刚过去的这个交易周（8.14-8.18），连续4天“深V”的沪深A股，终于有些“力竭”，周五出现大面积调整。
截至本周五，主要指数中，仅上证指数和中证2000保持年内红盘。这可能也出乎许多人意料——本周反复探底、筑底的上证指数，原来年初还有个更低的起点？
个股百孔千疮，也影响到公募基金的业绩表现。一些上半年化率就接近翻倍的被动指数产品，下半年以来不到2个月，出现明显回撤。
但在年内收益榜上，有一只主动基金凭借卓越的择时与控回撤能力，目前暂居第壹，甚至与第贰拉开了10%以上的身位差距。
TA的思路是啥？
一周行情回顾：原来上证指数这么“抗跌”
本周各大指数纷纷收跌，上证指数周下跌幅度相对较小；从年内表现来看，上证指数与中证2000是目前主要指数中，少有的保持年内红盘的品种。
这里也带大家回忆一下，今年上证指数的起点是3089.26点，首日收盘点位是3116.51点。
板块方面，以行业指数划分，领涨的是非汽车交运、物流和环保等偏冷门板块；领跌的则有投资者更熟知的房地产服务、汽车等。
但其实，本周市场资金更热衷于“炒新”。所以按概念划分，本周领涨的实际上就是“新上市的股票”、环保和“ 一带一路 ”相关概念；领跌的则是投资者同样熟知的 CRO 、减肥药等。
个股方面，本周累计上涨的股票仅1662只，上涨幅度前10名大多是新股或新上市的股票；3517只个股累计下跌。
值得强调的是，上涨幅度榜排第五的盟固利，看似“只”涨了41%，其实已20cm三连板。
如文章开头所说，公募基金的表现也受到明显影响，所以接着我们就具体瞧瞧。
百孔千疮，但他靠调仓守住主动基金的“尊严”
单看本周收益率，给人的第壹印象是 军工 主题领涨、科技主题领跌。 
添加更多指标后可以发现，本周领涨的基金，其实年内表现不算亮眼。 
但领跌基金的“成分”就很多样了。既有年内回报40%以上的绩优产品，也有跌近30%的“后进生”。
（冷知识：目前年内表现最差的产品亏了34.48%）
另外，基金经理刘格菘在这份榜单的出镜率略高。近期网上对他的讨论其实并很多，感兴趣的投资者可以瞧瞧，本文不多展开。 
说到年内表现，其实已经可以把上半年和下半年分开检视。 
上半年AI大热，公募上涨幅度榜前十的6席，都被动漫游戏ETF占领；表现最好的主动基金只排到第六，收益率落伍近20个点。
下半年直到今天，年内上涨幅度榜前十的成员虽然基本还是那些，位次和收益率却有明显变化。
如下表所示，游戏动漫ETF已纷纷回撤20多个点；原本可靠的几只主动基金，下半年也有10多个点的回撤。 
这两个月行情咋样，相信全程关注的投资者都懂。这样的环境下，“不退则进”似乎成了东方区域发展的制胜法则，而且不单是“回撤小”（近期净值高点为1.43，目前1.35），下半年还涨了3%…… 
这是运气么？当然不是，此前我们提过，该产品的基金经理周思越在2022年四季度、2023年二季度连续完成从地产向计算机再向消费的大腾挪，踩点又稳又准，每季度十大重仓股全换的策略相当果断。
二季度末，周思越认为“ 人工智能 行业短时间上涨过快”，于是把仓位移到了“有防守属性”的食品饮料板块。 
靠着这份择时能力，他在被动基金甚至很多主动基金都泥沙俱下时，守住了主动基金的尊严。
在8月初的一次直播中，他这样评价自己：
我的风格比较另类，可能对技术面的关注更多一点。可是我对自己的定位是，要把基本面和技术面做一个充分的结合，让它们相得益彰。
我选股的思路是自上而下的，可能不是很重视单一个股的基本面或说单一逻辑，但可能非常重视和关注行业层面的理论。
