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　　近期，转债市场交易火热，中证转债指数的成交额一度突破1000亿元人民币，创年内新高；这时，市场上多只可转债近30天以来上涨幅度超10%。一时间，很多投资者将眼光投向了可转债投资。有业内人士提醒，投资可转债其实不是一本万利，基本面差的企业退市将可能造成可转债违约情况。可转债背后真正投的还是正股股票，建议选择基本面较好的正股。

　　文、表/广州日报全媒体记者王楚涵

　　多只可转债近30天以来上涨幅度超20%

　　据了解，可转债是上市公司发行的一种特殊企业债券，兼具“债性”和“股性”，投资者既可以选择持有债券到期，获得本息收益；也可以根据约定将可转债转化成股票，获得股息红利和权益市场上行造成的 利润。以5月14日上市的宏柏转债为例，该债券是上市公司 宏柏新材 发行的可转债，投资者既可以持有该债券，获得本息收益，也可以将该可转债转化为正股 宏柏新材 ，获得股票上涨的 利润。

　　Choice数据显示，截至6月5日，A股市场共有554只可转债，近30天以来，17只可转债上涨幅度超10%，其中英力转债上涨幅度高达60%，华钰转债涨超44%。有业内人士分析，流动性优势、市场避险情绪、估值吸引力、市场炒作等多重因素，共同推动了可转债市场走强。

　　投资建议

　　●可转债价格低于转股票价格值，转股胜率较高

　　面对数百款可转债产品，投资者选择时有技巧。“筛选可转债，首先需要对发行主体的信用状况进行研究和评估，其次对可转债自身具备的要素，包含价格、溢价率、存续规模，是否快到期，是否临近强赎等一系列条款有所了解。”优美利投资总经理贺金龙提醒。

　　奶酪基金投资经理胡坤超提到，选择可转债，需要评估上市公司基本面情况，尤其是公司资金流稳健性，财务情况等；更安全的做法是选择纯债溢价率和转股溢价率都较低的标的进行投资。

　　由于可转债兼具“股性”和“债性”，有投资者疑惑：何时转股更划算呢？贺金龙分析，可转债的到期收益率符合自身收益预期和流动性需求，并且在信用状况不存在偿付问题的情景下，投资者可以持有到期；而当可转债的价钱低于转股票价格值，通过转股套利胜率较高，或基于长期考虑，对正股未来有看好趋势，选择转股是划算的。

　　●可“打新”或上市后购买可转债

　　个人投资者如何买可转债呢？记者从证券业内人士了解到，个人投资者需通过证券公司App或到营业柜台，开通可转债交易权限后，才可以申购或买入可转债。开通需要满足两个条件：1、申请权限开通前20个交易日，证券账户及资金账户内的资产日均很多于10万元（不包含通过 融资融券 融入的钱财和证券）；2、参与证券交易24个月以上。

　　尔后，个人投资者可以通过可转债“打新”（即在可转债新发行的时候，进行可转债申购的操作），或在可转债上市后，像买卖股票一样投资可转债。不过，记者留意到，由于参与可转债“打新”的投资者较多，因此中签率较低。“可转债为中风险，客户风险等级需为‘稳健型’及以上，且可转债买入委托数量需为10张或其整数倍。”该业内人士提到，若投资者想进行“ 债转股 ”，可在证券APP上的“可转 债转股 ”界面进行操作。

　　●可转债基金投资门槛低收益弹性有限制

　　在可转债火热行情的影响下，可转债基金净值也迎来一波不错的上涨幅度。Choice数据显示，市场上共有68只转债基金，近30天以来，近七成取得正收益。

　　对投资者而言，可通过投资可转债基金来布局可转债。胡坤超表示，可转债基金投资门槛低，并且是一个投资组合，能够分散风险，投资策略更灵活，成本效率更高。“但有投资比例限制，可能对收益的弹性有限制，另外不同基金经理管理不同也较大，而且基金存在一定的管理费用，投资者需要付出一定的固定成本。”胡坤超说。