寂静许久的股民沸腾了……
8月9日，天津国安盟固利 新材料 科技股份有限公司（下称“盟固利”）在深交所创业板上市。
盟固利的发行价为5.32元，开盘就跳到了20元左右，上涨幅度超过了300%，随后一直风平浪静。但从下午两点半开始，盟固利的股票价格像是“打了鸡血”，一路飙涨至202.15元，最大上涨幅度一度迫近3700%。
截至9日收盘，盟固利报98.02元，上涨幅度1742.48%，成交额12.32亿元人民币，振幅3416.35%，换手率83.92%，总市值450.52亿元人民币，动态PE超过544倍。说白了，如果盟固利保持当前的收益水平，回本要544年！
这意味着，中签的投资者如果在最高点卖出，一手就能赚9.84万元。
疯狂股票价格与下滑业绩
近期一众新股上市表现平平，盟固利凭啥猛涨37倍？这家公司究竟是啥来头？
记者了解到，盟固利的主要业务为 锂电池 正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。公司主要客户多为 锂电池 行业头部企业，重要客户包含 比亚迪 、 珠海冠宇 、 亿纬锂能 、荣盛盟固利、宁波维科、力神等。
财务数据方面，2019年-2022年，盟固利分别实现营业收入158719.7万元、164570.2万元、282680.56万元、323384.28万元人民币，净收入分别为-714.61万元、8064.59万元、10502.61万元、9368.65万元。
2023年1-3月，盟固利实现营业收入61099.83万元人民币，同比减少37.53%；净收入1331.78万元人民币，同比减少50.86%。
可以看出，在上述时间段内，盟固利的业绩整体显现增长的 势头，净收入也结束亏损实现盈利，可是在2022年已经出现增长乏力的情景，且这一情况延续到了2023年。
另外，盟固利的毛利率明显下滑，且远低于同行均值。
2019-2022年，盟固利的毛利率分别为8.56%、9.46%、9.43%、6.36%，同行业可比公司平均值分别为13.62%、12.35%、14.89%、12.31%。
公司的业绩表现平平，但市场人士指出，盟固利发行价低，募资金额未有达到预期，让炒新游资存在较大的炒作空间。
据了解，盟固利发行价为5.32元/股，发行PE29.02倍。公司原计划募资7亿元人民币，但根据5.32元/股发行价，实际募资总额只有3.09亿元人民币，计划用于年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目。
解套难
虽然中签的投资者赚得盆满钵益，但假如是在最高点冲进去的投资者，截至收盘就亏了50%，这些投资者是否还有解套希望？
据《国际金融报》记者获悉，盟固利的发行PE为29.02倍，而公司所处的化学原料和化学制品制造业的行业PE仅有15.65倍。如今，股票价格达到98.02元的盟固利，其动态PE已经高达544.01倍。
据Choice金融终端数据，从A股历史上看，盟固利的这一上市首日上涨幅度也可以排进前30。
上市首日上涨幅度最高的是 飞乐音响 ，其发行价格为7元/股，收盘价320.3元，上涨幅度高达4475.71%。
但由于其上市时间过于久远，已不具备参考性。值得强调的是，上市首日上涨幅度排前30的企业，其上市时间多数是在2000年前。
近年来，上市首日上涨幅度最高的是 读客文化 ，上市首日上涨幅度为1942.58%。
上市当天， 读客文化 的开盘价13.95元，较发行价1.55元高开800%。截至收盘， 读客文化 收报当日最高价31.66元，上涨幅度1942.58%，成交额6.74亿元人民币，换手率76.54%，总市值126.64亿元人民币。
盟固利紧随其后。
记者发现，这两家公司有一个共同点，就是发行价格均未超过10元人民币， 读客文化 的发行价格仅为1.55元，发行PE为13.06。
彼时就有投资者分析指出， 读客文化 上市首日暴涨主要是由于公司发行价过低造成，另外也受公司流通盘较小的影响。
受发行价格较低的影响， 读客文化 的募集金额也不达预期。
读客文化 IPO时，本打算募集资金2.5亿元人民币，但实际募资金额只有6200万元人民币，不到预计的三分之一，募集资金净额更是只有4300多万元。 读客文化 的募集资金大幅缩水75%，严重不及预期。
但 读客文化 尔后的股票价格走势其实不理想。上市第贰天， 读客文化 低开低走，收盘大跌25.93%。截直到今天日收盘， 读客文化 的股票价格为12.33元，相较首日最高价（也是收盘价）仍是腰斩。
这意味着，在高点冲进 读客文化 的投资者，到现在都没有解套…...
