6月16日,北京商报记者了解到, 敏芯股份 发布了最新一期投资者活动记录表,对于业绩亏损问题作出回复。手握技术与客户的 敏芯股份 ,却因为居高不下的成本和过低的销售价格,造成近年来连续亏损,虽然公司也在开发新品,但直到今天尚未能帮助公司扭亏,在业内观点看来, 敏芯股份 的亏损,更多是一种市场结构性的困境。 敏芯股份 官方网站截图" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />
成本长期超营业收入
以声学MEMS 传感器 为主要产品的 敏芯股份 ,近年来一直处于亏损状态,从净收入看,自2022年直到今天年一季度,公司分别亏损约5503万元、1亿元、1445万元人民币,然而公司的营业收入却连续实现增长, 2023年与今年一季度,公司营业收入分别约为3.7亿元、8818万元人民币,分别同比增长约27%、34%,说白了, 敏芯股份 似乎陷入“越产越亏”的境地。
MEMS即微机电系统,常见的产品有声学 传感器 、光学 传感器 、压力 传感器 等,由于其体积只有几毫米甚至更小,故被广泛地运用在手机、平板等消费电子产品中,这也迎合了手机、平板越做越薄、越做越轻的 势头。
作为一种特殊的半导体类型,国内生产MEMS的厂家其实不多,也正因为这种独特性,让 敏芯股份 进入了OPPO、华为、传音、小米等知名手机厂商的产业链,近期苹果AI面世,也有投资者关注 敏芯股份 和苹果的合作情况,对此公司方面并未正面回应,仅表示将持续关注 人工智能 AI产业应用发展。
利弊相伴,由于MEMS生产的特殊性,让 敏芯股份 的生产不同于一般的Fabless芯片设计公司,除了设计外,公司的技术还涉及上游的晶圆制造,和下游的封装测试。从一定水平上说,这种非标准化的生产推高了公司的成本,从数据上看,公司的成本超过营业收入几乎成为常态。
今年一季度,公司的营业总收入约为8813万元人民币,可是总成本却达到了1.05亿元人民币,2023年,公司的总营业收入只有约3.73亿元人民币,可是总成本却高达4.59亿元人民币。而且从增速来看,去年公司成本的增速明显高于营业收入,总成本同比增长36%,而营业收入仅同比增长约27%。
被压缩的收益
对于亏损问题, 敏芯股份 在投资者活动记录表中谈到,今年一季度出货复苏势头强劲,而且中高端产品出货量有所增加,亏损有所收窄,不过公司也承认,毛利率低的现实短时间难以改变,产品涨价不是那么容易。
在业内观点看来,“涨价难”的背后有更深层的理论。资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者谈到,甭管是MEMS的特殊性,还是大品牌的供应链,都不能确保代工企业的收益。在成熟的消费电子产业链中,利润分配格局已十分明晰,品牌肯定占据绝大部分利润,上游厂商想实现业绩增长,只能压低毛利,推高营业收入,“以价换量”。
另外,从 敏芯股份 的财报中可知,虽然公司跻身大品牌供应链,但其实直接面对的顾客是ODM代工厂,公司所产的MEMS 传感器 要先在代工厂中组装成可用的部件、模组,再供应给手机厂商,在ODM厂家无力可图的当下, 敏芯股份 更靠上游,利润空间也被进一步压缩。
如何打开利润空间,增进产品附加值成为关键问题。对于毛利率过低问题, 敏芯股份 表示,当新品上市之时,由于具有独家性,所以公司享有较高的议价权,可是当竞品跟上以后,公司只能降低售价,以求保住市场份额。换言之,只有不断开发新品,才能获得成长空间。
这一点在数据上也能反映出来,纵览 敏芯股份 近年来毛利率走势,可以清晰地看见一个阶梯式下降的过程,2021—2023年,公司的毛利率分别约为35%、26%、17%,好在今年一季度公司毛利率回升至22%。
至于新品开发能否帮助公司开脱困境, 敏芯股份 表示,虽然公司除了声学 传感器 之外,也有压力 传感器 、惯性 传感器 等产品,可用于汽车领域,但总的来说目前MEMS声学 传感器 仍然占比过高,存在产品结构单一的危险。
北京商报记者就相关问题采访 敏芯股份 ,截至发稿未获回复。