作为房地产的上下游行业，家居行业也在经历周期的阵痛。
据Wind统计，截至2024年7月26日，共有19家家居企业发布业绩预告，其中有8家业绩录得亏损，3家利润出现大幅度下滑。
家居行业的业绩走低，与房地产行业在经历小周期不无关联。新房成交的腰斩，为家居企业造成了实实在在的冲击。在去年少数家居企业已经出现颓势的环境下，今年上半年，家居企业整体的业绩转淡趋势持续蔓延。
这其中，不仅有装修装饰类的广田集团，建筑建材类的 蒙娜丽莎 、 箭牌家居 ，还有成品家具类企业例如 美克家居 、 曲美家居 。因而可知，房地产行业对家居行业的影响体现在多个方面，几乎贯穿家居行业的整个链条。
面对家居行业的剧变，家居企业也在通过多种方式应对周期的波动。“以旧换新”下的新机会和出海造成的新增长动能，都是当前的行业热点方向。但这几个方面能否推动家居企业进入新的增长周期，还有待观察。
成绩单不尽如人意
家居企业业绩未能够止住去年下滑的 势头，多家家居企业持续亏损。
典型的有 美克家居 ，根据其此前发布的预亏公告，今年上半年其预计归母净亏损为1.7亿元-2.5亿元之间，预计同期实现归母扣非净亏损为2.6亿元-3.4亿元之间，亏损幅度同比扩大。 美克家居 利润表现从2021年开始转差，2022年录得首度亏损，直到今天这一趋势都未被扭转。
美克家居 给出的理由是，受消费预期转弱及家居行业景气度影响，其国内直营及加盟业务收入下滑，造成营业收入同比减少；另外其聚焦降本增效、业务转型和组织效能优化，经营变革进程中的业务结构调整，造成综合毛利率有所下降，阶段性费用有所增加，致使亏损同比增加。
除了 美克家居 外， 箭牌家居 、 蒙娜丽莎 这两家建材类企业业绩表现也其实不好。
瓷砖企业 蒙娜丽莎 此前发布的业绩预告显示，其2024年上半年归母净收入6680万元-9600万元人民币，同比下降41.63%-59.38%。
至于下降的原因， 蒙娜丽莎 解释称是建筑陶瓷市场有效需求整体偏弱，行业产能过剩，竞争进一步加剧，价格战进入白热化。其虽根据市场环境变化主动放弃了部分账期长、收款风险大、毛利水平低的工程订单，深化落实多项提质降本增效措施，但仍未能覆盖销量及售价变动造成的影响。另外部分资产出现减值迹象，造成净收入同比下降。
箭牌家居 也预计，今年上半年其归母净收入在3000万元至4000万元人民币，比上年同期下降82.49%至76.65%；扣非净收入1300万元至1500万元人民币，比上年同期下降91.31%至89.97%。
箭牌家居 利润下滑的原因时表示，受房地产市场持续调整和消费预期转弱影响，其2024年半年度营业收入同比下降约10%。同时，受产品价格影响毛利率同比下降2.68%，造成净收入同比下降。
受到业绩表现欠安的影响，家居企业的股票价格也普遍下跌明显。以 美克家居 为例，截至7月26日， 美克家居 收于1.47元/股，总市值仅21.75亿元人民币，从年初直到今天股票价格已经跌去46.74%； 蒙娜丽莎 同期的下跌幅度也超过38%， 箭牌家居 下跌幅度也接近44%。
新增长点仍不确定
家居企业股票价格的重挫，说明投资者对家居行业将来的看淡。一位不愿具名的评级机构人士告诉21世纪经济报道记者，建材家居零售行业集中度低，并与房地产行业景气度关联高，随着地产进入存量时代，需求将处于下行趋势、持续承压。
投资人的说法是，在房地产行业趋势未能逆转的条件下，对家居的切实需求也在持续减弱，家居行业很难有反转的行情出现。
一位广州的建材经销商告诉21世纪经济报道记者，“今年整体的行情比去年同期还略差一些。去年上半年因为有积压需求，每月都还是表现不错的，基本每天都能出货。今年以往的旺季也没见旺起来。”
整体表现平淡，部分家居企业寄希望于出海，但主要集中于定制家居类。7月17日， 尚品宅配 海外品牌Sunpina与越南环球装饰合作，在越南胡志明市开设了首个海外品牌店。
去年欧派海外表现增长明显，全年渠道营业收入3.2亿元人民币，同比增长46.5%。
今年1月， 索菲亚 也在越南胡志明市开出一家高端定制体验馆，至此 索菲亚 已经拥有27家海外经销商，覆盖二十几个国家。同时， 索菲亚 和顶级开发商、承包商合作，2023年度， 索菲亚 海外营业收入增速达到了42.92%。
虽然这是趋势，但其实不是所有的企业都具备出海的基本条件，有些受到产品本身的特性约束，出海也面临瓶颈。
蒙娜丽莎 此前就屡次表示，陶瓷产品本身重物体运输费高的属性，陶瓷出口一直面临运输费占比高的问题。近几年虽然有一些企业尝试“走出去”在国外建生产基地，但 蒙娜丽莎 目前主要是产品出海，暂时还未有海外投资并购计划。
一位长期跟踪家居行业的投资者也对21世纪经济报道记者分析称，家居类企业出海都是不简单的，因为存在运输还有其它因素的约束。如果要出去，就要整条产线都出去，但产线转移也会有造成管理困难还有市场不一样的问题，“在我看来，家居企业出海还是会比较难。”
目前，对于家居类的投资方向，多数券商投行机构仍然更看好龙头企业，对于出海的企业，则更强调一体化及综合能力强的企业。
国金证券 在最近的一份研报中就提到，家居行业建议关注的投资方向有：具备品类融合能力、整装渠道布局可靠的内销大家居龙头企业；技工贸一体化或品牌化水平较高且具备估值性价比的出口企业。
