中药老字号 同仁堂 或将迎来第四个IPO。

　　继 同仁堂 （600085）、 同仁堂 科技（01666）、 同仁堂 国药（03613）之后，北京 同仁堂 医养投资股份有限公司（以下简称“ 同仁堂 医养”）6月28日正式递交上市申请。文件显示，公司募集资金将用于扩充医疗网络服务、提升医疗服务能力、偿还若干未偿还银行借款等。

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　　据 同仁堂 医养招股书，2015年，公司在北京成立，名为北京 同仁堂 投资发展有限责任公司。2019年，公司获 同仁堂 增资并更名为北京 同仁堂 医养产业投资集团有限公司。2024年6月21日，公司改制为股份有限公司， 同仁堂 持股比例为83.98%。

　　根据弗若斯特沙利文的资料， 同仁堂 医养是我国非公立中医院医疗服务行业规模最大的中医医院集团。

　　老字号光环加持之下， 同仁堂 医养近年来快速扩张。

　　2019年，北京 同仁堂 中医医院成为 同仁堂 医养全资附属公司。2020年， 同仁堂 医养成立 同仁堂 互联网医院，整合线上医疗资源。

　　2022年 ， 同仁堂 医养收购三溪堂保健院和三溪堂国药馆的控股权，探寻 长江三角 洲商机。

　　2024年 ，鞍山 同仁堂 中医医院、石家庄 同仁堂 中医医院及北京 同仁堂 第贰中医医院成为 同仁堂 医养附属公司。另外，公司收购上海承志堂70%的股权，强化 长江三角 洲业务布局。

图片来源： 同仁堂 医养招股书

　　在享受老字号品牌红利的同时， 同仁堂 医养自然也逃脱不掉“一荣俱荣一损俱损”的命运。

　　 同仁堂 医养在招股书中坦言，公司业务成功决定于“ 同仁堂 ”声誉及品牌。品牌形象及声誉的不利损害可能造成医疗服务及产品的认可度及信任度下降。

　　公开信息显示， 同仁堂 医养旗下医院及其关联公司屡次受到行政处理。例如，2024年4月，北京 同仁堂 中医医院有限责任公司因使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作被罚1万元。

　　另外，据媒体透露，上海承志堂中医门诊部因重复收费、超标准收费、医疗广告内容未经审查被两次处罚，罚款合计14.78万元；北京 同仁堂 石家庄中医医院因涉嫌违反《医疗保证基金使用监督管理条例》被罚5.79万元；北京 同仁堂 第贰中医医院因消防检查不合格被罚1.5万元。

　　业绩方面，2021—2023年， 同仁堂 医养分别实现收入4.7亿元、6.97亿元、8.95亿元人民币，同期净收入分别为-679.3万元、-1466万元及4459万元。

图片来源： 同仁堂 医养招股书

　　 同仁堂 医养透露，在公司网络内医疗机构中，北京 同仁堂 中医医院及三溪堂保健院贡献了大部分收入。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，来自该等医院的收入分别占同年总收入的70.1%、59.5%及65.1%。

　　分业务来看，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度， 同仁堂 医养医疗服务引发的收入分别占同年度总收入的95.8%、85.5%及81.6%，来自管理服务的收入分别占同年度总收入的1.2%、1.0%和1.8%。

　　同时，作为医疗服务的补充， 同仁堂 医养销售中成药、中药材、西药、保健食品和营养品及其它产品。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，来自这一部分的收入分别占同年度总收入的1.1%、12.6%及15.4%。

图片来源： 同仁堂 医养招股书

　　纵览 同仁堂 医药的商业疆土，目前，该公司线下业务在广东地区尚未布局。不过， 同仁堂 医养在招股书中透露，未来几年，公司计划继续通过收购迅速扩大业务规模和地域覆盖范围。就营利性医院而言，公司将主要关注中国经济活跃的地理区域及中国人口密集地区，其中就包含 广东省 。