由于担忧明年全球原油供过于求,原油市场近期普遍弥漫在一片灰心氛围中,油市空头头寸甚至已经接近创纪录水平。
然而,美国银行分析师表示,这样的灰心情绪可能恰恰是一个“空头陷阱”——其实,如果全球GDP根据预期增长,能源需求可能会随之增长,同时, 人工智能 革命可能会给全球油市造成新需求,这意味着油价前景可能比很多空头预期得要更乐观。
油市的灰心情绪可能是圈套?
美东时间周一,美银分析师在报告中指出,由于投资者开始担忧OPEC+计划增加更多供应,同时全球石油需求可能增长乏力,最近石油市场的空头头寸已接近创纪录的水平。
然而,美银认为,投资者应该把 人工智能 热潮视为未来石油需求增长的一个信号。
美银分析师在报告中写道:“尽管存在所有灰心的担忧,但我们认为,随着下一次生产力革命的到来,全球能源消耗可能会加速前进。”
他们补充说:“关键的是要记住, 人工智能 与应对气候变化之间即将发生的冲突,其核心是能源。”
分析师估计,随着 人工智能 驱动的 数据中心 需求成为下一次“生产力革命”的一部分,未来7年美国电力需求增长将从0.2%加速到2%。
油市上行风险不容忽视
除了AI前景,美银还指出,2025年全球GDP将增长3.3%。而只要全球经济能够如期增长,避免出现硬着陆或贸易战等意外风险,全球能源消费每天可能会增加600万至900万桶石油,这相当于全球能源需求同比增长3%。
另外,随着美联储进一步放松政策,降低利率,也有可能有助于“在未来几个季度大幅提振”世界经济。
美银预计,美联储将在明年年底前将利率降至3%以下,而这可能会明显刺激石油和周期性大宗商品需求。
除了上述的宏观方面利好以外,地缘政治方面也有可能给油价造成上行风险:随着中东紧张局势加剧,石油供应随时可能发生意没想到的变化,从而提升油价。
油市或最终走向平衡
不过与美银的乐观预期相矛盾的,是华尔街投资者目前总体看空油价前景的现状。尽管人们越来越担忧中东冲突造成的破坏,但今年能源价格仍在下跌。
这背后的主要因素在于,OPEC+在过去两年的一系列减产之后,如今正计划向目前已经过剩的石油市场增加原油供应。OPEC+的供应计划可能会在明年进一步加剧供应过剩,叠加上全球经济放缓的存在性,都给明年油价预期造成了下行风险。
美银分析师其实不否认这一风险。然而,在美银分析师看来,油市也有可能在经历上述波动之后走向平衡:
“贸易战、欧佩克+价格战或经济硬着陆风险可能会使油价暂时低于60美元/桶。然而,达到这一水平后,可能会迅速推动石油市场走向平衡。”