白糖

　　观点：广西新糖开榨，郑糖延续振荡思路

　　巴西10月下半月产量数据公布，同比大幅下降，但比市场预期略高，原糖振荡回落。目前大部分机构对巴西中南部本榨季糖产量预估已经聚拢在3800-3900万吨，榨季初对巴西丰产的期待基本落空，原糖9月下旬走高即是对该因素的反馈。

　　印度食品部预计2024/25榨季的糖产量为3300万吨，能够满足国内2900万吨的年消费量和生产乙醇所需的450万吨糖。当前印度北方邦已经有约32家糖厂开榨，印度制糖业敦促政府允许本榨季（10月至次年9月）出口约200万吨糖，这样糖厂就不会因预期收成较好和期初存货充分而发生过剩的账面成本。印度在2022/23榨季出口600万吨糖，尔后政府没有分配任何糖出口配额。今年印度生物乙醇分流和出口政策，将对明年全球白糖价格走势形成关键指引。

　　国内方面，海关总署表示，此前中方收到反馈称，泰国进口糖制品生产企业卫生条件非常差，不符合我国法律法规，存在系统性 食品安全 风险，要求泰国有关净进行完全和全面调查，并在11月15日之前将调查结果告知中方。

　　策略：关注今日泰国进口糖安全调查回复情况，国内广西新糖上市，郑糖仍旧维持振荡思路。

　　鸡蛋

　　观点：现货走弱，盘面大幅下行

　　10月新开产蛋鸡小幅减少，同时近期淘鸡出栏不断提升，在产蛋鸡总体存栏略降；电商节过后，需求回归淡季，产区鸡蛋走货减缓，蛋价小幅回落。另外外部市场对蛋价多空交织，其中饲料端豆粕玉米振荡运行，而蔬菜价格不断回落。

　　总的而言，当前老鸡淘汰小幅增加，鸡蛋基本面供需双减，蛋价在前期下降后供需总体处于平衡状态。而当前需求再次转淡，现货蛋价稳中偏弱，同时当前期货主力基差偏大，盘面仍以逢低做多为主。

　　玉米

　　观点：产地现货走势分化，盘面振荡运行

　　国外，美国生物燃料前景昏暗，叠加南美玉米丰产预期，美玉米大幅走低。

　　国内供应方面，近期全国天气良好，秋收工作基本完成。国内玉米供应充分，产地卖压持续存在，东北潮粮上量增加钱格整体偏弱，不过华北气温下降，市场卖压减弱，山东深加工门前到车辆大幅减少，现货多有上涨。

　　需求方面，四季度养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。

　　总的而言，国内玉米收获基本完成，玉米上市压力持续存在，尽管东北储蓄收购持续，但上量偏多东北玉米价格偏弱；华北受天气影响上量减少，加工企业报价上涨；短时间产地现货走势分化，盘面振荡运行。

　　豆粕

　　观点：美豆大幅走低，连粕振荡偏弱

　　成本端，近期美豆出口销售旺盛，市场预估上周净销售在100-230万吨，同时预估10月美豆压榨或在创纪录新高，为1.96843亿蒲；不过由于美国新政府环境保护署署长反对生物燃料，美国生柴前景昏暗；南美方面，巴西10月月报显示新年度大豆产量预估为1.6614亿吨；结合阿根廷产区近期降雨良好，大豆播种加速，南美大豆丰产预期压制美豆大幅回落。

　　国内，近期进口大豆到港正常，近期油厂开机率有所回升，豆粕成交及提货旺盛，大豆库存略增而豆粕仍在持续去库阶段。

　　总的而言，南美利空压制美豆继续回落。国内油厂大豆及豆粕供应整体充分，但面临持续去库过程，边际转好预期对短时间连粕形成支撑；不过南美大豆产区天气仍表现良好，美豆走低或拖累连粕振荡偏弱。

　　棕榈油

　　观点：豆菜跌势放缓，棕油再度冲击万元

　　产地，11月上旬马棕减产3.5%，出口降15%左右。

　　国内，棕榈油刚需为主，现货成交清淡；豆油现货成交偏好。

　　策略，南美大豆播种顺畅，美豆维持丰产格局，基本面消息平淡；不过市场担忧美国新一届领导将改变现有的生物燃料政策，CBOT豆油回吐此前上涨幅度拖累CBOT大豆重返1000附近。10月马棕减产、降库，累库进程终止；11月产量继续下降不过出口转差；B40延后实施消息证伪后印尼再度重申2025年初开始实施B40，尽管价格升至高位后恐慌情绪引发部分资金获取利益了结对盘面形成抛压、油脂整体回落调整，不过中期棕榈油产地支撑仍在。操作上，棕榈油前低注意仓位调整，新单暂时观望，等待调整企稳后的入场机会。

　　生猪

　　观点：供给节奏加快，需求或有推迟

　　下半月集团养殖企业顺势出栏为主，加之前期二育补栏猪源集中出栏，生猪供应整体宽裕。今年11月气温下降不畅，并且南方市场气温仍偏高，无益于腌腊活动的开展，腌腊季或有推迟，生猪需求端好转或不及预期，对生猪价格提振幅度有限。

　　操作建议：高度关注体重、宰量及出栏进度，操作上长线空单可继续持有，未持仓者暂观望。

　　花生

　　观点：现货稳中偏弱，盘面宽幅振荡

　　各地新花生全面上市中，整体供应与去年接近。目前终端接受高价能力有限，市场高价拿货谨慎，持货商低价出货意愿低，购销略显两难局面。油脂板块行情涨势暂缓，预期振荡调整。低价农户不认卖，基层上量不大；油厂全面收购中，油料米消耗进度尚可；目前来看，盘面近期波动率增大，短时间01合约7800-8400区间振荡概率较大；波段交易者，关注价格7800-8000区间市场博弈状况。