5月下旬以来,A股市场持续振荡调整,股票私募仓位也随着出现持续下降的势头。不过,在3000点附近,股票私募的避险情绪有所降温,仓位下降的 势头中止。
私募排排网数据显示,截至6月7日,股票私募仓位指数为78.03%,周度环比持平,股票私募仓位指数终止了连续下跌势头。
股票私募避险情绪降温,但分歧仍然较大。数据显示,截至6月7日,满仓股票私募占比为56.08%;中等仓位股票私募占比为29.00%;低仓股票私募占比为13.36%;空仓股票私募占比为1.56%。
从股票私募规模看,50亿—100亿元、20亿—50亿元、10亿—20亿元和0—5亿元规模私募均选择加仓,其最新仓位指数依次为77.87%、73.34%、75.69%和81.67%,分别增加1.73个百分点、0.14个百分点、0.87个百分点和0.33个百分点。
5月下旬以来,随着社融数据不及预期,政策出台后房地产销售回升较为平稳,市场前期较为乐观的期待得到修正,A股市场持续振荡调整。其中,新“国九条”出台后,市场对公司基本面趋势和报表质量更为关注,小市值炒作风格持续受到压制,很多“壳”公司股票接连大跌。
盘京投资认为,上半年优化市场环境、提升市场效率的政策措施逐渐出台,好比加强对市场交易的监察管理,包含对做假行为的严厉惩戒,和退市制度的完善等。从中期角度来审视,有助于市场的健康发展,实现资产优化和市场的良性竞争。
另外,政策还要求上市公司提高分红比例,不只是民营企业,连央企和大型国企也都被并入其中,鼓励上市公司将更多的收益回馈给投资者,提升市场的吸引力。
至于具体投资机会,盘京投资预计,随着国家政策的逐步落地,和经济结构的不断优化,消费市场有望逐渐回暖。同时,科技创新、产业升级等领域也将孕育出更多的投资机会。
据淡水泉研究,当前市场显现两大新特征。新特征之一是基本面因素对股票定价的影响力回升。2024年以来,基本面较好的企业,股票价格表现会总体优于基本面较差的企业。而在2023年,股票价格涨跌经常脱离基本面,更多由情绪和市场估值驱动。新特征之二是,大小市值风格切换,行业龙头表现突出。具体来看,2024年以来,绝大部分行业的龙头公司股票价格表现优于非龙头,也优于行业整体水平。而此前的2023年,行业龙头的股票价格表现多是不如非龙头。
淡水泉认为,当前市场情绪仍处于从年初那种极度灰心情绪往回修复的过程,政策的不断落地、经济修复动能的不断加强将有助于改善市场对经济基本面的期待。这一环境下,市场即便在振荡态势中也会发生更加多样化的机会。