遭遇两次“暂停”之后， 格力地产 重组之路再生变局，方案进行重大调整。

　　7月7日， 格力地产 发布公告称，拟对原重组方案进行重大调整，其调整方向是，不再进行定增募集资金，而是通过出售三地的房地产开发资产来置入珠海免税集团很多于51%股权。

　　 格力地产 为何要改变重组方案？是否完全退出房地产开发业务？该公司未来发展方向是啥？

　　取消定增、出售三地开发业务

　　 格力地产 原先的重组方案是： 格力地产 拟发行股份及支付现金购买 珠海市 免税企业集团有限公司（简称“珠海免税集团”）全体股东持有的珠海免税集团100%股权，并拟向不高于35名符合基本条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金。

　　原重组方案已于 格力地产 第八届董事会第四次会议、2023年第贰次临时股东大会审议通过，并于2023年4月14日获得上海证交所受理。

　　 格力地产 表示，鉴于原重组方案推进时间较长，公司所处内外部环境发生较大变化，基于公司逐步退出房地产开发业务实现主业转型的整体战略考量，董事会同意公司申请取消原重组方案申请文件，并对重组方案进行重大调整。

　　经初步规画，调整后的方案为：上市公司拟置出所持有的上海、重庆、三亚等地相关房地产开发业务对应的资产负债及上市公司相关对外债务，并置入珠海免税集团很多于51%股权，如存在估值差额部分将以现金方式补足。本次交易不涉及上市公司发行股份或配套募集资金的表现。本次资产置换涉及的具体资产范围尚需交易双方进一步协商确定。

　　 格力地产 称，综合考虑了珠海免税集团良好的业务经营情况及未来发展前景，标的资产的置入有助于实现上市公司主业向避免税业务为主导的主业转型，提升上市公司资产质量和盈利水平，增强上市公司现金分红能力，更好地保护中小股东利益。

　　在开发业务出售方面，除了上海、重庆、三亚等地， 格力地产 在地产开发方面还有哪些存货？未来对于房地产业务的安排是啥？

　　新京报记者以个人投资者名义致电 格力地产 投资者中心，其职员表示， 格力地产 开发产品的存货主要在珠海、上海、重庆、三亚这几个地方，目前资产置出的方案里面不包含珠海。公司从2016年开始，就没有再拿地了，目前是去库存阶段。公司的打算是逐步实现转型，如果此次能找到交易方，顺畅置出资产，后续再将存货卖出，房地产业务占比会越来越小。

　　受重组方案调整影响，7月8日， 格力地产 开盘涨停，每股报4.96元。

　　重组历经两次“暂停”

　　 格力地产 的重组事项自2020年5月宣布以来，历时超过四年，过程一波三折，经历了两次“暂停”。

　　2021年2月9日， 格力地产 公告称，公司暂停于2020年5月23日披露的重大资产重组事项。

　　暂停重组背后与鲁君四被立案侦查有关。2020年12月30日， 格力地产 老总鲁君四收到中国中国证券监督管理委员会的《调查通知书》，因涉嫌证券市场内幕交易犯法行为，中国中国证券监督管理委员会决定对其立案侦查。此次暂停长达1年9个月。

　　2022年12月， 格力地产 重启与珠海免税集团的重大资产重组工作，重组方案通过公司董事会、股东大会审议通过，并于2023年4月获得上海证交所受理。

　　可是2023年7月12日， 格力地产 收到中国中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。根据《上海证交所上市公司重大资产重组审核规则》的有关规定， 格力地产 再次中止重组事项。

　　当年的11月份， 格力地产 公布定增进度，公告称，直到今天，本次涉及公司的立案侦查事项已调查、审理终结，公司与中介机构将继续积极推进重组各项工作，待相关工作完成及相关条件具备后，将立即向上海证交所申请恢复审核。

　　时直到今天日，房地产行业已经发生了天翻地覆的变化，从定增到逐步退出房地产业务， 格力地产 这一转变，其实不难明白。

　　其实，不止 格力地产 。此前， 华远地产 、美的置业都曾公告，在大集团内进行重组，剥离房地产开发业务。剥离不挣钱且风险容易敞口的开发业务，似乎正在成为房企的一种选择。

　　连续两年亏损， 格力地产 置入免税集团望提升业绩

　　在重组的这几年， 格力地产 的经营业绩也面临压力。

　　2022年， 格力地产 归属于上市公司股东的净亏损为26.84亿元人民币。不过，造成亏损的主要因素为计提资产减值准备及投资性房地产公允价值下降。在2024年2月份上海证交所披露的一则对鲁君四的纪律处罚决定书显示， 格力地产 2022年净收入多计提存货减值并少计利润6.26亿元人民币。

　　2023年， 格力地产 再次亏损，归属于上市公司股东的净收入亏损约7.33亿元人民币。

　　中指研究院企业研究总监刘水表示，根据中指研究院统计，2022年TOP100房企销售金额同比下降41.3%，2023年同比又下降17.3%，2024年上半年同比再下降41.6%，房企销售业绩连续剧烈下滑，房地产市场持续深度调整，上市房企背负较大业绩经营压力。据最新的规定， 如果一家上市公司连续三年亏损， 那么它可能被实施ST（ 特别处理） 措施。为转型发展，减轻偿债压力及经营业绩压力， 上市公司调整发展战略，主动退出房地产开发业务。

　　可以看出， 格力地产 要逐步退出房地产开发业务，并通过置入珠海免税集团，来实现业务的完全转型。

　　“标的资产珠海免税集团的置入有助于实现上市公司主业向避免税业务为主导的主业转型，提升上市公司资产质量和盈利水平。”刘水说。

　　根据 格力地产 出的珠海免税集团2021年、2022年、2023年模拟财务报表审计报告显示，珠海免税集团归属母公司股东的合并净收入分别约为5亿、2.43亿元、6.73亿元人民币。