面对30多天来股票价格连续下挫，迫近面值退市边缘的情景， 海航控股 （600221.SH）近日抛出多项措施以自救。

　　根据近期公告， 海航控股 先是于6月28日获得控股股东对其B股的增持计划，后又于7月7日获得“方大系”兄弟公司的增持安排。

　　除此之外， 海航控股 还于6月下旬发布了“提质增效重回报”方案，并于近日宣布增加互联网直播相关业务，为公司创造新的 利润增长点。

　　记者了解到，海航自重整以来，尽管经营业绩有所改善，但仍有一些重整留债协议难落地、重整企业的归属争议等遗留问题待解，这也是今年新海航工作重点之一。同时，在航司竞争激烈的当下，如何实现提质增效，是摆在新海航眼前的一道必考题。

　　获“方大系”公司增持

　　7月7日晚间， 海航控股 公告称，收到关联方上海方大投资管理有限责任公司（以下简称“上海方大”）通知，上海方大计划于2024年7月8日起6个月内通过上海证交所集中竞价交易系统增持公司A股股份，拟增持金额很多于6000万元人民币，不高于1.19亿元人民币。

　　记者了解到，上海方大为 方大炭素 （600516.SH）全资子公司。而 海航控股 为 方大炭素 控股股东——辽宁 方大集团 实业有限公司（以下简称“ 方大集团 ”）的控股子公司。两家上市公司的实控人均为 方大集团 董事会主席方威。

　　自今年5月中下旬以来， 海航控股 A股股票价格已经连续30多天下挫，不断迫近1元红线，从6月初的1.36元/股大跌至6月28日最低1元/股，创下公司上市以来历史最低价。

　　而根据退市新规，对于在上海证交所既发行A股又发行B股的上市公司，如果其A、B股每日收盘价连续20个交易日同时都低于1元，将会被强制退市。

　　自6月以来， 海航控股 投资者注意到“1元退市”风险并屡次在投资者关系互动平台向 海航控股 提问相关补救措施。

　　对此， 海航控股 方面曾在6月中旬回复称，股票价格受宏观经济环境、国内外产业政策、大盘走势及行业形势、投资者心理预期、公司经营业绩等众多复杂原因影响，公司高度重视市值维护及管理工作，并制定市值维护方案。

　　6月24日， 海航控股 发布“提质增效重回报”方案，内容包含服务创新、完善航线网络、助力海南自由贸易港建设、提升精细化管理水平、推动公司数字化转型等多方面提质增效举措，但尔后几天股票价格下跌状况并无改善。

　　在此次收到上海方大增持通知之前， 海航控股 近期还获得了控股股东对其B股的增持。记者了解到，6月28日， 海航控股 B股触及重组以来股票价格最低点0.113美元/股（约合人民币0.82元/股），彼时，其B股已连续7日收于1元/股以下。

　　7月1日晚， 海航控股 公告称，其B股股票已连续三个交易日收盘价格下下跌幅度度偏离值累计达20.24%，但公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。根据当天公告，控股股东的一致行动人American Aviation LDC，基于“对公司良好发展前景的坚定信心及对其长期投资价值的充分认可”，于2024年6月28日通过集中竞价交易方式增持公司B股股份2566204股，占公司总股本的0.01%，并计划继续增持，累计增持股份金额很多于500万美元，不高于1000万美元（含2024年6月28日已增持金额）。

　　协纵策略管理集团开创人黄立冲告诉《中国经营报》记者，对于一家在上海证交所既发行A股又发行B股的上市公司而言，由于A股市场的投资者多为国内投资者，增持A股通常会被视为公司对自身价值的认可，可能会提振市场信心，短时间内推高A股股票价格，同时还可以增加市场交易量，改善股票的流动性。由于A股和B股之间存在一定联动效应，A股增持可能间接提振B股市场信心，带动B股股票价格上涨。

　　而B股市场的投资者多为境外投资者或持有外汇的国内投资者，增持B股可以显示公司对国际投资人的注意，吸引更多国际投资者关注公司，有助于提升企业的国际形象和市场地位。

　　同样由于联动效应，B股增持可能间接提振A股市场信心，带动A股股票价格上涨。

　　不过，黄立冲表示，A股和B股存在着比较大的价钱不同，可能造成公司的增持成本也不一样，往往增持B股所花资金更少。记者了解到， 海航控股 A股总股本约432.16亿股，B股总股本36945万股，增持B股“性价比”更高。

