“我们外卖员的电瓶车几乎都是换电的，因为充电时间会比较久。”7月2日，外卖员高林（化名）一边打开换电柜柜门拿出布满电的电池，一边向《中国经营报》记者说道。

　　记者现场注意到，从打开柜门到换好电池，整个过程不高于一分钟。高林对记者说，换电整体很方便，每月会有两百多元的租金，但换电是不限次数的，快没有电了就来换一次。

　　与高林一样，使用换电的用户并有很多。根据弗若斯特沙利文《中国电动两轮车换电服务市场研究报告（2023）》，2022年中国电动两轮车换电渗透率为22.5%，预计2026年电动两轮车换电市场渗透率将提高至54.1%。

　　正是因为电动两轮车换电市场潜力巨大，深度布局的“玩家”越来越多，杭州宇谷科技股份有限公司（以下简称“宇谷科技”）便是一例。

　　作为国内可靠的电动两轮车充换电设备和服务提供商，此前宇谷科技意欲冲击“换电服务第壹股”。不久前，因公司、保荐人取消发行上市申请，深交所终止了宇谷科技发行上市审核。

　　对于公司取消IPO申请的原因及未来是否会重启IPO等相关问题，记者致函并致电宇谷科技方面，相关责任人在给记者的书面回复中称：“基于宇谷科技自身业务发展方向及战略规划考虑，公司决定取消IPO申请。后续是否重启IPO等情况，请关注公司信息披露。”

　　宇谷科技闯关创业板

　　招股书显示，宇谷科技的主要产品及服务为换电服务和充换电设备。具体来看，换电服务指的是宇谷科技通过自主生产研发的软硬件，包含 锂电池 、换电柜和换电系统等，为客户提供换电服务，终端用户通过手机APP等用户端应用程序操作，实现线下自助更换电池。

　　宇谷科技换电业务系统为“这锂换电”。在换电服务模式下，终端用户无需购买电池。第壹次使用时，用户需进行账号注册、身份认证并购买套餐，扫码取出换电柜中的电池使用。后续再次使用时，用户可通过手机APP寻找到附近的换电柜，进行扫码后将使用后的电池放回换电柜中，再取出换电柜中充完电的电池，即可正经常使用车。单次换电用时一般在一分钟内。

　　截至2023年6月末，宇谷科技的换电业务已经布局了北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等66个城市，上线运营换电柜2.37万台、电池51.75万个，在网用户数39.11万个。

　　宇谷科技上述数据表现在市场的地位如何？根据弗若斯特沙利文《中国电动两轮车换电服务市场研究报告（2023）》，在电动两轮车换电市场，宇谷科技处于行业第壹梯队。

　　谈及公司较为亮眼的市场表现，宇谷科技相关责任人向记者表示：“公司拥有从换电设备研发、生产到投放、运营的全产业链优势，具备软件、硬件、AI 技术深度融合创新研发能力，和低成本、高效率、精细化的综合经营管理能力。公司研发了换电业务系统‘这锂换电’，自主生产 锂电池 和换电柜，并将 大数据 、AI 等技术创新应用至电池安全控制、能耗管理、业务运维及用户管理等环节，实现了先进制造业与现代服务业的深度融合发展。”

　　对于公司产品和服务解决骑手续航焦虑、提高补能效率的优势，上述责任人称，公司自主研发了基于深度学习的安全检测技术，构建了换电设备异常检测平台，实现了从数据分析、算法识别到风险决策的全流程、自动化的安全隐患监管体系，保障换电设备和用户使用安全。

　　以续航里程焦虑为例，通过构建基于AI深度学习的电池容量预估模型和基于时间序列的荷电状态预估方法，宇谷科技克服了行业通用的安时积分法等传统方法的特征维度偏少、学习能力缺失等缺陷，达到更高的预测精度，解决了电量预估不准造成用户续航焦虑的问题。

　　招股书显示，此番冲击深交所创业板上市，宇谷科技拟募集资金总额为10.94亿元人民币，募集的钱财分别用于智能换电产品生产及运营中心项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

　　综合毛利率连年下滑

　　招股书显示，2020年—2022年和2023年1—6月（以下简称“报告期内”），宇谷科技充换电设备销售实现收入及占比出现大幅下滑，收入分别为4186.41万元、2232.02万元、540.62万元和201.55万元人民币，仅占比分别为47.92%、9.83%、0.97%和0.50%。

　　对此，宇谷科技相关责任人对记者说，公司充换电设备销售金额逐年下降，主要因素是公司换电服务业务发展迅速，公司资源向换电服务业务倾斜，造成充换电设备销售业务规模下降。

