7月10日晚间, 光正眼科 发布2024年半年报预告,预计实现净收入100万元至150万元人民币,同比下降80.67%至71.00%。值得注意的是,其预计实现扣非净收入-750万元至-650万元人民币,同比狂跌283.89%至259.37%,而2023年上半年, 光正眼科 第壹次实现扣非净收入扭亏,但时隔一年又“打回原形”。
光正眼科 表示,2024年上半年,公司眼科业务收入较上年同期基本持平,钢结构板块受外部经济环境的影响,收入不及预期,造成公司总体营业收入略有降低。同时,公司销售费用增加、2023年实施新一轮 股权激励 使2024年上半年 股权激励 费用有所增加,造成公司净收入不及去年同期。
2023年上半年, 光正眼科 的眼科业务收入为4.14亿元人民币,占总营业收入的比率为75.81%;钢结构业务营业收入为1.19亿元人民币,占总营业收入的比率为21.77%。据 光正眼科 上述解释判断,2024年上半年其眼科业务的收入基本在4.14亿元左右,但钢结构业务收入下降。
另外,2023年7月, 光正眼科 实际控制人周永麟提议以最高价不高于9元/股回购公司股份100万股-150万股,用于未来对核心员工进行 股权激励 。截至2023年, 光正眼科 已累计向8名公司董事、顶级管理人员、244名中层管理人员及核心骨干员工授予741.5万股限制性股票。
7月11日开盘不久, 光正眼科 以3.25元/股的价钱涨停。
目前, 光正眼科 的业务主要分为三部分——医疗、能源和钢结构,医疗板块即眼科是其核心业务,近两年占总营业收入的比率在七成以上。
光正眼科 最早以钢结构起家。20十年12月,当时还名为光正钢构的 光正眼科 成功上市。上市后的两年, 光正眼科 的业绩保持了一段稳步增长的节奏。2011年、2012年的营业收入分别为4.26亿元、4.66亿元;归母扣非净收入分别为1921.59万元、1870.89万元。
直到2013年, 光正眼科 扣非净收入第壹次由盈转亏,亏损1842.26万元人民币,同比狂跌198.47%。当时的 光正眼科 将利润狂跌的原因归结为财务费用大幅增加及光正钢机、光正重工处于市场培育阶段。
同年, 光正眼科 瞄准了当时火热的 天然气 赛道,开启转型之路, 光正眼科 通过收购和增资的形式控股庆源管输,布局 天然气 市场。2015年, 光正眼科 的 天然气 业务营业收入已经略高于钢结构的营业收入,成为 光正眼科 的主要业务, 天然气 和钢结构的营业收入分别为2.43亿元、2.97亿元人民币。
在 天然气 领域还未站稳脚跟, 光正眼科 又转向了被外界称为“金眼科”的眼科赛道。2018年和2020年, 光正眼科 分两次合计支付13.41亿元现金拿下新视界眼科。
天然气 和钢结构业务不断缩减,医疗业务成为 光正眼科 的核心业务, 光正眼科 的业务结构自此未有改动。2021年至2023年, 光正眼科 医疗业务的营业收入分别为7.6亿元、5.62亿元和8.36亿元人民币,分别占总营业收入的72.73%、73.25%、77.75%。截至2023年年末, 光正眼科 在全国10个中心城市开设了14家专业眼科医院和3家眼视光诊所。
连锁眼科发展的关键是标准化的复制和运营,在这其中起关键作用的是管理层。然而,新视界眼科作为 光正眼科 旗下最为重要的医疗业务资产,曾经历了管理层出走。
2018年, 光正眼科 收购新视界眼科之时,曾与其签下业绩承诺:新视界眼科2018年度、2019年度、2020年度的净收入(承诺净收入均为经审计的扣非归母净收入)分别很多于1.15亿元、1.3225亿元、1.5209亿元人民币。收购剩余的49%股权时的业绩承诺未发生改变。新视界眼科2018年实现承诺净收入1.16亿元人民币,实现水平为101.19%。
收购完成第壹年即2019年,新视界眼科表现亮眼,为 光正眼科 贡献了营业收入8.38亿元人民币,净收入1.29亿元人民币。但第贰年业绩就变脸,新视界眼科扣非净收入2020年仅达成业绩承诺的40.63%。
就在新视界眼科业绩变脸的同年6月,新视界眼科开创人林春光连续大手笔减持,自当年6月2日起合计减持629.17万股,以公告公布的减持均价来算累计套现约6438万元。并且,大幅减持的两个月后(当年8月8日),林春光卸任 光正眼科 的一切职务。
另外,因为新视界眼科业绩承诺未达标,2020年 光正眼科 与新视界眼科对簿公堂。最终2022年宣判结果, 光正眼科 的全部诉求被驳回。同年, 光正眼科 计提商誉减值1.39亿元人民币,可谓(孙权嫁妹)(孙权嫁妹)赔了夫人又折兵。截至2023年年末,新视界眼科的商誉账面原值仍高达4.93亿元人民币。
值得注意的是,尽管两度更换赛道,可是 光正眼科 扣非净收入自2013年以来的惨淡境况未有改变,这十长时间以来虽然亏损水平不一,可是始终在亏损。2022年的扣非净亏损高达2.911亿元人民币,2023年亏损有所好转,但也损失了576.2万元。
2023年, 光正眼科 进行大笔计提减值准备。具体而言,拟计提应收账款信用减值损失93.83万元人民币,核销2.45万元;拟计提其它应收款信用减值损失-60.02万元人民币,核销2.59万元;拟计提应收票据信用减值损失10.92万元;拟转回存货减值损失270.05万元;拟计提合同资产减值准备171.23万元;拟计提商誉减值准备126.45万元。