中国中国证券监督管理委员会主席吴清日前表示，着力推动实现非法“高成本”，大幅强化行政、刑事、民事立体化追究责任，保持严监管强监管态势，切实维护“三公”的市场秩序和保护中小投资者合法权益。

　　笔者认为，大幅强化“行民刑”立体化追究责任，是提高监管威慑力的重要举措，维护资本市场运行秩序、推进资本市场高质量发展的重要保障，更是提振投资者信心、维护投资者合法权益的有力之举。

　　其实，对于一些资本市场的违法犯罪案件实行“行民刑”立体化追究责任，是监管职能部门经常使用的一种重要手段，并且获得了比较好的效果。好比，在我国首单特别代表人诉讼案——康美药业案中，相关各方坚决落实“零容忍”要求，构建了行政、刑事、民事立体化的责任追究体系，让康美药业案幕后实际操作上市公司的为恶者付出了繁重代价，实现了“惩首恶”的目标。

　　数据显示，2024年上半年，证监系统对A股上市公司开出1682张罚单（包含行政监管措施决定书、监管工作函、行政处理决定书、立案侦查书等），相比去年同期的1364张，增加了23%。

　　这是监管执法“长牙带刺”、有棱有角的重要体现，释放的是“强监管”的信号，是对市场的警醒与震慑。未来，依法从严打击的措施将更加有力——全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管和持续监管，不断提升监管针对性和有效性，以“零容忍”的态度严厉惩办各类非法行为。

　　为实现这一目标，从证券监管职能部门角度看，要继续依法从严从快查处犯法行为，全面提升“零容忍”执法效能；要加大对大案要案的查处力度，保持打击证券违法活动的高压态势。

　　从法院的视角看，要进一步强化与证券监管职能部门的配合，推动集体诉讼制度的常态化开展；要加强监管协同，强化“行民刑”的衔接配合。

　　从公安机关的视角看，要继续加强线索发现、移送和侦办，做到既“惩首恶”，也“追帮凶”；要针对犯罪出现的新特点，及时调整打击策略和重点。

　　各类非法行为，严重破坏了市场的稳定运行，侵害了投资人的合法权益。监管职能部门一再强调强化“行民刑”立体化追究责任，就是要让非法者感受到“在资本市场撒谎的成本还是很高的”。