　　根据 海航控股 及 方大炭素 的公告，此次上海方大增持 海航控股 A股股份，是基于 海航控股 股票价格下行，判断股票价格被严重低估，鉴于 海航控股 基本面良好，拟对 海航控股 进行股票投资，增加投资收益，进一步提高业绩水平。

　　记者了解到，上海方大此次增持所需资金来自自筹渠道，增持不设价格区间，将根据市场整体变化趋势和标的企业股票交易价格的波动情况，择机实施增持计划。

　　7月11日午间收盘， 海航控股 A股报收1.13元/股，上上涨幅度度为3.67%。

　　打出自救“组合拳”

　　据黄立冲解释，造成一家上市公司股票价格下挫的起因是多方面的，尽管有时企业经营正常，但如果市场对其前景信心不足，股票价格可能会被持续打压至低于1元，从而触发退市机制。同时，如果企业流动性差，股票交易不活跃，即便企业盈利情况良好，也有可能存在因股票流动性不足造成股票价格下跌。

　　他还指出，市场操作风险也不能忽视，有时市场操作行为可能会人为压低股票价格，造成企业股票价格低于1元。另外，信息不同步也是一个因素，有时投资者对企业的了解不够全面，可能造成对企业的价值低估。

　　记者了解到，尽管股票价格连续下挫，但 海航控股 经营面已较之前有所改善。得益于民航业整体复苏带动， 海航控股 去年已率先实现结束亏损实现盈利。今年一季度，公司实现营业收入175.5亿元人民币，同比增长33.48%；净收入为6.87亿元人民币，同比增长334.51%。

　　不过，此前海航集团破产重整遗留问题尚未完全解决。记者了解到，2021年年底， 方大集团 以380亿元增资入股（外加30亿元的危险救助金），于当年12月8日正式入主海航集团航空主业。在引入 方大集团 半年后， 海航控股 于2022年5月18日实现“摘星”，当年9月，“ST海航”正式脱帽，更名为“ 海航控股 ”。

　　面对新海航， 方大集团 董事会主席方威提出要改变过去只追求收入规模的发展思路，他为新海航提出了“安全第壹、服务第壹、利润第壹”的发展目标。

　　今年1月份，方威在海航航空集团（ 海航控股 股东）专题会上提出2024年新海航的多项目标，其中既包含继续挖掘销售潜力、全服务延伸要落地等，也包含加快处理重整遗留问题。他当时表示：“海航尽管重整两年多了，但我们遗留的问题还有20余项没有处理，遗留的问题不解决，想快速发展都发展不了。”

　　这些遗留问题包含重整留债协议难落地，和重整企业的归属争议等。目前 海航控股 债务压力仍存。截直到今天年一季度，公司总负债达1327.13亿元人民币，其中短时间借款和一年内到期的非流动负债超150亿元人民币，资产负债率高达98.46%。

　　记者了解到，在7月1日当天， 海航控股 连发多条公告，除了上述针对B股股份的增持计划，还包含采购机上娱乐系统设备、布局互联网直播等举措。

　　今年5月下旬，海航航空集团官微曾发布过一则电商直播团队招聘简章，招聘职业主播、直播核心运营、直播商务经理、短视频编导、短视频摄像及剪辑等岗位的人才。并表示，直播电商作为2024年海航航空集团重点规划项目，将以缔造头部直播间为目标，创新海航销售模式。今年6月份时，海航航空集团方面表示，在海航大厦的直播间搭建已初现规模。

　　根据最新的公告， 海航控股 将与海航航空集团签署《出资协议书》，共同注资设立海南海航优选商务有限公司（以下简称“海航优选”），开展电商直播相关业务。

　　新建立的海航优选主要业务为互联网直播、销售业务等， 海航控股 方面表示，该合资公司的设立有助于公司充分挖掘自身资源潜力，通过搭建直播平台，提升公司机票、辅营产品等销售，同时利用直播平台拓展业务范围，为公司创造新的 利润增长点。

　　记者了解到， 海航控股 及其控股子航司北部湾航空、福州航空、祥鹏航空、乌鲁木齐航空、长安航空将加入海航航空集团推出的“机票通用类”产品组合，借助海航航空集团直播电商平台及流量，拓宽销售渠道，来提升机票和辅营产品销量。

　　海航航空集团官微在7月4日发布消息称，近日 海南省 委副书记、省长刘小明来到海航调研。刘小明指出：“在海南自贸港政策加持下，新海航发展未来可期， 海南省 一直高度重视新海航包含 海航控股 的发展，将主动靠前服务，以解决企业发展面临的具体困难和问题为导向，通过提供金融政策支持及其它方式，助推企业高质量发展。”