最近，招商基金发布公告称，旗下招商中证 白酒 指数基金即将放开限购。公告显示，招商中证 白酒 指数基金将于8月8日起恢复基金的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务，取消A类份额100万元、C类份额50万元的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务限额。

　　2023年二季报显示，二季度期间招商中证 白酒 指数基金获得超过50亿份净申购。截至二季度末，基金最新规模为488.22亿元人民币，虽然较2023年一季度末有所缩水，但仍是目前市场管理规模最大的 白酒 指数基金。

　　资料显示，上述限额于2022年10月26日起实行。此次宣布取消限购也意味着“最大 白酒 基金”在时隔大半年后迎来新转折，正式开门迎客。

　　招商中证 白酒 指数基金经理侯昊向中国证券报表示，此时放开限购主要是旨在活跃资本市场，提振投资者信心。

　　首先，放开限额一是因为目前 白酒 板块从长远来看具备良好的投资价值，估值性价相当高，有望能够帮助投资者创造价值。另外，近期部分 白酒 头部公司设立产业基金为高质量发展做出表率， 白酒 资产往往能够持续为投资者创造价值和分红，放开限额有助于帮助投资者通过行业高质量发展获得盈利。最后，放开限额可以为当前市场提供流动性，有助于提升市场的交易活跃度和效率。

　　中国 白酒 学院常务副院长、四川轻化工大学管理学院教授杨柳指出， 白酒 行业是国民经济组成部分，其走势自然反映了整体经济形势。疫情三年， 白酒 企业面临主要困难是有效需求不足。

　　2023上半年，酒企跟上了经济复苏的步伐。从已经披露半年报的酒企来看，业绩整体表现良好，利润与营业收入增长明显。界面新闻此前报道， 贵州茅台 半年报营业收入净利双增超20%，系列酒销售首破百亿。 今世缘 上半年入账近60亿，净收入预增26.7%，力争年底突破百亿目标。 山西汾酒 预计上半年净收入超67亿元人民币，同比增长35.15%。

　　在此情境下， 白酒 板块估值回归。 东兴证券 分析认为，食品饮料在经济周期中属于中周期产业，即利润复苏慢于顺周期行业，可是从估值预期角度来审视， 白酒 等对经济活跃度敏感的板块会率先受到市场关注。

　　近一段时期， 白酒 渠道端库存囤积，高端 白酒 出现价格倒挂，引发投资者对于市场的担忧。中国酒业协会市场专业委员会6月发布的《2023中国 白酒 市场中期研究报告》显示，与2022年同期相比，2023年1月-5月，36%的受访经销商认为自身资金流压力有所增加，48%受访者则认为自身库存压力有所增加，51.43%的受访酒行业从业者认为上半年市场遇冷，整体渠道库存处于高位。

　　然而，华福证券食品饮料团队指出，三季度的中秋国庆作为 白酒 旺季，今年同比增速预计会有较高反弹。疫情放开以来，此前库存压力较大的酒企的渠道库存经过今年上半年的不断消化，已基本回落至正常良性水平，渠道更为健康有助于酒企政策的顺畅落地。

　　今年3月进入 白酒 行业淡季后，对宏观的担忧造成消费者和经销商预期趋于谨慎保守，群体灰心情绪蔓延，造成市场放大短时间担忧，灰心预期被反向印证，但实际动销上主流名优酒企仍表现稳健。

　　民生证券分析指出， 白酒 社交需求的本质及行业集中分化的 势头依旧，政策效果的累积或在春节彰显。虽然库存与价格同步，但动销反馈则是从下个旺季开始的，库存商品的流动性会持续重塑信心和预期。