20世纪70年代初，托马斯·萨金特和同事在经济学家罗伯特·卢卡斯（Robert Lucas）的研究基础上，重构了宏观经济理论，包含基本假设、微观基础、模型预测和政策含义，这在后来被称为“理性预期革命”。

　　2011年诺贝尔经济学奖得主、纽约大学经济学教授托马斯·萨金特（Thomas Sargent）近日在2024罗汉堂 数字经济 年会上接受了21世纪经济报道记者的采访。作为经济学领域理性预期学派的领袖人物，萨金特对当前美国的“非理性”财政和货币政策表达了担忧。

　　“怯懦鬼博弈”当道

　　美联储货币政策滞后和美国政府财政赤字已经遭受批判，美国的货币和财政政策是否理性？萨金特对记者表示，在美国，货币和财政政策的制定方式其实其实不是由一个理性的社会计划者完成的，这更像是各方在进行“怯懦鬼博弈”。

　　怯懦鬼博弈的典型例子是，两名车手分别开车相对疾驰，谁若在相撞之前怯懦退缩，转变方向，那么对方便大获全胜；但如果双方都不愿做怯懦鬼，那么悲惨结局就不可避免了。

　　萨金特解释称，美国如今的运作方式是，一个党派说：“我想要高支出。”最终将不得不债务违约或增加税收。另外一个党派说：“不会增加税收。”之后不得不削减开支或债务违约。“这是一个明智的形式么？理性的计划者会那样做么？不会。”

　　天量财政赤字如何收场？

　　根据美国国会预算办公室6月18日发布的报告，美国联邦政府预算赤字2024财年预计将达1.9万亿美元，较2月的预测上调27%；公共债务占GDP之比将在2024财年达到99%，并在2034财年进一步升至122%。

　　在萨金特看来，美国的财政政策、税收和支出政策不连贯，低税收和高支出其实其实不相配。唯一的措施是让政府债务持续增长，但它不会无限期地增长，所以最终债务会停止增长。

　　天量财政赤字如何收场？萨金特对21记者分析称，三种情况中的一种会发生：政府开支将被削减、税收将不得不增加或美国政府大量债务将违约。“这是算术题，这是数学题，而不是意识形态问题，所以早晚其中一种情况会发生。”