财联社7月5日讯 随着日本股市走出连续多年的“巴菲特牛”，外国投资者对于日股的关注也日积月累。不过对于近几天准备投资日股，尤其是准备买入指数基金的投资者而言，下周日本市场将迎来一个比较特别的时间节点。

　　根据大和证券和野村证券的向往，在下周一（7月8日）和下周三（7月10日）尾盘阶段，跟踪日经指数和东证指数的主要ETF，将展开总额接近1.2-1.3万亿日元（约合540-580亿元人民币）的股票、期货集中出售操作。

　　对于日股ETF的投资者们而言，这也属于日常情况——为了筹措给持有人现金分红所需的钱财，这些日本股指ETF需要进行一波集中持仓出售。辉立证券（日本）的股票交易主管Takehiko Masuzawa解释称：“销售操作会在8日和10日的交易结束时段进行，以避免基金偏离指数，这两天也是ETF的结算日。”

　　该类ETF通常会设定在7月进行股息支付，因为日本上市公司通常会在5月和6月举行股东大会，期间会确定股息金额。为了确保与指数挂钩，基金也会购买同等规模的期货。

　　而且近几年还有一个新的情景：随着东京证交所高举“日重估”大旗，上市公司回馈投资人的力度也在增加。大和证券首席量化分析师Junichi Hashimoto表示，归功于上市公司对股东给予更加慷慨的回报和股票价格上涨，公司支付的股息金额始终在增加，这也造成ETF的股息支付相应增加。

　　所以股指ETF分红相关的出售每年都在提升。根据初步预期，今年的出售规模将会比2023年提高8%，达到崭新的高度。

　　针对这种“常规操作”，市场分析师也认为虽然短时间内可能会发生一些走势上的波动，但这个事件本身其实不会改变市场趋势。东证指数和日经225指数近几日携手连创历史新高，正是最好的解释。

（日经225月线图，来源：TradingView）

　　当然，明知这些指数ETF有出售的计划，投资者短时间买入的意愿难免会受到影响。但从整个市场层面来看，比较普遍的说法是该类出售不太会引发股市明显下跌。

　　据多位市场观察者表示，对冲基金和其它机构投资者已经提前在期货市场上设置了做空头寸，来应对这两天ETF的抛售。当这些投资者回购之前卖出的期货合约时，这些买单将抵消与ETF相关的卖单。