破发率20.36%
与盟固利上市首日暴涨相反的是，近年来，新股上市破发的情景越来越多。
据不完全统计，今年1月1日至8月9日，A股今年共有221只新股上市，首日破发的有45只，破发率为20.36%；若按8月9日收盘价计算，221只新股中已经有75只跌破发行价，破发率达33.94%。
其中，上市首日破发的 双元科技 ，中一签在上市当日就亏损1.17万元人民币，持有直到今天更是亏损近2万元。
值得强调的是，在今年已经上市的221家公司中，有6家公司的发行价格超过100元人民币， 双元科技 位列第五名。
双元科技 在网下询价的进程中，华鑫证券有限责任公司自营账户曾报出181元/股的最高价。不过，在确定发行价时该报价被确认为无效报价进行了剔除。另外， 双元科技 还曾遭到网上投资者弃购。公司发行结果公告显示，网上投资者弃购数量为62.16万股，弃购金额为7824.95万元。
据了解， 双元科技 是一家生产过程质量检测及控制解决方案提供商，专注于为企业提供在线自动化检测及闭环控制系统和 机器视觉 智能检测系统。
近年来， 双元科技 营业收入和业绩虽逐年增长，但主要业务毛利率却显现下滑趋势。
2020-2022年， 双元科技 实现的营业收入分别为1.65亿元、2.62亿元和3.72亿元人民币，实现的归母净收入分别为4162.48万元、5713.64万元和9648.07万元。同期，该公司主要业务毛利率分别为47.7％、44.15％和43.66％。 
破发的都在哪
今年首日破发新股中，科创板新股11只，北证新股13只，创业板新股19只，而主板新股仅有2只破发。北交所的破发率最高，达到26.53%；沪深主板的破发率最低，为5%。 
整体来看，沪深主板的破发案例最少。可是今年已经有核准制下的主板上市公司首日破发，且随着全面注册制的推行，主板破发的情景也开始增加。
3月29日， 海通发展 在上海证交所主板上市，发行价格为37.25元/股。上市首日， 海通发展 跌破发行价，当日收盘价为32.85元，下跌幅度11.81%。
海通发展 中一签的成本为37250元人民币，上市首日破发，意味着打新中一签 海通发展 将亏损近4400元。
而上一次主板上市公司首日破发，还是2012年10月11日上市的 海欣食品 。
一位投行人士对记者说，注册制下，主板新股发行价格主要通过市场化方式决定，23倍发行PE隐性红线将退出历史舞台。因此，注册制下的破发风险远高于核准制，尤其是一些高发行价且高发行PE的新股。
回看近年来的破发率，记者发现，2022年是一个分水岭。
据不完全统计，2020年，共有432家公司上市，其中19家公司首日破发，破发率为4.40%；2021年，共有524家公司上市，其中22家公司首日破发，破发率为4.20%；2022年，共有428家公司上市，其中122家公司首日破发，破发率为28.50%。
可以看出，新股破发率在2020年到2021年较低；2022年大幅上升，达到28.50%。截至8月9日，新股破发率为20.36%，2023年仍然维持着较高的破发率。
对于2022年开始，新股破发的现象越来越频繁。有券商人士指出，这是因为随着A股市场深化改革，全面推行注册制的情形下，新股定价更加市场化、合理化。
或因破发率的明显增长，近期，A股IPO的审核注册有所放缓。
今年7月，共有25家公司接受交易所上市审核委员会的审核，远低于6月的54家，也低于上半年的平均水平33.55家，并且也低于2022年7月的49家。
其中，7月24日至30日一周，仅有4家公司上会，而在7月31日至8月6日的一周，也仅安排了4家公司上会。在此前的三周(7月3日至9日、7月10日至16日、17日至23日)，上会企业数量分别为6家、5家、10家。
另外，IPO企业注册的速度也在放缓。今年3至5月每月IPO企业注册生效数均在40家以上，而6月和7月均只有29家。
近期，中国中国证券监督管理委员会召开2023年系统年中工作座谈会。针对下半年资本市场发展，会议指出，进一步突出稳字当头、稳中求进，坚持以市场稳、功能稳、政策稳，增进预期稳，科学合理保持IPO常态化，统筹好一二级市场动态平衡。
