新华财经上海7月16日电今年以来，美股“科技股七巨头”频繁创新高成了市场关注的焦点，而近期在科技巨头走势逐渐疲软之际，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦集团的股票价格也正刷新历史高点。

　　隔夜，伯克希尔哈撒韦A类股股票价格收涨2.11%至65.2997万美元，连续第五个交易日上涨，超越今年2月创下的64.7039万美元的历史新高。分析师普遍认为，伯克希尔股票价格近日连续上涨，可以反映出美股重心或许正逐步从科技股向价值股转移。

　　威灵顿投资管理全球投资及多元资产策略师Nanette Abuhoff Jacobson和投资策略分析师Karoline Klimova对新华财经分析称，价值股在未来三到五年内会有不错的表现，结构性通胀和实际利率的上升都将有助于美股票价格值股走势。投资者在经历了成长股的长期反弹后，应该更加关注资产组合的平衡性。

　　科技股浪潮渐止？

　　根据高盛主经纪商业务（Prime Brokerage）近期发布的每周市场资金流动报告，上周标普500指数11大板块中有7个板块遭遇资金净流出，主要聚焦在信息技术、通讯服务和务必消费品等板块，非务必消费品、能源、公用事业和房地产等周期股则是资金净买入。

　　高盛称，对冲基金们已连续四周净卖出信息技术和通信服务（TMT）股票。

　　摩根士丹利也在最新发布的报告中表示，科技股出现大范围抛售之际，上周全球对冲基金对美国软件类股的敞口触及长时间以来新低。“其中软件股是净卖出最多的股票，这延续了该领域自4月底以来的净卖出势头，将风险敞口降至长时间以来的新低。”

　　随着美股二季报发布在即，“高估值撞上高预期”的科技巨头们业绩是否能匹配市场的期待成了未来走势的关键。

　　美银美林在最近发布的研报中预计，二季报标普500中除“科技股七巨头”以外其它493家公司，有望打破最近五个季度利润增速放缓的 势头，而“七巨头”的收益增速或连续第贰个季度放缓。

　　伦交所顶级研究分析师Tajinder Dhillon表示，第壹季度，“科技股七巨头”盈利同比增长51.8%，而标普500指数其它板块盈利同比仅增长为1.3%。二季度差距预计将缩小，七巨头盈利将增长29.7%，其它板块将增长7.2%。

　　嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders也表示，科技巨头的收益能力如何匹配当前的估值水平仍有比较大的不确定性，但很明显市场对这些公司的收益预期相当高。

　　高股息价值股成了“香饽饽”？

　　市场情绪的轮回即便是“AI龙头股”也无法逃脱，英伟达为领导的科技股领涨势头停滞之际，资金或许正逐步向价值股转移。

　　从标普500价值指数和罗素1000价值指数的趋势来看，今年上半年，价值股持续横盘调整，但在过去的一周上涨幅度均达到了3%。

　　而伯克希尔显然就是价值股的代表，同时也是上述两大指数ETF的最大成分股。

　　Glenmede投资策略和研究主管普莱德（Jason Pride）认为，大盘成长股的估值今年以来始终在高位徘徊，而价值股目前估值相对更为合理。

　　这时，价值股下一阶段或许能为投资者提供高股息，因此高质量、高股息的价值股或将成为市场将来的决策。

　　美银美林美股和量化策略主管萨维塔·萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）认为，投资者增加对周期性行业价值股投资的理由现在已变得更加充分。“考量到宏观环境，未来几年率领股市上涨的将会是大盘价值股。”

　　监管文件显示，今年以来，伯克希尔哈撒韦减仓科技股，加仓能源和保险，伯克希尔哈撒韦公司在6月连续9个交易日中买入西方石油股票，最新持股比例达到了近29%。

　　巴菲特表示，伯克希尔特别看好西方石油公司在美国持有的大量石油和 天然气 ，和它在碳捕集方面的领先地位。

　　威灵顿投资管理解释称，价值股通常聚焦在成熟的周期性行业，如金融、能源、材料和工业。这些行业往往具有低PE、稳定的钱财流、低增长率和高股息收益率的特点。相反，成长股通常与那些被视为创新或推翻性的行业挂钩，好比科技、医疗保健和非务必消费品，这些行业往往PE较高。

　　“随同着时间的推进，价值股变得比成长股更分散、更多元化，而成长股则更为集中。”威灵顿投资认为，相比成长股，价值股将继续出现更广泛的行业多元化趋势。

　　威灵顿投资管理称，价值股的业绩表现其实不一定与经济周期同步，在未来几年，结构性通胀和实际利率的上升都将有助于价值股的发展。投资者在经历了成长股的长期反弹后，应该更加关注资产组合的平衡性。