自上而下的选股，首先看市场，然后再选行业，如果市场风格适当的话，就对行业做一个紧密的研判和跟踪，然后对这个行业趋势和基本面最好做一个筛选，要做一个重仓的集中配置。
其实我认为，我的风格最关键的是跟我的兴趣爱好比较统一。我每天对市场做复盘。对我而言投资是一个事业，要把它做成一个长期，而且是可持续的状态，就务必要适合自己的性格和风格，同时也能跟自己的能力相匹配。通过这几年的工作和总结，我认为目前还是能达到我对自己的定位。未来我认为框架肯定是没有完美的，要不断去完善它。
同时在这个进程中，我也学到了很多从基本面角度或价值层面，对市场和公司做分析的这么一个重要方面。
直播里他也谈到了此前重仓的 人工智能 板块，这里也贴出来，供大家参考。
“AI一定会东山再起的，我相信。但它是下个月就重来，还是明年重来……如果判断错了，对大家的投资收益影响是特别大的。对于我而言，就需要做这种判断。”
热知识：连续净流出10天北向资金，在逆势抢筹这些个股
目前来看，周末发酵最多的消息，还是周五盘后，中国证券监督管理委员会发布的《中国证券监督管理委员会有关责任人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问》。该文共包含11项问答，有人称之为“回应一切”或许稍显夸张，但的确信息量够大。“答记者问”发布后，沪深北交易所也火线发文，下调交易经手费。中国证券监督管理委员会同天还召开部分证券基金私募机构座谈会，分析当前市场形势，就活跃资本市场、提振投资者信心听取意见建议。
据媒体透露，部分分析人士认为，中国证券监督管理委员会重磅发声，从多个维度回应了目前市场对股市的关键关切，如引入长期资金、加大回购、加大分红回报投资者、减少交易成本、合理把握IPO、再融资节奏等，对股市构成长期利好，若后市相关举措能加大落实力度，市场有望因此企稳并探底回升。
当然，市场对该消息的“第壹反应”到底咋样，还需观察下周行情。
另一方面，截至本周五，北向资金已连续10个交易日净卖出，创历史最长连续净卖出天数纪录，10个交易日合计净流出546.96亿元人民币，本周5个交易日净卖出291.16亿元人民币。 
不过，今年以来北向资金的总资金流向仍为正，净流入额为1787.6亿元人民币，高于2022全年900.2亿元的净流入额。
在最近连续净流出的 势头下，北向资金仍对哪些个股“感兴趣”呢？
据证券时报，仅机械设备、计算机、汽车、国防 军工 等少数几个行业本周获得超亿元净买入。食品饮料被大幅净卖出超62亿元人民币，银行业净卖出36亿元人民币，电气设备净卖出超25亿元人民币，医药生物、非银金融、化工3行业被净卖出超10亿元人民币，另有采掘、有色金属等超10个行业净卖出超亿元人民币。
计算机行业下软件服务子行业本周获得北上资金的逆势加仓，值得投资者重点关注。虽然受大市影响，软件服务板块也连连下挫，本周板块指数跌逾4%，但板块内多只个股出现北上资金抄底迹象。 
本周北上资金净买入较多的股票（图片来源：证券时报）
民生证券分析称，过往偏稳定的北上配置型资金也显现了一定“交易化”的特征：买在右侧（7月政治局会议之后开始持续回流），卖在左侧（8月2日以来逐步流出），且买卖的交易频率在变大。这与过往北向配置型资金往往会在阶段底部持续回流有很大不同。
不过，互联互通机制正在逐步扩容，持续优化。
上周末，中国中国证券监督管理委员会和香港中国证券监督管理委员会发布联合公告，宣布就推动大宗交易（非自动对盘交易）并入互联互通达成共识。有观点认为，此举将进一步丰富互联互通交易方式，提高两地投资者尤其是专业机构的交易便利度，有益于进一步提高市场流动性，提升市场活跃度，增强市场价格发现功能，增进资本市场高质量发展。
