7月4日，银行股高位回落， 交通银行 盘中一度上涨至7.8元，创下历史新高。但截至收盘，31只银行股出现下跌， 常熟银行 、 浙商银行 、 上海银行 等近期表现强势的股票回调幅度居前。

　　很多买进银行股的投资者表示，面对出现调整的银行股，该借机加仓还是卖出？

　　今年上半年，因低波动、高分红属性，银行股成为资金最为青睐的板块，银行板块相关指数大幅上涨，中证银行指数（399986）上半年累计上涨17.25%，居于全行业第壹位次；银行ETF（512800）累计上涨19.67%。

　　多只银行板块个股也逐渐创下近年内股票价格新高， 工商银行 市值一度超越 贵州茅台 ，成为A股市值最高的股票。银行板块多数个股也录得较大上涨幅度，Wind数据显示，今年上半年，42只A股上市银行有38只录得正上涨幅度，上涨幅度最高的是 南京银行 ，累计上涨48.84%， 成都银行 、 常熟银行 分别上涨34.90%、34.19%，居于第贰、第叁位， 杭州银行 、 渝农商行 等也上涨幅度居前。

　　分析人士认为，银行板块大涨的基本逻辑是红利价值驱动，资产荒及权益市场大幅波动行情下，高股息、高分红的银行股成为资金保证投资收益的优先选择标的，吸引各路资金纷纷流入。“银行股高股息低波动，契合增量资金的低风险偏好。” 浙商证券 银行业首席分析师梁凤洁同时指出，银行是宽基的重要组成，有望受益于被动指数基金的增长。

　　据 浙商证券 测算，2018~2023年银行板块累计上涨幅度达到18.4%，虽处于全行业后25%水平，但波动性较小，波动率仅为2.45%，表现出稳定盈利的特征。另外，近5年，银行板块平均股息率4.9%，居于全行业第贰位，2023年度股息率仍保持高位，以7月4日收盘价计算，有19只个股股息率超过5%，最高达7%，远超同期理财产品的 利润率。

　　Wind数据显示，截至7月4日，已经有19家上市银行完成2023年度分红，累计派发现金红利1398.93亿元人民币，其中8家银行分红比例超过30%，占比超过四成。

　　其中，六大国有行中， 农业银行 先行兑现分红方案，合计派发分红总额约808亿元； 平安银行 、 华夏银行 、 浙商银行 已完成分红方案实施，合计派发金额240亿元人民币。另外，5日也将有3家银行分红方案落地，分别是 无锡银行 、 齐鲁银行 、 成都银行 ，派发金额分别为4.39亿元、10.64亿元、34.20亿元人民币。

　　市场上有声音认为，银行股的下半场刚刚开始。梁凤洁指出，站在当下，看好银行板块，“买银行=买入不确定性中的确定性”，当前处于买入分红和估值确定性的阶段。

　　“资产荒环境下银行作为类固收资产的配置价值仍然存在。”平安证券银行业分析师袁喆奇在报告中指出，当前银行板块对应静态估值0.58倍，股息率4.8%，较无风险利率溢价水平仍处高位。

　　不过，也有业内人士提醒高股息个股风险。“从过往经验来看，分红后也有很多银行出现股票价格回落的情景。”华东某券商自营业务部人士对记者表示，上市公司在分红除权除息的当日，公司股票价格会根据每股派发现金下调。换言之，对于在上市公司实施前短时间买入公司股票的投资者，高额的资 金分红其实不会给其造成相应高收益。

　　前述自营人士提醒，很多投资者拿到公司派发的资 金分红后，公司股票价格出现进一步下滑，最终会造成投资者持仓的股票市值缩水，本身股息率走高的格局。很多银行股可能已经“透支”了分红预期，看似股息率高，但未来持续现金分红能力堪忧，需引起警惕。