数据显示，今年以来，A股终止（取消）IPO企业数量明显增加，首发过会率、首发募资金额有所下降，发行节奏放缓。业内人士认为，未来一段时期，更具竞争力和成长潜力的硬科技类创新创业企业仍将是IPO的主力军。从政策划向看，IPO全流程严监管的信号更加清晰。

　　“撤单”量增加

　　今年以来，A股终止（取消）IPO企业数量明显增加，首发募资金额有所下降。

　　从终止（取消）情况看，Wind数据显示，截至7月3日，今年以来已经有300家终止（取消）IPO企业，超过去年全年的数量。

　　“总的来看，全链条从严监管、阶段性收紧IPO，是今年以来终止（取消）IPO企业数量大增的主要因素。” 中国银行 研究院研究员刘晨说。

　　刘晨分析，与其它月份相比，6月终止（取消）IPO企业聚焦在主板和创业板。新“国九条”明确，提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准。“在新规下，不排除出现一些因无法满足新规要求而终止（取消）IPO企业，业绩下滑、不符合板块定位等原因也是常见的原因。”刘晨说。

　　从首发募资金额看，Wind数据显示，截至7月3日，今年以来A股市场新股发行上市45起，与去年同期相比下降74.29%；募资规模为330.90亿元人民币，与去年同期相比下降84.30%。

　　“从今年IPO募资情况看，硬科技类创新创业板块企业募集金额较多，IPO从严监管正助力筛选出更具竞争力和成长潜力的硬科技类创新创业企业进入市场。”巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示。

　　硬科技企业成上市主流

　　从上半年完成IPO企业的情景看，硬科技企业成为主流，而且这种趋势有望继续延续。

　　安永日前发布的报告显示，上半年A股 专精特新 企业的IPO数量和筹资额占比分别达48%、35%。安永华中区审计服务主管合伙人费凡认为，拥有核心技术的硬科技企业仍会是下半年IPO的主力军。

　　科技属性强、满足上市条件的优质企业将优先开启上市程序。

　　毕马威中国资本市场组合伙人刘大昌认为，下半年，通信等领域的企业将继续成为推动IPO市场发展的主要驱动力。

　　对于下半年的发行节奏，业内人士认为，随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系建设落地见效，下半年IPO发行节奏有望逐步恢复，但短时间内仍将在一定水平上保持收紧状态。

　　 国泰君安 证券认为，今年主板及创新创业板块股票仍将保持相对较缓的发行节奏，全年预计发行数量70家至100家，合计募资规模500亿元至1000亿元人民币。

　　穿透式监管强化

　　从政策划向看，IPO全流程严监管的信号更加清晰，尤其在市场准入、现场检查等环节不断加码，强化穿透式监管。

　　2月9日，中国证券监督管理委员会发布对上海思尔芯技术股份有限公司科创板IPO欺诈发行作出行政处理的消息。这是新证券法实施以来，企业在提交申报材料后、未获注册前，中国证券监督管理委员会查办的首例欺诈发行案件。

　　思尔芯涉嫌虚增收入等非法事项，是在被抽到进行IPO现场检查时发现的。中国证券监督管理委员会表示，坚持“申报即担责”，对于涉嫌存在重大非法行为的，发行人和中介机构取消发行上市申请，也要一查到底。

　　在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，注册制下把好入口关，首要一点是强调其实不是“要注册的人说什么就是啥”，而是由其提供的信息务必真实。如何考量这个“真实”，需通过现场检查等一系列穿透式监管，看到企业真实的资产、财务情况、股东架构等，这是非常必要的。

　　 东方证券 老总金文忠表示，新“国九条”进一步完善发行上市制度、强化发行上市全链条责任、加大发行承销监管力度，提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准，进一步压实发行人第壹责任和中介机构“看门人”责任。

　　“建议从源头做起，对拟上市公司经营、财务绩效、承销保荐、上市标准、估值、利润分配和中小股东保护等各个环节、全流程升级监管，维护资本市场良好的发行秩序和生态。”金文忠说。