随着“要活跃资本市场，提振投资者信心”新任务新要求的明确，意味着资本市场建设的发力点将有所优化，尤其是加强投资端改革。很多市场观点认为，应该鼓励引导上市公司建立常态化分红机制，提高现金分红比例，通过实施股份回购寻求市场价值认可，形成估值有力支撑。

　　今年半年报逐渐出炉，分红回购也接连不断。“三桶油”的 中国石油 和 中国石化 均有进行中期利润分配的预案， 中国海油 也称将在下周（8月17日）决定分红与否。财联社记者梳理后发现，齐聚A股的“三桶油”充分利用资本市场，推动发展战略与资本运作深度耦合，积极与投资者分享成长红利，这也为公司后期价值增长打下较好基础。

　　截至2022年， 中国石化 累计现金分红达到5196亿元人民币，是公司通过资本市场发行股份募集资金的5.8倍。近五年来分红总金额达到2300亿元人民币。2022年，公司在A股和H股市场同时进行股份回购，回购规模达41.88亿元人民币，回购股份11.75亿股，占总股本的0.97%。回购期间，公司总市值提升200亿元（其中A股134亿元人民币，H股66亿元）。

　　 中国石油 自去年11月以来，股票价格涨达60%。公司股东大会给予董事会回购股份授权，回购数量不高于公司已发行数量的10%。

　　 中国海油 2022年全年派发股息合计每股1.45港元，股息支付率高达43%，积极与投资者分享成长红利。

　　可以看到，自2022年11月中国证券监督管理委员会提出“中国特色估值体系”以来，以三桶油为代表的油气央企公司估值表现整体向好，市场对央企估值修复的期望值较高。业内人士认为，现金分红作为回报投资人的重要形式，且是实现共同富裕的重要体现。监管机构持续完善上市公司现金分红制度，资本市场已成为居民增加财产性收入和满足财富管理需求的重要渠道。

　　A股市场曾被投资者疑问为“重筹资、轻回报”，但如今多项数据可以看到上市公司分红意愿明显增强，分红额度持续增大，稳定性增强。分红正成为投资者分享经济增长红利的新渠道。其中，央企是回报投资人的主力军。

　　以沪市企业为例，2022年，沪市公司合计现金分红1.72万亿元人民币，同比增加超12%。有1528家公司进行派现，其中七成以上的分红比例超过30%，占盈利公司家数的84%。分红金额上，164家公司派现10亿元以上，26家派现100亿元以上。派现公司中，有215家为央企，合计派现1.05万亿元人民币，分红比例的中位数达31.25%。

　　其中， 工商银行 、 建设银行 、 中国移动 现金分红总额分别为1082亿元、973亿元和821亿元；55家央企分红金额超10亿元人民币，19家央企分红金额在100亿元以上。

　　从连续性上看，107家公司（央企40家）连续3年派现金额达到10亿元以上；其中六大行、中石油、中石化、 长江电力 、 贵州茅台 、 中国平安 等17家公司连续3年分红超百亿元人民币。分红比例方面，764家公司已经连续3年的分红比例超30%，117家公司连续3年的分红比例超50%。股息率方面，113家公司连续3年的股息率超过3%，35家公司连续3年的股息率超过5%， 建发股份 、 大秦铁路 、 交通银行 、 中国银行 等10家公司连续5年的股息率达到5%以上。股息率相当高的行业有银行业、煤炭、采掘和交通运输业等。

　　记者了解到，2022年，沪市IPO募集资金3588.91亿元、再融资合计6659.65亿元人民币，合计股权融资金额1.02万亿元；当年沪市公司大股东及5%以下的特定股东合计减持约6421亿元人民币。与之相比，沪市公司2022年的资 金分红的钱财为1.72万亿元人民币。也就意味着，现金分红的钱财已经明显高于市场的股权融资和主要股东减持资金的合计，表明投资、融资的更加均衡。

　　聚焦个股，327家公司上市以来的分红金额已经高于其通过IPO和再融资从市场融得的钱财。其中，有65家央企，包含四大行、三桶油、 中国神华 、 中国移动 、 宝钢股份 等15家公司的累计分红金额高出融资额超过500亿元人民币。

　　这时，上市以来的股票价格上涨也构成投资者回报的重要部分。 中国石油 自去年11月以来，各项估值指标大幅好转，PE由6.09倍提高至9.42倍，市净率由0.69倍提高至1.03倍。

　　上市一年以来， 中国海油 股票价格走势远远跑赢大盘，为投资者造成良好的回报。目前， 中国海油 A股收盘价为19.01元/股，较发行价大幅上涨79.35%。

　　另外，沪市公司中， 福耀玻璃 、 贵州茅台 、万花化学、 恒瑞医药 等61家公司股票价格都较上市发行价翻了超50倍。有587家公司自上市以来的年均股票价格上涨幅度超20%，其中央企有46家。另外，中央企业中， 宝信软件 、 电科数字 、 扬农化工 、 中国巨石 等24家公司的股票价格较发行价的上涨幅度超过30倍，其中 国电电力 、 国投电力 、 航天电子 的股票价格累计上上涨幅度度最大。

　　从全局视角观望，企业一贯的稳健财务情况与高水平资金流所表现出的持续且稳定的分红政策，不仅有效地反映了该企业的稳定业绩和强大的资 金储蓄能力，同时也有助于投资者深化其对该企业持续发展能力和内在投资价值的领会与认可。另外，这样的表现还可以为资本市场的优质发展创造一个有利的生态环境。