继上市前因为“假洋品牌”争议成为关注焦点后，床垫龙头 慕思股份 （001323）近期又因一则IPO募投项目延期的公告，被送上了风口浪尖。
8月16日， 慕思股份 一则公告表示，公司召开会议审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意募集资金投资项目“华东健康寝具生产线建设项目”的达到预定可使用状态日期延期至2024年12月31日。 
据公司公告
IPO募投项目进度缓慢
回顾此前资料， 慕思股份 于去年6月上市，向社会公众公开发行人民币普通股（A股）4001万股，发行价为每股人民币38.93元。截至2022年6月20日，公司共募集资金15.58亿元人民币，扣除发行费用8044.55万元后，该次募集资金净额为人民币14.77亿元人民币。
期间，公司也通过招股书对这笔IPO募集资金的去向进行解释，其中有逾12亿元拟用于投资“华东健康寝具生产线建设项目”，即近期专门公告将延期的主要募投项目，剩下的钱财中的1.5亿元、1亿元人民币，则将分别投向数字化营销项目、健康睡眠技术研究中心建设项目。 
据公司公告
在 慕思股份 上市前的招股书中，公司曾着重强调了其募投项目扩大扩产的必要性及迫切性等，其中如“产能不足”“产能利用率已经趋向饱和”“缓解产能瓶颈”等说法频繁出现。但记者发现，较之IPO募资时的各种急切，公司上市后的募投项目建设却很难看出太多紧迫感。
据 慕思股份 公告，截至6月30日，其IPO主要募投项目华东健康寝具生产线建设项目的实际投资进度仅42.9%，而该项目原预计达到预定可使用状态日期，为30天前的2023年05月31日。另外，两个其它项目的同期实际投资进度也仅有30.89%、73.02%，均未投资完成。
另外，在最新公告中关于要延期一年半的原因，公司解释称，是项目在实施进程中因受外部环境影响，造成整个项目推进进度较预期有所延迟。
公司理财很“积极”
值得注意的是，与公司主要募投项目“不急了”形成鲜明对照的是， 慕思股份 在使用“闲置募集资金”购买理财方面，似乎显得相当积极。
据 慕思股份 今年4月25日年报披露当天，公司放出的一系列文件中就有数份关于使用暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的相关公告。
公告指出，公司董事会会议近期通过议案，拟使用额度不高于3亿元的暂时闲置募集资金及额度不高于10亿元的闲置自有资金进行现金管理，前述现金管理额度由公司及子公司共享。
在相关公告中， 慕思股份 还提到目前“正根据募集资金使用计划，有序推进募投项目”，但彼时距离IPO的主要募投项目原预计的可使用日期仅剩下30多天。
公司的“积极”理财不止一次。去年12月， 慕思股份 公告称，公司召开会议通过了相关议案，同意使用额度不高于人民币10亿元的闲置自有资金进行“现金管理”，向各金融机构购买安全性高、流动性好的金融理财产品；去年7月，即公司上市后30天， 慕思股份 也早早公告称，同意使用额度不高于人民币12亿元人民币的暂时闲置募集资金进行现金管理，并表示“不存在变相改变募集资金用途的情形。”
受疑问其实不是第壹次
资料显示，慕思品牌建立于2004年，主要产品包含中高端床垫、床架、床品和其它产品，其中床垫为公司核心产品。
上市之前， 慕思股份 便一度因中国证券监督管理委员会的连连追问，而被推上风口浪尖。其中，又以“洋老头”事件最受关注。
在慕思品牌的早期宣传中，公司曾称广告上的外国老人是来自法国的“睡眠专家”。另外公司也曾号称是“开创于1868年”的法国品牌，开创人是“法国皇家设计师”DeRucci，因此公司英文名也为“DeRucci”。
然而IPO期间的相关反馈意见中，中国证券监督管理委员会则要求慕思说明其产品广告中外国老人的基本情况及与公司产品的关系。结果 慕思股份 方面给出的回答，仅是其名为Timothy James Kingman，与公司的英文名DeRUCCI毫无关系。2009年8月，公司与其签订《协议书》，约定授权公司使用带有其肖像的相片及其底片，使用期限为永久使用。
随后引发舆论极大争议，期间关于 慕思股份 包装“假洋品牌”的疑惑雨后春笋。
不仅如此，上市后的 慕思股份 亦备受疑问。
查看 慕思股份 上市前业绩，2019年至2021年营业收入分别增加21.16%、15.29%、45.56%，归母净收入则分别提升53.91%、61.06%、27.99%，基本每年都有较大增速。
然而上市之后，公司2022年的净收入增速不仅降到了个位数的3.28%，营业收入也从上一年的增超40%变成了下滑10.31%。这一趋势一直延续到了2023年一季度并进一步扩大，据公司2023一季报，报告期内公司实现营业收入9.57亿元人民币，同比下滑23.1%；净收入也收窄到了1.01亿元人民币，同比下滑18.40%。
在今年5月的业绩说明会上，公司对此解释称，受疫情放开，1月份遇感染高峰期叠加春节假期，公司生产恢复低于预期，及公司一季度直供大客户业务减少的影响，公司订单和产能未充分释放，固定费用未摊薄，一季度公司业绩短时间承压。
然而， 慕思股份 的股票价格走势依旧反映出了投资人的“用脚投票”。截至8月17日收盘，公司股票价格再度下跌1.39%，报36.24元/股，相比上市后不久触及的58.3元高点，已缩水近四成。
另外，相比38.93元的发行价， 慕思股份 自去年8月起就已“破发”，期间股票价格高于发行价的时间“凤毛麟角”。接着，公司该如何挽回投资者信心、提振股票价格表现，或已成为亟需面对的重要问题。
