6月24日,星展银行首席投资办公室发表2024年第叁季度主要投资观点表示,最近的经济数据表明,美国经济正在软着陆,经济增长与物价的压力持续减弱,这将造成美联储逐步降息。降息周期来临的“可能情况”,不论几率多小,都足以维持涨势。
“我们认为,随着联邦基金利率期货定价在今年11月到12月间的第壹次下调,宽松政策很有可能到来。”该行投资办公室表示,随着全球供应链压力的缓解,当前的高通胀/高债券收益率的市场环境主要由需求驱动,因为宏观形势仍然强劲。他们认为,美股在下半年仍将保持韧性,主要由(企业)利润率的弹性、积极的企业盈利前景、无需求的估值所驱动,还包含由美国持续增长的条件货币所造成的流动性支持。
星展银行首席投资办公室表示,结构性看好科技股涨势,同时预计市场涨势将进一步扩大。随着家庭需求持续拉动消费,持有大量现金的科技巨头企业、低资产负债率的上游能源企业和商业地产风险较低的大盘金融股有望受益于持续更高利率的市场环境。
展望下一季度的投资战术重点,该银行首席投资办公室认为,持续重视债券优于股票,同时维持对亚洲(不含日本)股市的增持评级。 采用“杠铃式”投资策略,持有1-3年期的短时间债券和7-十年期的长期债券。另外,采用对冲基金策略实现多样化收益,并持续增持黄金。
该投资办公室还表示,黄金作为避险资产的性质,令市场对黄金仍存在总体的看涨倾向。私人投资者对于金条和金币的投资需求强劲,进一步增加了对黄金的长期基本需求。