又一上市公司身陷卖壳。

　　最近， 银之杰 (300085.SZ)发布公告称，公司控股股东、实际控制人张学君、陈向军、李军已与他方签署协议，拟合计转让所持公司7%的股份。转让价格为7.05元/股，折价约20%。

　　值得注意的是，张学君、陈向军、李军三人以一致行动人的形式对公司实施共同控制，为本公司实际控制人。若本次交易顺畅完成，这三名实际控制人将合计套现约3.49亿元人民币。

　　而这也其实不是三名实控人第壹次减持。21世纪经济报道查询WIND数据统计发现，自2019年以来，三名实控人5年时间里累计减持4289万股，套现约5亿元人民币。

　　另外，公告中还有另一条重要信息，三位实控人于9月13日与卓海杭签署股份转让协议，拟向卓海杭协议转让公司总股本的7%。而卓海航作为股票交易软件广州开盘啦网络科技的开创人和法定代表人，让市场浮想联翩，即如果卓海杭继续增持 银之杰 ，其可能会成为 银之杰 新的实际控制人。

　　9月20日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电 银之杰 ，该公司董秘回应称，不存在市场所言的借壳一事。同时，该董秘还表示，后续卓海航成为公司重要股东后，不排除有业务上的合作。

（截图自WIND数据统计，红框标注位置为三名实控人有密集减持操作）

　　基本面承压，近3年半亏损近6亿

　　这密集减持期发生在2021年末之后。这也是公司业绩开始出现连续亏损的起点。2021年至2023年， 银之杰 归母净收入分别亏损2.83亿元、1.22亿元、1.17亿元人民币。最新发布的2024半年报显示，该公司业绩下滑趋势不止，上半年归母净收入亏损0.5亿元人民币，同比下滑83%。算下来，近3年半， 银之杰 归母净收入累计亏损5.72亿元人民币。

　　这就要说回 银之杰 的主业。 银之杰 核心业务是金融科技服务，主营产品包含金融专用设备产品包含智能印章控制机、智能打印鉴伪批量盖章一体机、票据影像交换业务处理系统、银企对账集中处理系统、印章管理系统、远程影像授权管理系统等。

　　从上述产品可以看出， 银之杰 是一家通过给银行做数字化服务发家的企业。今年上半年财报中， 银之杰 方面称，报告期内，受行业市场环境及部分银行客户采购预算减少的影响，公司金融信息技术业务实现营业收入4240.80万元人民币，较上年同期下降40.25%。

　　除了给银行提供数字化解决方案， 银之杰 在2014年收购了两家子公司亿美软通和科安创新（现更名为“安科优选”）。借着两家子公司之势， 银之杰 切入移动信息服务和电子商务服务。

　　其中，移动信息服务与原先的金融服务有所关联。移动信息服务主要是指通过短彩信为企业提供移动营销、移动营销。而银行、电商等行业正需要这方面的增值业务。

　　但不管咋样，自从跨界进入这两项业务后， 银之杰 成功挽救了其在2011年至2013年期间净收入连续下滑颓势，并且在后续几年间，帮助公司营业收入翻了10倍。

　　而后进的两个板块业务增势迅猛，逐渐超过了发家的金融服务业务。其中，移动信息服务板块营业收入在隔年（2015年）便超过了原本的金融服务业，占总营业收入比例也过半。而电子商务业务则是在2016年超过了金融业务的营业收入。

　　截至2024年上半年， 银之杰 移动信息服务、电子商务和金融服务占总营业收入比例分别为49.07%、40.96%和9.97%。

　　然而，自2021年起， 银之杰 给自己找到的第贰增长曲线移动信息服务业务，因受电信运营商通道成本提升及行业竞争的影响，营业收入、毛利率较上年度均有所下降，营业利润为亏损。今年上半年，行业竞争态势加剧，移动信息服务业务实现营业收入2.09亿元人民币，较上年同期下降22.50%。

　　就连近5年营业收入较为正常的电子商务也出现了下滑。今年上半年，受海外市场环境、汇率波动等原因的影响，公司电子商务服务业务实现营业收入1.74亿元人民币，较上年同期下降5.63%。

　　市场传言卖壳，董秘回应不排除业务协同可能

　　在 银之杰 基本面承压的条件上，其公司三名实控人自2021年之后，在二级市场上的密集减持，使得市场上有关于该公司疑似卖壳的传言。

　　最近，三名实控人协议转股的接收方“卓海航”，因其完成7%股份转让后，将成为持股5%以上的重要股东，引发了市场关注。

　　公告显示，卓海杭诞生于1980年，居所在 广州市 海珠区。本次受让股权的钱财，来源于其自有资金或自筹资金。

　　根据上述信息，21世纪经济报道通过天眼查追溯发现，卓海杭与15家企业有所关联。其中，注册资金最多的一家是股票交易软件广州开盘啦网络科技，而卓海杭是开盘啦的开创人、法定代表人。

　　然而，股票交易软件与 银之杰 原本三大主要业务皆无关联，这也是市场会发生 银之杰 卖壳谣言的原因。

　　而这个谣言也促使 银之杰 连续两日开盘涨停，甚至吸引了游资关注。根据9月19日收盘龙虎榜数据，宁波桑田路（国盛证券宁波桑田路证券营业部）、金元证券徐州北京南路证券营业部分别买入1460.万元、715.84万元； 申万宏源 证券有限公司天津七纬路证券营业部、 深股通 专用分别卖出624.42万元、448.53万元。这为市场传言该公司卖壳的向往，再添一把火。

　　9月20日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电 银之杰 ，该公司董秘回应称，不存在借壳一事。

　　值得强调的是， 银之杰 在2015年业务转型的时候，还战略投资了很多与金融相关的业务。其一是个人征信业务，其二是证券业务。

　　其中，与股票交易软件有直接联系的证券业务，是 银之杰 于2016年4月与东亚银行及其它出资人共同发起设立东亚前海证券有限责任公司。 银之杰 目前占东亚前海证券注册资金的26.10%。

　　但近3年来，东亚前海证券皆处于亏损状态，2021年至2023年期间分别实现净收入-5754.36万元、-1.64亿元、-1.78亿元人民币，对 银之杰 投资收益影响分别为-1501.89万元、-4273.61万元和-4642.04万元。

　　因此，也不排除， 银之杰 想借助开盘啦盘活这部分连续连续亏损的证券业务。

　　对于三名实控人 股权转让 是否会涉及后续业务上的协同合作， 银之杰 董秘表示，当卓海航正式成为重要股东后，不排除有这个可能，但相关信息要等业务占比达到公告披露标准，才会进一步公告。

　　截至9月20日， 银之杰 收盘报12.31元/股，涨19.98%。近5日股票价格上涨42.64%。