人以为，基于我国资本市场的状况，建议T+0单次回转交易可在试点的条件上逐步放开。

　　A股曾在1992年开启了T+0交易制度，但由于市场投机疯狂，为了维护股票市场稳定，于1995年1月1日开始又恢复T+1交易制度，并一直沿用直到今天。

　　不过，多年以来市场上要求恢复T+0交易制度的呼声一直没有停止过。如果实行T+0交易制度，对于活跃资本市场无疑将是大有裨益的，在活跃市场交投的同时，也有益于提振市场人气。但该交易制度的毛病也特别明显，既有可能造成市场投机氛围更加浓厚，无益于投资者树立价值投资宗旨，更关键的是，大资金、大机构有可能通过T+0操作市场，收割中小散户。

　　其实，市场上长时间以来呼吁恢复T+0交易制度，与现行T+1交易模式下的短板密切相关。由于实行T+1交易制度，投资者在买入股票后，假如想及时纠错止损，只能等到第贰个交易日，而此时股票价格或许会进一步大幅下跌，从而放大投资人的危险。无法及时纠错，是T+1交易制度的一大短板。

　　就交易制度本身而言，目前沪深股市实行T+1，而股指期货实行T+0。资本市场中出现两个不一样的交易制度，对于实行T+1交易的投资者也难言公平。但对于资本市场而言，公平亦是其立市的根基。实行T+0交易，也有益于增进市场的公平。

　　而且，对于某些投资者而言，即便是在T+1交易模式下，其也可实行变相的T+0交易。好比在买入股票的情形下，如果发现买错了，参与两融业务的投资者可通过融券卖出的形式规避风险。由于两融业务有50万元的门槛，中小散户是无法开展两融业务的。如此，就造成了有的投资者可变相开展T+0交易，而有的投资者则不能的尴尬结局。这同样有违市场公平原则。

　　由于T+0交易有可能发生投资者在一个交易日内反复交易一只股票，进而造成市场投机疯狂的问题，市场上不乏实行T+0单次回转交易的建议。T+0单次回转交易有两种情形：一是一个账户在一个交易日内可实行一次回转交易，二是一个账户在一个交易日内针对某只股票可实行一次回转交易。由于第壹种情形过于限制，如果实行的话，建议采用第贰种情形。

　　目前可转债市场实行的是T+0交易模式，个人建议恢复T+0交易可先在北交所开启试点，试点成功后可逐步在科创板、创业板推行，最后在沪深主板全面铺开。由于北交所规模相对较小，且实行投资者适当性管理，参与的投资者其实不多，即便试点不成功，所引发的不良影响也相对有限，是一个理想的试点场所。（作者系财经评论员）