　　对于充换电设备销售收入占营业收入的比率逐年下降，上述责任人对记者说，主要因素包含郑州冉路等下游客户自身需求减少；业务资源向换电服务倾斜，市场开拓力度下降等。

　　报告期内，宇谷科技综合毛利率分别为44.58%、33.82%、28.54%和26.58%。宇谷科技称，下滑的原因主要系换电服务毛利率下降，毛利率相对较高的充换电设备销售收入占比下降。

　　值得注意的是，宇谷科技相关责任人也向记者表示：“2023年1—6月，随着原材料电芯价格开始回落和收入结构趋于稳定，公司毛利率与去年同期相比，基本保持稳定。”

　　而在研发费用方面，报告期内，宇谷科技研发费用分别为921.13万元、1093万元、1843.65万元和1273.54万元人民币，占当期营业收入的比重分别是9.82%、4.78%、3.30%和3.13%。

　　换电柜的建设维护成本、电池采购等都需要大量的钱财支持。对于公司发展的后续资金，宇谷科技上述责任人对记者说，公司经营情况良好，投资步伐稳健，各期经营活动引发的资 金净流量良好，公司会采取多种方式来满足后续企业经营进程中期望的钱财。

　　值得注意的是，“这锂换电”在黑猫投诉平台上有着很多投诉。“公司主要业务终端用户群体庞大，第叁方社交及客诉平台存在一定量的关于产品和服务品质的反映属于行业正常现象，公司针对用户投诉情况已建立投诉处理机制，保障用户权利。”宇谷科技相关责任人表示。

　　上述责任人进一步对记者说：“公司始终高度重视产品和服务的质量管理和客户体验，及时了解消费者投诉动态，持续关注网络投诉平台的投诉事项，及时处理消费者反馈和诉求，好比黑猫投诉，公司回复率、完成率均超过95%，处于行业较高水平。”

　　两轮换电市场规模或达千亿级

　　“由于车电分离，电池集中充电、快速换电、统一管理，在加强电动两轮车安全管控，预防火灾事件发生方面，换电模式有较佳的优势，同时也降低快递、外卖骑手等营运人员的等待时间，便捷性较好。”中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教向记者说道。

　　于清教进一步表示：“换电市场 锂电池 需求的增长动力主要来自同城配送、共享出行、外卖等To B端。换电模式在To B端的应用，我个人十分看好，近年来市场渗透增速很快，千亿级蓝海市场可期。目前，从B端到C端换电转型的试点也逐渐在各地开启，但电动车车型不统一、换电电池标准不统一是阻碍两轮换电市场大幅扩容的主要因素，尤其是C端换电，建议加强相关政策引导和标准规范，引导各大换电平台良性竞争，同时提升技术创新、运营服务等能力，强化换电网络的铺设，重视换电消费习惯的培养，推动盈利模式走向成熟。”

　　雅迪相关责任人对记者说，两轮换电市场的发展会随着城市换电网络的铺设得到更多普及机会。“以换代充”的模式，可以更好地解决包含安全事故频发、充电效率不足、续航焦虑等用户槽点，以更安全、充电快、兼容强、优防护等优势获得广大用户的认可。

　　电池技术的进步也在深刻影响着两轮换电市场的发展。于清教对记者说，中国电池产业研究院统计的数据显示，2023年中国电动两轮车销量达到5520万辆，占全球销量的81.9%，刚需且市场容量巨大，随着换电用户群体的增长和换电渗透率的提高，换电柜铺设需求同步增长， 锂电池 技术的发展进步，正为电动两轮车提供了更长的续航里程和更快的充电速度。

　　记者了解到，今年3月，基于对电动出行领域的深入洞察，雅迪开创的全球首个“钠电以换代充”新模式在深圳启动。“电动车换电刚性需求不容忽视，在内部竞争和技术变革挑战下，换电行业进入调整变革期，钠电池换电可解决用户面临的充电慢、充电难、充电安全、续航焦虑、补能焦虑、成本问题等挑战，对于产业链来说是利好的探索。”于清教说道。

　　记者了解到，在换电进程中，雅迪钠电池可支持换电柜内置的超级快充，15分钟即可充80%，可实现即换即走的快速充换电。这时，这一模式还将 大数据 实时监测引入电池的全生命周期当中，在方便用户使用的同时，也提升了电池的安全性、便捷性和高效性。

　　对于两轮换电模式将来的发展规划，雅迪相关责任人对记者说：“我们坚信更安全、便利的换电出行模式一定是未来 新能源 出行领域的主要发展风向，因此，雅迪也将长期在这一领域研发探索。”