7月22日，金融科技龙头 恒生电子 （600570.SH）公告，公司基于对 赢时胜 （300377.SZ）投资价值和管理团队的认可，以长期投资为目的，合计受让 赢时胜 股份3756万股。

　　值得强调的是，此次协议转让后， 恒生电子 及其一致行动人对 赢时胜 的持股比例将升至12.97%，与 赢时胜 控股股东、实控人及其一致行动人合计持有14.31%的持股比例极为接近。“这意味着 恒生电子 在 赢时胜 的话语权将得到提升，有益于双方在将来的合作中更好地协调利益。”天使投资人、资深 人工智能 专家郭涛对《华夏时报》记者表示。

　　据了解，两公司均处于金融科技行业，曾经还为竞争对手，如今 恒生电子 投资 赢时胜 意在何处？“主要是基于财务性投资目的，以长期投资为目的。” 恒生电子 在公告中表示。

　　不过， 赢时胜 财报显示，近年来其业绩欠安，在营业收入逐年攀升的同时，毛利率则逐年下跌，其净收入及扣非净收入也随之波动下滑。2024年一季度报显示， 赢时胜 营业收入同比下滑10.86%，净收入及扣非净收入均为亏损，经营活动资金流量引发的净额为负值。

　　再次增持

　　具体而言， 赢时胜 股东唐球、鄢建红、鄢建兵、黄熠和周云杉分别转让2366万股、715万股、200万股、175万股及300万股，转让股数占总股本比例分别为3.15%、0.95%、0.27%、0.23%、0.40%。其中，唐球与鄢建红为 赢时胜 控股股东与实际控制人，鄢建兵为实际控制人的一致行动人。

　　在价格上，经交易双方同意，本次协议转让的股份转让价格参考协议签署日前一交易日上市公司股票收盘价的98.77%确定，具体价格为4.80元/股，总转让款为1.80亿元人民币。

　　据了解，本次协议转让前， 恒生电子 与一致行动人上海通怡投资管理有限公司管理的四只私募基金，分别为“通怡芙蓉2号私募证券投资基金”“通怡芙蓉5号私募证券投资基金”“通怡芙蓉8号私募证券投资基金”“通怡芙蓉11号私募证券投资基金”，共同合计持有 赢时胜 股份5986.80万股，占 赢时胜 总股本比例为7.97%，而 赢时胜 控股股东、实际控制人唐球、鄢建红及其一致行动人鄢建兵合计持有公司股份1.40亿股，占公司总股本的18.68%。

　　此次协议转让后， 恒生电子 及其一致行动人对 赢时胜 持股比例将升至12.97%， 赢时胜 控股股东、实控人及其一致行动人对 赢时胜 的持股比例将降低至14.31%。

　　“增持后 恒生电子 及其一致行动人对 赢时胜 的持股比例与 赢时胜 控股股东、实控人及其一致行动人合计持股比例极为接近，这意味着 恒生电子 在 赢时胜 的话语权将得到提升，有益于双方在将来的合作中更好地协调利益。”郭涛表示。

　　另外， 恒生电子 在公告中表示，本次购买 赢时胜 股票的钱财来源均为 恒生电子 的自有资金。本次投资不会对 恒生电子 日常经营发生重大影响。本次股份协议转让尚需各方严格根据协议约定履行相关义务及深圳证交所合规性确认和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司过户，本次协议转让事项是否能够最终完成尚存在不确定性。

　　 赢时胜 也在公告中称，本次变动不涉及要约收购，不会造成公司控股股东、实际控制人变更，不会对公司持续经营发生重大影响，也不存在损害上市公司及其它股东利益的情形。

　　为何增持？

　　公开资料显示，两家公司的业务范围在某些方面存在一定水平的重叠。 恒生电子 是一家金融科技公司，致力于为证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所、私募等机构提供整体解决方案和服务。

　　而 赢时胜 则是我国最早研发并推广资产管理及托管业务信息系统解决方案的软件企业之一，目前已向包含银行、基金、证券等全国400多家金融机构提供了精湛的信息化系统建设综合解决方案。

　　早在2014年招股书中， 赢时胜 就将 恒生电子 列为国内竞争对手，如今 恒生电子 投资 赢时胜 意在何处？

　　“主要是基于财务性投资目的。”2021年2月 恒生电子 投资 赢时胜 时在公告中提及。而对于此次股份转让的原因，公司则披露是“基于对 赢时胜 投资价值和管理团队的认可，以长期投资为目的”。

　　然而，据 赢时胜 过往财报显示，自上市起，公司营业收入逐年攀升，从2014年的2.00亿元涨至2023年的15.92亿元人民币，但其毛利率自2018年起则是逐年下跌，从2018年的79.94%已下跌至2024年第壹季度的20.66%，因此其净收入及扣非净收入也随之波动下滑，2023年公司净收入为6763.61万元人民币，扣非净收入为5426.13万元。

　　2024年一季度报显示， 赢时胜 营业收入同比下滑10.86%，净收入及扣非净收入均为亏损，经营活动资金流量引发的净额为负值。

　　同时，自2021年2月 恒生电子 开始投资 赢时胜 以来， 赢时胜 的股票价格自低点逐步攀升，2021年9月与2022年2月， 赢时胜 的股票价格一再到达高点，而 恒生电子 也对其减持，其分别于2021年10月29日、2022年2月23日，分别以均价9.5元/股、14.71元/股减持 赢时胜 ，累计减持股份达到2433万股，累计套现约3.1亿元人民币。

　　这使得市场疑问 恒生电子 投资 赢时胜 是否真如公告所言“以长期投资为目的”。不过，在此次股份转让协议书中， 恒生电子 承诺本次权益变动过户登记完成后的6个月内，不减持本次协议转让所受让的上市公司股份。 恒生电子 及一致行动人在未来12个月内无减持 赢时胜 股份的计划，亦无增持 赢时胜 股份的计划，至多推荐2名非独立董事，不谋求控制权。

　　“而这意味着 恒生电子 在 赢时胜 的董事会中将具有相应的话语权，但其实不谋求绝对控制权，这有助于 恒生电子 在 赢时胜 的决策进程中施展一定作用，推动双方业务的整合与合作。同时，这也表明 恒生电子 尊重 赢时胜 的独立经营，不会过度干预其内部事务。”中国民协新质生产力工委常务副会长及秘书长吴高斌对《华夏时报》记者表示。