A股振荡盘整，微盘股相比之下调整幅度较大。从中长远来看，微盘股估值整体下行的 势头不可逆，是市场更为理性的表现之一，除非极个别卓越的微盘股能够向绩优股发起冲击，多数微盘股可能沦为“僵尸股”。

　　微盘股指流通市值处于全体上市公司市值排序后列的股票，它们股票价格不高，股本也不大，根据现在投资人的估值逻辑，微盘股本身就是巨大的危险隐患。因为如果公司的规模够大，那么股本就不会太小，如果公司未来前景乐观，那么股票价格就不会太低，所以公司股票价格又低、股本又小的企业，通常都是业绩欠安、规模不大的小型绩平公司。

　　微盘股存在的危险主要有两类。一类是业绩欠安的机会成本丧失。因为微盘股的业绩通常都不太好，投资者持有微盘股会很难拿到上市公司的资 金分红。相比之下，投资者持有微盘股不如拿资金去持有其它蓝筹股或成长股。某种水平而言，投资者持有微盘股，有可能会损失资金的时间价值。

　　另一类是微盘股市值退市的危险远高于普通股票。根据新规，如果市值不足5亿元人民币，就存在市值退市的危险，在这样的潜在要挟下，微盘股的市值越接近5亿元人民币，就会有越多的钱财撤出规避退市风险，造成进一步压低股票价格，距离市值退市的危险也就越近，而后又有更多的钱财避险，形成了恶性循环。

　　这种距离退市市值较近其实不断吸引股票价格下跌的情景可以被称为“退市吸引力”。投资者持有的微盘股股票价格一旦开始走低，就存在股票价格快速下行至退市价格的危险。因此，投资者将会面对极其不对等的危险收益比，赚到的收益比例不高，承担的亏损风险却很大，大幅减弱了投资者持有微盘股的数学期望值。正因如此，微盘股将来的估值方向大概率会是整体下行，资金也会从微盘股不断流出，布局到绩优蓝筹股和成长股之中。

　　另外，流动性枯竭也会是微盘股估值下行的主要原因之一。多数微盘股流动性会每况愈下，甚至遭遇流动性枯竭的危险。在此情形下，可能发生日成交只有数百万元甚至数十万元的情景，届时单笔十多万元的卖单就可能对公司股票价格造成巨大的冲击。如果遇到突发利空，股票价格迅速闪崩至市值退市的水平会是大成功率事件。

　　当然，估值下移预期是针对大多数微盘股，其实不排除会有少数微盘股因为业绩不断提升而股票价格上涨，并晋级成为小盘股、中盘股甚至是蓝筹股。投资者应警惕微盘股的投资潜在风险，除非对于具体的上市公司业绩提升有充分的机会，不然还是应该尽量以谨慎的态度看待微盘股的趋势。

　　另外，当微盘股因为投机炒作题材出现短时间的股票价格上涨，投资者还是应该保持理性，不盲目追高，毕竟绝大多数微盘股的投机炒作不可持续。