6月19日，中国证券监督管理委员会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。作为注册制改革的起点和“试验田”，科创板正迎来开板五周年。“科创板八条”的出台，是科创板深化改革的重要标志。今年4月，中国证券监督管理委员会发布了资本市场服务科技企业的十六项措施。“科创板八条”将和“科创十六条”携手发力，进一步强化对科技创新和新质生产力支持的精准性、有效性，将为科创板和资本市场注入新的发展动力。

　　“科创板八条”创新亮点引起市场关注和热议。“科创板八条”提升优质未盈利企业在科创板上市的制度包容性，支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型公司在科创板上市。专家表示，未盈利科技型公司不等于于“差企业”，科技企业搞研发投入引发的亏损，与传统意义上因经营不善、竞争力不强而引发的亏损存在本质区别。未盈利可是未来有良好发展前景和巨大成长性的企业，很多都处在技术攻关和产业化的关键阶段，正需要资本市场赋能，将来也能和投资者一起分享利益。

　　2023年，科创板公司全年合计实现营业收入13977.8亿元人民币，全年平均毛利率达到41.7%。2019年以来的营业收入和净收入的复合增长率分别达到23.3%和24.4%。2023年，科创板公司研发投入金额合计达到1561.2亿元人民币，同比增长14.3%，研发投入占营业收入比例中位数为12.2%。

　　“科创板八条”还对深化发行承销制度作出了诸多试点安排。例如，科创板将试点统一执行3%的最高报价剔除比例。上海证交所有关责任人表示，这是为了进一步加大网下投资者报价约束、引导理性报价。专家表示，此举将鼓励投资者强化自我约束、增强报价研究，进一步压实“买者自负”责任。

　　另外，“科创板八条”还探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准，支持再融资募集资金用于研发投入。这将增进科创企业聚焦主业、加大研发投入、加强对关键核心技术的攻关。“科创板八条”还在“完善交易机制，防范市场风险”的政策中安排了诸多创新举措。例如，研究优化做市商机制、将科创板ETF并入基金通平台转让、研究适时推出科创50指数期货期权……这些改革旨在提升科创板交易的活跃度。

　　科创板高质量发展离不开严监管、“全链条”监管，将从严打击科创板欺诈发行、财务做假等市场乱象，进一步压实发行人及中介机构的责任，有效保护中小投资者合法权益。同时，强调严格执行退市制度，坚决防止“残渣余孽”“僵尸空壳”在科创板出现。