惠誉：美国经济增长预期降温信贷增长疲软和消费者支出减速

　　潘森宏观：法国二季度GDP增长0.3% 但家庭消费未增长

　　美国银行：英国央行降息预期下英镑可能面临下跌风险

　　澳洲联邦银行：澳大利亚通胀率提供政策调整空间未来利率决策待观察

　　【机构分析】

　　澳洲联邦银行经济学家预计，澳大利亚第贰季度核心通胀季率为0.9%，年率为3.9%；当前的澳大利亚通胀水平似乎为澳储行提供了一定的调整余地，以保持现行利率不变。澳储行将根据通胀数据的具体细节而决定是维持现状还是进行加息。如果澳大利亚通胀季度增长率触及或超过1.1%，这将对澳储行的决策构成挑战，可能使加息成为可能。市场预测显示，澳储行8月利率决议加息25个基点的机率仅为22%，在2025年4月之前降息的存在性非常小。

　　惠誉表示，美国经济预期在下半年将经历降温阶段，美国实际国内生产总（GDP）的增长速度预计将明显减缓，尽管这一增速仍将保持在衰退水平之上。美国的加息政策已在劳动力市场和需求方面显现出影响，表现为信贷增长的疲软和消费者支出的减速。预计美联储在2024年的宽松政策调整步伐会有所放慢，但鉴于美国的通胀和就业数据显示出积极迹象，这支撑了市场对美联储在下半年可能实施两次降息的期待。

　　Insta Forex认为，瑞士的KOF经济领先指标显示，从上月的102.7降至7月的101.0，这标志着瑞士经济增长的速度有所放缓。瑞士KOF经济领先指标的回落可能反映了商业信心的减弱或对经济预期的重新评估。该数据的回落暗示着经济增长前景的温和，同时也引发了人们对于瑞士未来经济活动强度的疑惑。

　　潘森宏观首席经济学家Claus Vistesen表示，尽管法国在二季度的经济增长显示出相对强劲的势头，但内部需求却显现出不足。法国二季度国内生产总值（GDP）上升了0.3%，这一数字不仅略超预期，而且与经过修正的一季度数据持平。法国本季度的家庭消费未见增长，整体国内需求的增长也未能达到总体增长率的水平。法国消费者支出并未跟上实际收入的提升速度；考量到本月的消费支出和商业调查结果欠安，下半年的经济增长可能会面临挑战。奥运会将增进三季度经济的进一步增长，但预计法国经济将在四季度遭遇减缓。

　　荷兰合作银行分析师认为，预计本周英国央行可能将利率下调25个基点，此举可能触发英镑多头投资人的收益回吐；当前市场分析显示，英国央行在周四降息的机率略超50%。从持仓情况来看，英镑对负面消息或英国央行温和立场的反应可能更为剧烈，意味着市场波动性可能会增加。最近几周，由于大量投资者押注英镑将持续上涨，造成英镑的仓位异常集中；这种高度集中的单向仓位面临的危险是，一旦出现不及预期的数据或事件，可能会引发这些仓位的集体平仓，造成英镑价格更大幅度的回调。

　　美国银行分析师表示，在即将召开的英国央行利率决议中，如果英国央行降息，英镑可能会走低。该预期主要有两个因素支持：首先，目前市场上做多英镑的头寸异常拥挤；其次，通常情境下，市场波动性的增加会对那些具有较高贝塔系数的货币发生不利影响。随着投资者减少英镑持仓，市场可能会在降息消息公布时选择抛售英镑；英国央行下调利率，同时向市场释放信号，明确表示不会承诺进一步降息，而是会根据未来公布的经济数据来决定政策走向。

　　大和证券分析师称，由于日元价值的下跌和债券收益率的增加，日本央行需要展现出坚定态度来遏制日元价值进一步下滑；由于近期观察到资本支出有所减弱，日本央行或不希望看到长期利率的上升。金融机构相信日本国债利率不会有更大幅度的上涨，有可能去购买更多的国债；当前，十年期的日本国债收益率维持在约1%的水平，而在今年3月，当时日本央行还在干预市场以控制国债收益率时，该数据仅约为0.7%。