前期业绩披露不准确，引发了 普利制药 （300630）的连环利空。先是赶在将被ST的期限前“踩点”交上了2023年年报及2024年一季报，因未按时披露定期报告收到了预罚单；之后又于7月7日深夜，遭到中国证券监督管理委员会二次立案。7月8日， 普利制药 复牌后“一”字跌停，大跌20%，跌出近六年股票价格新低。聚焦到公司年报上，也不难看出 普利制药 面临的麻烦。2023年， 普利制药 净利降逾七成，创下上市以来最差业绩。另外，近年来， 普利制药 研发人员数量占比逐年降低，且销售费用大幅增加。
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　　再遭立案致“一”字跌停

　　7月8日，已停牌两个月的 普利制药 终于复牌，复牌当日股票价格“一”字跌停。

　　交易行情显示，7月8日， 普利制药 全天报跌停价9.88元/股，大跌20%，总市值为44.64亿元人民币，跌下50亿元人民币。当日成交金额共5231万元人民币，换手率为1.57%。

　　股票价格“20cm”跌停背后， 普利制药 于7月7日晚间公告称，公司收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露非法，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处理法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。

　　值得强调的是，这已是 普利制药 年内第贰次被中国证券监督管理委员会立案。因 普利制药 未在法定期限内披露2023年年度报告，涉嫌信息披露非法，根据相关法律法规，5月8日，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。目前，这一案件已调查完毕。7月7日晚间， 普利制药 披露公告称，公司及相关当事人收到海南证监局下发的《行政处理事先告知书》。

　　海南证监局称， 普利制药 未按期披露2023年年度报告的表现涉嫌违反《中华人民共和国证券法》。 普利制药 当时担任老总、总经理范敏华和当时担任董事、副总经理、财务总监罗佟凝，应当对 普利制药 未按期披露2023年年度报告的表现承担主要责任，是本案直接负责的主管人员。因此，拟决定对 普利制药 责令改正，给予警告，并处以100万元罚款。对范敏华、罗佟凝给予警告，并分别处以40万元、30万元罚款。

　　 北京市 京师律师事务所合伙人律师卢鼎亮在接受北京商报记者采访时表示，年内二度遭立案，反映了监管机构对于上市公司违规行为的零容忍态度和日益严格的监察管理趋势。中国证券监督管理委员会及地方证监局对业绩披露不准确的表现给予高度重视，这体现了监管层对于保护市场公平、透明和维护投资者权益的决心。规范上市公司的信息披露情况，旨在确保投资者能够获得真实、准确、完整的信息，做出理性的投资决策，同时也促使上市公司提升自身治理水平，强化内部控制，确保财务报告的可靠性和合规性。

　　 普利制药 这一系列利空事件，都与公司前期财务信息披露不准确有关。记者了解到，今年4月，海南证监局在现场检查中发现公司2021年、2022年年度报告中营业收入、利润等财务信息披露不准确，要求公司对相关年度营业收入、利润等财务信息的可靠性、准确性进行自查。这一事件引发多米诺骨牌效应，先是造成公司2023年年报及2024年一季报未能如期披露，从而致使公司被立案。

　　创上市以来最差业绩

　　赶在被实施退市风险警示前的最后关头， 普利制药 2023年年报及2024年一季报终于姗姗来迟。年报显示，2023年， 普利制药 创下上市以来最差业绩。

　　财务数据显示，2023年， 普利制药 实现营业收入约为13.04亿元人民币，同比下降19.43%；对应实现的归属净收入约为8592万元人民币，同比下降70.87%，系公司上市以来净利最低的一年。

　　资料显示， 普利制药 上市于2017年3月28日，2017—2022年， 普利制药 仅在2017年净利低于1亿元人民币，为9840万元人民币，同样高于2023年公司的业绩表现。

　　今年一季度， 普利制药 实现的营业收入约为3.06亿元人民币，同比增长42.69%；对应实现的归属净收入约为6669万元人民币，同比增长0.44%。

　　同时， 普利制药 对2021—2022年财务报表进行调整，其中2021年营业收入由15.09亿元调减至12.99亿元人民币，归属净收入由4.17亿元调减至3.04亿元；2022年， 普利制药 营业收入由18.06亿元调减至16.19亿元人民币，归属净收入由4.21亿元调减至2.95亿元人民币。

　　 普利制药 在自查整改报告中表示，2021年、2022年，公司销售部门、生产部门、仓库、财务部门等在信息沟通中存在不及时、不准确的情形，造成公司在确认2021年和2022年营业收入进程中存在部分不准确的情景；贸易业务收入核算问题上，公司部分贸易业务是指示交付，对该类业务采用净额法确认收入更能体现业务实质；同时，2022年末，公司存在部分应收账款核算不准确的情景；另外， 普利制药 销售与收款相关内部流程存在缺陷和内部审计工作和监督存在不足。

　　值得强调的是，由于 普利制药 未能完整提供前期过失更正事项的更正依据，公司2023年度审计机构天健会计师事务所（特殊普通合伙）无法核对前期过失更正事项是否完整、更正金额是否准确，对公司出具保存意见的审计报告。

　　“公司对财务数据披露不准确事项深表歉意，今后将严格根据《上市公司信息披露管理办法》的规定，认真履行信息披露义务，保证信息披露内容真实、准确、完整、及时。” 普利制药 如是表示。

　　针对公司相关问题，北京商报记者向 普利制药 方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

　　销售费用大增逾三成

　　细看 普利制药 2023年年报，公司存在销售费用逐年增加，而研发人员数量占比逐年下降的情形。

　　财务数据显示，2023年， 普利制药 销售费用为4.6亿元人民币，同比增长31.17%。其中市场推广费增长最为明显，由2.79亿元增至3.69亿元人民币。

　　把时间拉长来看，自2021年起， 普利制药 销售费用逐年增加，2020—2022年，公司销售费用分别为1.77亿元、2.33亿元、3.51亿元人民币。

　　在卢鼎亮看来，销售费用的大幅增加可能表明公司正在面临激烈的市场竞争，需要投入更多资源来推广和销售产品。然而，如果销售费用的增长没有造成相应的销售收入增长，这将影响公司的收益能力；同时也有可能增加公司的合规风险。销售费用的大幅增长也有可能反映出公司在成本控制方面的问题，假如不能有效管理销售成本，可能会侵蚀公司的收益空间，尤其是在净收入下滑的情景下。

　　相比之下， 普利制药 研发费用增幅较小，2020年， 普利制药 研发费用为1.91亿元人民币，超过当年的销售费用；2021年， 普利制药 研发费用为2.29亿元人民币，略低于当年的销售费用；2022—2023年， 普利制药 研发费用分别为2.63亿元、2.68亿元人民币，与销售费用的差距逐年拉大。

　　另外，北京商报记者了解到， 普利制药 研发人员数量占比逐年下降，2020—2023年分别为37.97%、37.26%、36.18%、32.97%；其中2023年研发人员数量由2022年的550人降低至516人。其中，30岁以下研发人员流失最多，2023年同比下降25.28%。

　　卢鼎亮表示， 研发人员占比下降可能会影响公司的长期创新能力和产品线的更新速度，尤其是在制药行业，持续的研发投入是维持竞争优势的关键。

　　艾文智略首席投资官曹辙也表示，如果研发人员占比逐年降低，可能意味着公司的研发能力在下降，这可能影响公司的技术水平和产品竞争力。

　　北京商报记者丁宁