家居消费复苏,而在北美大建工厂的 爱丽家居 (603221.SH)仍然处于业绩阵痛期,恢复盈利的时间难以预计。
8月17日晚, 爱丽家居 发布2023半年报。上半年,公司实现营业收入4.39亿元人民币,同比下降4.11%;实现归母净收入-85.91万元人民币,相较去年同期的-1133.77万元人民币,大幅收窄。
对于亏损的原因, 爱丽家居 的解释是“公司研发大楼和宿舍楼投入使用,计提折旧;美国子公司American Flooring LLC筹建期间,费用支出增加;同时生产设备分批建成、转固并计提折旧等。”
北美市场盈利尚不确定
爱丽家居 是国内PVC塑料地板生产及出口企业,主要业务为PVC塑料地板的研发、生产和销售,具体产品包含悬浮地板、锁扣地板及普通地板等。
目前,北美、欧洲地区对于PVC弹性地板市场认可度较高,是PVC弹性地板全球主要消费区域。凭借良好的环保性能与使用性能,PVC弹性地板在北美、欧洲市场的渗透率逐步提升,绿色环保的弹性地板在地面装饰材料中的地位逐渐凸显。
2012年至2021年,美国市场LVT地板(含WPC地板和SPC地板)销售金额从7.18亿美元增长至72.59亿美元,复合增速为29.31%,渗透率从3.77%提升到21.50%,2021年在美销售金额增长37.40%,在所有铺地材料中增速最大,市场渗透率进一步提高,已成为继毛毯(包含小型毛毯)之后第贰大地面装饰材料。
爱丽家居 在2023年半年报中指出,长远来看,北美、欧洲地区 PVC 弹性地板市场规模在“基数大”的条件上将显现持续、稳定的增长特征。
2021年8月, 爱丽家居 于美国增设生产基地American Flooring LLC,提高供应链的稳定性。近两年后,即2023年6月, 爱丽家居 公告称,American Flooring LLC获得生产运营许可证。公开信息显示,该公司厂房面积约三万多平方,主要生产WPC地板。年产能约3000个标准集装箱,员工人数150左右。
“公司的美国工厂已经投入生产,产能利用率还处爬升阶段,张家港工厂的产能利用率按订单情况浮动比较频繁,目前按人员口径计算约80%。”2023年6月, 爱丽家居 董秘于投资者互动平台上表示。
随后,有投资者在互动平台上追问:“在张家港工厂产能利用率不足85%且美国工厂产能未转化利润的情景下,公司23年的营业收入、净收入是否会持续下降?公司23年将采取什么改善措施,给予投资者正确的回报?”
就此, 爱丽家居 董秘回应称:“2023年度,公司将着力推进美国工厂的投入生产达产,争取早日取得预期的经济创收,提高公司在北美中高端弹性地板市场的地位。同时,公司也将积极拓展新客户,扩大内销业务,努力提升经营业绩。”
在2023年7月, 爱丽家居 公告称,拟以不高于3000万美元投建墨西哥生产基地,首期投资金额为100万美元。新基地的建设为公司盈利增添了不确定性。
8月18日, 爱丽家居 董秘对时代财经表示:“何时盈利还决定于市场情况。筹建墨西哥基地的钱财来自于自有资金及自筹资金。公司的负债率尚属正常范畴,没有降负债方面的考虑。”
市值较上市首日已“腰斩”
尽管“重仓”北美市场,可是 爱丽家居 上市之后的业绩始终欠安。
2020年3月23日, 爱丽家居 在上海证交所挂牌上市。上市逾三年, 爱丽家居 增收不增利。
2020年-2022年, 爱丽家居 的归母净收入分别是7930.05万元、587.98万元、-3563.88万元。到了2023年上半年, 爱丽家居 依旧亏损,但亏损收窄。
时代财经注意到, 爱丽家居 2023年第壹季度的归母净收入是-1488.29万元人民币,半年报是-85.91万元人民币,这意味着该公司第贰季度是结束亏损实现盈利的。
业绩低迷直接反映在二级市场上, 爱丽家居 上市首日收盘时,股票价格以15.48元开盘,最终报收18.58元,公司市值约为45亿元人民币。
2023年8月18日, 爱丽家居 股票价格报收8.92元,公司市值约为21亿元人民币,较上市首日已经“腰斩”。
如何提高业绩提振股票价格的低迷局面, 爱丽家居 在2023年半年报中表示,“未来,公司将进一步拓展产能全球化战略和数智化战略,不断提高和巩固公司在全球供应链中的地位。”
有一点值得注意,2023年上半年, 爱丽家居 对第壹大客户 VERTEX 的销售收入为3.8亿元人民币,约占营业收入的比率为86.58%,存在明显的大客户集中度较高的危险。
如何拓展其它境内外客户群体,是 爱丽家居 需要急需考虑的问题。第贰季度的业绩结束亏损实现盈利,或许是一个信号,拭目以待。