A股芯片龙头 韦尔股份 (SH603501,股票价格91.43元,总市值1081亿元)是一家颇有知名度的半导体设计和分销公司,其图像 传感器 、 人工智能 芯片等产品在市场上享有较高的声誉和份额,深受资本市场青睐。然而,8月14日公布的2023年半年度报告却让人大跌眼镜,公司不仅营业收入下滑了近20%,净收入更是狂跌了93.25%,扣非净收入更是直接损失了近8000万元。这是 韦尔股份 自2017年上市、自2014年有公开业绩记录以来第壹次出现扣非净收入亏损,这与其在2021年颠峰时超40亿元的净收入相比,已然“换了人间”。
这究竟是咋回事? 韦尔股份 的官方解释是,受到地缘政治及宏观经济形势的持续影响,下游需求整体仍旧表现出较低迷的状态,公司营业收入出现小幅度的下滑。同时由于产业供应链端库存高企造成的供需关系的错配,造成了在库存去化进程中部分产品价格承压,毛利率水平受到较大幅度的影响。这听起来似乎有点推脱责任的意味,毕竟同行业的其它公司并没有出现如此惨淡的业绩。难道 韦尔股份 就没有自身的问题么?
其实, 韦尔股份 的危机其实不是一朝一夕造成的,而是积累了很久的问题。首先, 韦尔股份 过于依赖于消费电子行业,造成其产品结构单一化,缺乏多元化的发展。其次, 韦尔股份 在技术创新方面也存在不足。虽然公司在汽车市场有所突破,但在 人工智能 等领域却没有跟上行业发展的步伐。再次, 韦尔股份 在资金管理方面也存在问题,应收账款增长过快,资金流量不稳定。另外,公司实际控制人虞仁荣及其一致行动人合计持有4.59亿股公司股份,累计质押公司股份2.29亿股,占虞仁荣及其一致行动人持有公司股份的49.96%,占公司目前总股本的19.37%。去年同期,虞仁荣及其一致行动人质押股份比例还只有39.67%,说白了一年时间质押比例又上升了10个百分点。
在笔者看来, 韦尔股份 目前的确面临着严峻的挑战和困境,假如不能及时调整战略和转型升级,恐怕很难再次迎来“第贰春”。