8月以来，国内生猪价格（外三元）连续上涨，突破17元/公斤，环比上涨幅度达22.62%，创下年内新高。
这时，A股上市猪企都已发布了7月份销售简报，因当月猪价低迷，全行业仍深陷亏损。第壹财经记者了解到，多数上市猪企的7月份生猪销售均价同比大幅下降，环比保持微降趋势，部分猪企凭借销量大幅增长，实现收入环比微增。
统计销售简报可以发现，在今年猪肉整体供过于求的环境下，1~7月，上市猪企累计出栏量同比增长逾15%，其中7月同比增长超29%，使得下半年猪产业产能去化的压力更重。
2023年以来，生猪养殖行业显现“深亏损、高负债、慢去化”特征，行业维持近半年深度亏损。随着本轮猪价走高，猪产业的曙光是否就在眼前？
多数猪企7月份加速出栏
截至发稿，尚无上市猪企发布2023年半年报，但从上半年猪价走势不难判断，全行业处于艰难的亏损期，这也使得市场格外关注猪价下半年走势。
7月份，生猪价格走出“过山车”行情，月初时跌出年内新低，最低下探至约13.72元/公斤，灰心情绪一度笼罩全行业。而在月末最后几天，猪价突然飙涨，单周上涨幅度超过10%，突破16元/公斤。8月3日，生猪价格报17.61元/公斤，系全年最高，目前已回落至17.13元/公斤。
根据销售简报，7月，18家上市猪企生猪出栏量1270万头，同比增长29.1%，环比增长4.4%；1~7月，18家上市猪企生猪出栏量8535万头，同比增长15.1%，生猪供给端持续增长势头不变。
龙头股 牧原股份 （002714.SZ）7月份的商品猪销售均价为13.81元/公斤，环比6月略微下降，且为年内最低。7月份公司销售生猪570.0万头（其中商品猪557.6万头、仔猪10.1万头、种猪2.3万头），实现销售收入93.45亿元人民币，环比上涨7.5%，同比下降10.9%。
牧原股份 8月12日在投资者互动平台上表示，公司6月份生猪养殖完全成本为14.6元/公斤，这意味着7月份业绩肯定为亏损。
新希望（000876.SZ）与 温氏股份 （300498.SZ）都在7月进一步释放生猪产能，实现“以量补价”。
温氏股份 实现收入环比小幅增长。7月销售肉猪213.11万头（含毛猪和鲜品），销量为年内单月最高，实现收入35.34亿元人民币，收入环比增长1.99%。1~7月， 温氏股份 累计销售肉猪1391.68万头，接近去年1~10月销量（1407.1万头）。
新希望7月份销售生猪138.06万头，环比增长9.38%，同比增长46.51%；收入为20.59亿元人民币，环比增长5.37%，同比下降4.98%。1~7月公司已累计销售生猪1037.46万头。
新希望7月底接受机构调研时表示，在现今这个猪周期阶段，成本的下降对盈利弹性的贡献更重要，好比现在养殖成本降低了1元，未来增加1~2元的收益空间，获得的收益是养殖体量价值的翻倍，等于多养1000多万头猪，预计年底成本会持续下降到16元/公斤以下。
小市值猪企的出栏节奏则分化明显，在年内猪价低迷的环境下，有部分小市值猪企放缓了出栏节奏，也有的实现大幅增长。 唐人神 （002567.SZ）7月生猪销量同比增长75%，达31.87万头，销售收入合计4.61亿元人民币，同比上升35.39%，环比下降4.37%，是为数不多7月实现收入同比增加、环比减少的猪企。
金新农 （002548.SZ）1~7月累计销售61.51万头，上年同期为76.77万头，同比下滑近20%。公司7月生猪销量7.06万头（其中商品猪4.90万头、仔猪2.06万头、种猪0.10万头），销售收入9299.49万元人民币，年内销售收入累计为7亿元人民币，亦较上年同期的9.07亿元下滑逾20%。
产能去化进展决定猪价未来走势
从上市猪企销售简报可见，即便是在猪价低迷的7月份，猪企仍然保持出栏量同比增长的 势头。
多数业内人士认为，下半年生猪和猪肉供给充裕的基本面没有变化，但供强需弱的形势或将会有一定改善，不会出现严重供给过剩的格局。
8月份猪价为何出现急涨？接受第壹财经记者采访的某农业分析师表示，近期猪价回升是多方面因素叠加影响。一是部分地区受洪涝等自然灾害的影响，造成生猪存栏减少，供给侧短暂紧张，价格回升；二是一些政策调控、猪瘟等疫病的防控举措，也对猪价发生了一定影响。
“7~8月暑期原本就是猪肉消费的低迷期，7月初猪价探底反映了需求不足的向往，消费并未回暖。我们对猪价后市其实不乐观，预计下半年消费需求有望好于上半年，但能否兑现预期其实不确定。另外，产能去化的理论没有发生变化，但去化进展还没有看到明显提速的现象。”前述分析师说，“短时间猪价的剧烈波动创造了更多二次育肥（养大猪）的投机机会，由此造成相关养殖群体的二次育肥或压栏的一致性行为增加，这会进一步加大猪价波动幅度，无益于产能去化。”
无独有偶，新希望在接受机构调研时也表示：“三季度是比较重要的观察点，尤其9~10月猪价不会非常好。”公司认为，三季度如果猪价一直低迷，行业压力会比较大，接着就看产能去化的速度。
中金公司 8月10日发布的研报认为，本轮猪周期中，2023年以来，生猪养殖行业显现“深亏损、高负债、慢去化”特征。报告认为，主动去化环境下，企业现金储蓄仍具韧性是主因，核心逻辑在于企业撬动资本杠杆对冲产业亏损，高猪价期利润留存及饲料等业务反哺。中金认为，2023年下半年猪企资金流消耗或达临界点，产能或加速去化。
受业绩连续亏损的利空影响，截至最新收盘日（8月11日），猪产业指数年内已累计下跌8.64%，跑输沪深300、上证180等主要股指。
