每经评论员贾运可
隆扬电子 (SZ301389,前收盘价15.25元,市值43.23亿元)宣布终止部分IPO募投项目,引发了市场的广泛关注和讨论。根据公司6月27日晚间公告, 隆扬电子 拟终止第壹次公开发行股票募集资金投资项目之“富扬电子电磁屏蔽及其它相关材料生产项目”及“电磁屏蔽及相关材料扩产项目”。笔者认为,募集资金投入相关项目,既是上市公司向市场提出的诉求,也是上市公司对市场的承诺。在这一进程中,公司应当信守承诺,即便市场环境发生变化,需要变更或终止募投项目,也应及时进行信息披露,以便投资者作出理性决策。然而, 隆扬电子 显然没有做到这一点。
在此次公告中, 隆扬电子 表示,因下游行业景气度下降和公司产业布局规划调整,决定终止“富扬电子电磁屏蔽及其它相关材料生产项目”和“电磁屏蔽及相关材料扩产项目”两个募投项目。尽管公司解释了终止的原因,但值得注意的是,这些项目原计划在3个多月后达到可使用状态,且公司在近20个月的执行进程中仅投入了5660.66万元人民币,远低于计划投入的3.01亿元人民币。另外,公司在今年4月发布的年报中并未提示募投项目可能存在的危险,反而宣称将加快实施进度,强化资金管理。这种信息披露的不及时和不透明,不仅使投资者难以作出准确判断,也严重损害了公司信誉。
隆扬电子 上市后的业绩表现也令人疑问。尽管公司在上市前业绩增长明显,但自上市以来却连续出现业绩下滑。更为引人关注的是, 隆扬电子 在手握充分现金的情景下,仍然发行了11亿元的可转债,这一行为的合理性值得研究。股票市场不是上市公司的提款机,虽然 隆扬电子 在上市后的分红情况尚可,但与其融资金额相比,分红显然微乎其微。这种情景下,公司是否真正有必要进行如此大规模的融资?这种做法不仅令市场对公司的财务健康状况发生疑问,也有可能造成投资者对公司未来发展的信心动摇。
进一步看, 隆扬电子 在成为苹果供货商后,对苹果公司的依赖水平极高,这也增加了公司经营的危险。上市前,公司对苹果的收入占比均超过70%,一旦苹果的市场需求发生变化或公司失去苹果订单,其业绩将受到巨大影响。而上市后的业绩变脸,也表明公司在应对市场变化方面存在明显不足。
综上所述, 隆扬电子 在募投项目的信息披露和资金使用方面存在明显问题,公司的融资行为合理性也值得研究。投资者应提高警觉,仔细分析公司的基本面和财务情况,避免盲目跟风投资。同时,监管机构也应加强对上市公司信息披露的监督,确保市场的透明和公正。只有这样,才能更好地维护投资者利益,增进资本市场的健康发展。