市场观点｜做好新的低吸和配置准备

　　市场

　　上周五，A股冲高回调，缩量整理，上证指数微涨，创业板下跌2%。盘面上，房地产服务、环保、装修装饰、家用轻工、综合、商业百货、公用事业、铁路公路、工程建设、纺织服装、工程建设、燃气、珠宝首饰、水泥建材等领涨，证券、汽车服务、保险、能源金属等个别板块回调。题材股方面，微盘股、 海绵城市 、 新型城镇化 、 租售同权 、 水产养殖 、 建筑节能 、 壳资源 等上涨幅度居前， PLC概念 、 EDR概念 、 EDA概念 、 CPO概念 、AIPC等小幅回调。

　　观点

　　尽管欧洲央行降息提升了美联储降息的向往，但在美联储没有降息之前，还难言宽松周期的来临。当前国内基本面修复不强下提振动力依旧缺失，随同着此轮估值修复行情的尾声和退市潮下市场担忧情绪的显现，整体的重心回落或正在延续。短时间市场受到抚慰之后或有阶段小幅的修复，但端午节后，仍需谨防指数下跌共振之际再次杀跌的可能。对于战略投资者而言，市场波段的调整仍是低吸配置和播种的好时机。而对于波段投资者而言，当前保持观望的同时，做好新的低吸和配置的准备。一旦市场出现新的企稳信号，或将是年内二次上车的好时机。

　　宏观政策｜上海证交所征求建议：聚焦程序化交易风险防控对高频交易投资者提出不同化管理要求

　　为了加强程序化交易监管，增进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，上海证交所就《上海证交所程序化交易管理实施细则（征求建议稿）》公开征求建议。《细则》聚焦程序化交易风险防控，明确本所在异常交易监控、技术系统安全等方面的具体要求，规定本所可对程序化交易合规情况开展检查，并对违规主体采取相应措施。同时，为压实会员客户交易行为管理职责，要求会员加强程序化交易行为的监测监控，建立报告核查机制，协同本所做好交易行为监管，防范程序化交易风险。《细则》明确高频交易认定情形，在报告内容、交易收费、交易监管等方面对高频交易投资者提出不同化管理要求，包含增加报告内容、适当提高收费标准、要求会员从严管理等，重点加强高频交易监管。

　　行业机会｜电子皮肤市场空间广阔

　　清华大学航天航空学院、柔性电子技术实验室张一慧教授课题组在国际上第壹次研制出具有仿生三维架构的新型电子皮肤系统，可在物理层面实现对压力、摩擦力和应变三种力学信号的同步解码和感知，对压力位置的感知分辨率约为0.1毫米，接近于真实皮肤。该成果日前在国际学术期刊《科学》杂志上发表。

　　柔性触觉 传感器 （电子皮肤）让 机器人 拥有类人触觉，或将在人形 机器人 时代大放异彩。根据QYResearch数据，2022年全球柔性触觉 传感器 约15.3亿美元市场，预计2029年市场规模增长至53.2亿美元，未来人形 机器人 的推广将明显提升电子皮肤市场空间。

　　热点新闻｜量化交易针对性监管标准出炉将适时以适当方式发布

　　程序化交易管理实施细则在6月7日发布，正在向社会公开征求建议中。据了解，沪深北交易所已对程序化交易制定针对性异常交易监控标准，内部已经试运行。 华泰证券 看来，《实施细则》中对程序化交易的监察管理措施，尤其是不同化收费和囊括 沪股通 程序化交易的有关规定，有助于保护市场公平、防止市场操作和不公平交易行为，这对于所有市场参与者，都是一个长期积极的信号。

　　集成电路出口跑出“汽车速度” 半导体行业刮起复苏之风

　　中国海关总署6月7日公布了5月进出口数据。重点商品中，集成电路5月出口金额同比增幅高达28.47%，增幅位列第贰，仅次于船舶（57.13%）。1-5月，集成电路出口金额同比增长21.2%，超越同期汽车20.1%的同比增幅。分析师指出，随着国内半导体产业下游覆盖方向逐渐丰富，我国集成电路出口/进口比重有望继续提升，进而带动国内代工企业营业收入份额逐渐扩大。

　　美股三大指数集体收涨热门科技股多数上涨

　　美东时间周一，美股三大指数集体收涨，截止收盘，道琼斯指数涨0.18%，纳斯达克指数涨0.35%，标普500指数涨0.26%。热门科技股多数收涨，Meta涨近2%，亚马逊涨超1%，谷歌、英特尔、微软、英伟达、奈飞小幅上涨， 特斯拉 跌超2%，苹果跌近2%。热门中概股多数上涨，微博涨超4%，拼多多涨超3%，哔哩哔哩、腾讯音乐、阿里巴巴涨超1%，京东、唯品会、满帮、网易小幅上涨。理想汽车跌超3%，小鹏汽车、蔚来跌超2%。

　　策略观点

　　巨丰投顾认为随着各项逆周期调理政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将逐步探明市场底并振荡上行并开启一波趋势性行情。短时间上证指数冲击3200点遇阻回调，是逢低布局的机会。消息层面上，外围方面，地缘冲突加剧，欧洲股市普跌；美国非农就业数据高于预期，美元指数2日上涨1%，美股承压调整。国内方面，量化交易针对性监管标准出炉，将适时以适当方式发布；同程旅游数据显示端午节假期热门三四线城市旅游热度涨超1倍；5月进出口数据现实集成电路出口金额增速28.47%，半导体行业复苏明显；目前A股分化明显，随着高股息不断上行，高成长股的性价比逐步回升，建议逢低关注 锂电池 、 军工 、 机器人 、 人工智能 等科技股和仍具备估值优势的高股息蓝筹股。

　　技术分析｜锁定景气赛道“科创成长股”进行低吸布局

　　指数运行：上证指数看，3174点开启的三浪技术调整临近89日线强支撑，为消化5178点大周期下降趋势线压力诉求，也是主动性技术蓄力需要，从海外地缘风险升级、美联储暂无降息预期、涨多跌少家数比、短中期均线系统空头排列并形成阻力、MACD分析指标死叉下行击穿零轴、周线级别三连阴随同MACD分析指标红柱缩短、月线技术调整并为逆转MACD分析指标金叉即将形成、小三浪调整已达前期双底强支撑，和绝大多数行业细分指数再现“普涨+急涨+大涨”的市场运行，维持小周期惯性探底和磨底不会逆转中期向好趋势的判断观点；创业板指数在宁王大幅下挫带动下，给出低开低走缩量调整阴线，为技术二次探底临近前期三浪底走势，从涨多跌少家数比、短中长期均线系统空头排列、MACD分析指标零轴下方弱势运行、月线MACD分析指标酝酿金叉，和“科创成长”赛道股连续两周振荡走高的市场运行，期待小周期临近强支撑的多头反弹行情；结合科创50指数缩量调整未破前低点强支撑、深成指三连阴已达三浪底，预期海外市场的大幅走低或影响小周期市场运行，甚至不排除形成趋势“再下一城”的弱势走势，但基于大周期技术底特征，维持此位置不宜过度“恐慌和灰心”的判断观点，建议投资者锁定景气赛道的“科创成长股”进行低吸布局，应可收获基于“政策利好+资金加持”的较好投资收益。