中证网讯（记者周璐璐）7月10日，中国证券监督管理委员会宣布依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。同时，批准证交所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保障金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。对此， 中信建投 表示，新政策回应投资者关切，释放呵护信号。

　　 中信建投 表示，融券、转融券体量已经明显收缩，新政策平稳过渡。2023年8月以来，中国证券监督管理委员会根据市场情况和投资者关切，采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措，包含限制战略投资者配售股份出借，上调融券保证金比例，降低转融券市场化约定申报证券划转效率，暂停新增转融券规模等。截至2024年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占A股成交额的比率由0.7%降低至0.2%。截至7月9日，融券和转融券余额分别为318亿元和296亿元人民币。当前暂停转融券业务条件已经成熟，一是因为融券、转融券规模和占比已经大幅下降，对市场的影响明显减弱，二是因为明确了依法展期和新老划断安排，过渡较为平稳。总体来看，新政策回应投资者关切，释放呵护信号。

　　 中信建投 表示， 融资融券 是资本市场重要的条件性制度之一，对平抑非理性波动，增进多空平衡与价格发现，吸引中长期资金入市具有积极作用。本质融券、转融券业务对市场影响是中性的，然而由于“券源公平性”和“限售股出借”问题受到投资者长期诟病。一是源于融券券源的稀缺，公众投资者难以获取券源，而量化私募能够更容易地融券并实施T+0交易，造成系统性的不公平；二是战略投资者出借限售股，是否存在类似“自卖自买”、联合做空等利益输送的漏洞，引发投资者关切。因此中国证券监督管理委员会暂停转融券、强化融券逆周期调理是对投资者关切问题的最新回应，有益于提升市场信心。

　　 中信建投 强调，应重视监管层新政策的信号意义。为了落实新“国九条”部署要求，切实回应投资者关切，保护市场稳定运行，中国证券监督管理委员会近日动作频繁。包含5月15日正式发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，明确了交易监管、风险防控、系统安全、高频交易特别规定等一系列监管安排。指导沪深北交易所制定《程序化交易管理实施细则》，于6月7日公开征求建议。截至6月末，全市场高频交易账户1600余个，年内下降超过20%，触及异常交易监控标准的表现在过去3个月下降近6成。综合看，中国证券监督管理委员会强化对程序化交易监管、暂停转融券业务和强化融券逆周期调理，呵护A股市场的政策信号较为强烈，有益于投资人的信心修复。