控制权变更一直是资本市场中较为敏感的事情，一日内5家上市公司宣布控股权变更或拟变更，实属罕见。

　　7月8日晚间，4家A股上市公司相继宣布事关控制权变更的重大事项，其中包含 ST步森 、 世运电路 、 兴民智通 和 光洋股份 。加上当日午间公布规画控制权变更的 天汽模 ，一天之内有5家公司宣告该类重大事项。

　　今年以来，A股上市公司控制权变更事件频现。总体来看，控股权变更诱因既有上市公司面临财务危机，也有原大股东为解决股权质押造成的流动性压力。而从接盘方来看，既有央企、地方国资，也有民企。

国资入主成趋势

　　“飞行汽车”大牛股 光洋股份 7月8日披露公告，其实际控制人拟由富海光洋基金更改为黄山建投。

　　据了解， 光洋股份 的实控人富海光洋基金与黄山建投签订相关《 股权转让 意向协议》，黄山建投拟设立关联基金，并通过关联基金受让光洋控股不高于91.67%股权，转让总价款不高于13亿元人民币。

　　 光洋股份 的控股股东即为光洋控股，光洋控股对 光洋股份 的持股比例为24.70%。 光洋股份 表示，若上述交易最终完成，其实际控制人将变更，但控股股东则不会发生变化。

　　资料显示，接盘方黄山建投建立于2012年，是 黄山市 建设投资集团成员，由 黄山市 地方金融监督管理局全资控股，为国有独资企业。

　　与 光洋股份 一样， 世运电路 当天夜晚也发布了关于股东权益变动暨公司控制权拟发生变更的公告。

　　据了解， 世运电路 控股股东新豪集团、实控人佘英杰拟向顺控集团协议转让 世运电路 25.89%的股份。 股权转让 后， 世运电路 控股股东将更改为顺控集团，实际控制人更改为顺德区国资局。

　　今年4月， 世运电路 定增发行时，顺控集团的关联方广东顺德科创璞顺股权投资合伙公司（有限合伙）便已通过定增方式入股 世运电路 。

拍卖引发控制权变更

　　老牌男装企业 ST步森 的控制权归属尘埃落定。

　　早在5月14日， ST步森 就曾公告，公司控股股东东方恒正所持有的约2133.37万股公司股票，将于6月13日至6月14日在京东网司法拍卖平台上公开拍卖，本次司法拍卖标的占 ST步森 总股本的14.81%。

　　次日， ST步森 宣布实际控制人王雅珠及控股股东东方恒正于当天与财华智远签署了《表决权委托意向协议》。东方恒正及王雅珠拟将其合计拥有上市公司3916.15万股，占公司总股本的27.19%股份对应的表决权，无条件、全权且不可撤消地委托给由财华智远实际控制的新设有限合伙公司行使。

　　而财华智远则背靠 宝鸡市 财政局，其新设的有限合伙公司则为方维同创。在6月14日拍卖中，方维同创以最高应价胜出。根据7月8日晚间的公告显示， ST步森 控股股东更改为方维同创，实控人更改为财华智远，最终控制人为 宝鸡市 财政局。

立案引发连锁反应

　　与上述三家公司引入或拟引入国资不同， 兴民智通 是因实控人被立案，多名股东结成一致行动关系，从而造成公司控股股东及实控人发生变更。

　　据了解， 兴民智通 当日收到公司股东通知，公司股东、老总高赫男分别与股东姜开学、崔积旺、邹志强签订了《表决权委托协议》，并且构成一致行动关系。同时，高赫男与配偶王艳、配偶妈妈梁美玲、配偶兄弟王志成为一致行动人。

　　据了解， 兴民智通 的股份较为分散，此次表决权委托协议的签署与执行或会造成公司控股股东及实控人发生变更。而高赫男为公司老总，亦构成管理层收购。

　　公开信息显示， 兴民智通 当前实控人定性为赵丰。2020年1月开始，赵丰担任东方网力（已退市）老总。2022年1月，赵丰成为 兴民智通 实控人，同年9月，赵丰又拿下 *ST和科 实际控制权。

　　去年12月5日， 兴民智通 公告，赵丰因涉嫌内幕交易被中国证券监督管理委员会立案，同时还因东方网力财务做假一事受处罚。随即，上市公司第壹大股东四川盛邦和第贰大股东青岛丰启表决权委托及一致行动协议到期不续，尔后公司控制权归属一直存在变数。

　　而除了上述4家公司涉及控股权变更之外， 天汽模 在当日午间也发布规画控股权变更的公告（详见本站报道：二度拥抱国资，又“黄了”！）。

控制权频繁变更

　　A股市场上，一天之内共有5家公司规画控股权变更或已实现变更，这一状况实属罕见。

　　其实，今年以来，A股上市公司控制权变更事件频繁发生。根据iFinD数据显示，今年上半年合计67家上市公司发生实控人变化。

　　从实控人变更方式来看，既有通过定增引入新股东，也有通过协议转让、股权拍卖获得控股权。而从接盘方来看，既有央企、地方国资，也有民企。

　　在业内看来，上市公司控制权的频繁变更可能意味着多种潜在问题，包含公司内部治理结构的不稳定、经营策略的重大调整、财务情况不确定性等。

　　一位资深投行人士对记者分析，首先，面临财务危机的企业可能通过转让控制权来寻求资金支持或债务重组；其次，大股东为解决股权质押造成的流动性压力，可能不得不转让控制权以避免爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)；第叁，为优化资本结构或引入战略投资者，公司也有可能会选择变更控制权以实现长期的财务稳定。

　　“尤其在当下宏观经济状况下，部分公司实控人可能因业绩下滑而选择出售控制权以自救，而国资收购民营企业部分股份，既缓解了民营企业的危机，又实现了国资的战略布局。”该人士表示。

　　在业内看来，上市公司控制权变更频繁，在一定水平上反映了企业在面对外部经济环境变化时的应对策略。