6月28日晚，深交所宣布 *ST左江 终止上市，该公司曾号称对标英伟达，为史上最贵 ST股 。

　　根据深交所终止上市决定，左江科技终止上市主因是触及财务类退市指标。另外，2023年财报还被出具无法表示意见的审计报告。早在今年1月29日，中国证券监督管理委员会通报 *ST左江 财务作假案阶段性调查进展情况，已初步查明其2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务作假。

　　造成 *ST左江 股票价格爆炒的一个导火索，是自2021年起，公司就开始不断披露“可编程网络数据处理芯片”的研发，属于稀缺的DPU（数据处理器）概念股，DPU主力厂商是以英伟达为代表的国际巨头。记者了解到， *ST左江 已售出的首批DPU芯片绝大部分放置在终端客户的仓库之中，而该终端用户的法定代表人与 *ST左江 老总同名。

　　对 *ST左江 涉嫌财务作假行为，证券监管职能部门应查实、查透；而对于其DPU芯片的科技创新含金量，也理应给公众投资者一个说法。

　　应提升市场对科技创新成色识别能力。这涉及到投资者对股票估值的判断，可能影响到公司相关信披的合法合规性，也关乎市场的顶层设计。

　　对此，笔者建议，在入口端，强化对企业科技创新属性的把关。目前上海证交所在发行上市审核中，可就发行人科创属性、技术问题等向其科技创新咨询委员会咨询，该咨询委员会委员共40至60名。深交所也成立行业咨询专家库，可就发行上市申请文件中与发行人业务与技术相关的信披问题向专家进行咨询。只是，咨询委员或专家的人数毕竟较为有限，或难囊括各行各业，尤其是创新行业。建议交易所开门搞审核，就发行人科创属性、技术问题，向高校、科研院所等更广范围征求建议，真正把发行人的科技创新基本面搞清楚。

　　在存量端，要强化对企业科技创新信披监督。一些上市公司一言不合就宣称对标国际创新巨头，但实际缺乏科技创新成色，可能只是绣花枕头，生产线是引进的、技术是买来的、智力则用外脑，有的甚至只是借用国际创新产品再装个壳子。上市公司吹牛科技创新，更多或是为了制造题材概念，方便资本炒作。

　　普通投资者对上市公司科技创新成色难以分辨，也引发一些科技题材概念炒作，这方面证券市场应提供一定的公益服务。好比可由上市公司协会、投资者保护机构等聘请科技创新领域专家对上市公司相关科技创新进展进行适度解读，专家拥有一定水平法律责任豁免权。交易所、证券监管职能部门则应强化对上市公司科技创新相关信披监管，也可聘请专家就科技创新的可靠性等进行论证，从而及时认定虚假陈述等非法行为。

　　有关各方也应引导市场对科技创新型上市公司进行准确估值，引导市场形成对创新的准确激励。上市公司自主创新形成重大创新成果，还没有反映到业绩层面、目前可能亏损，这种情景当然应该允许投资者挖掘其价值，但任何事情都有个度，即便属于重大创新，也不意味着股票价格就可开脱地心引力自由向上，应引导投资者了解创新企业估值技术，了解估值其实其实不是一望无际。证券监管职能部门对其中股票价格操作等行为也应加大惩处力度。