规模最大的五家公司，净收入同比增速全部超过100%，增幅最大的甚至超过320%。今年上半年，硅料价格急跌，让光伏组件厂商的收益大幅提升。

　　A股半年报收官， 隆基绿能 （601012.SH）与 晶澳科技 （002459.SZ）相继于8月30日晚间发布半年报，至此光伏“组件五虎”的中报全部出炉。 隆基绿能 的业绩规模仍然稳坐第壹，净收入规模高出第贰名 晶澳科技 近一倍，但营业收入与净利增速放缓明显，且在A股5家最大的组件公司中最低。 晶科能源 （688223.SH）的净收入增速高达324%，上半年出货量中N 型组件占比一半以上。

　　在光伏电池技术进入巨大技术变革的当下，N型产品的投入生产量、出货量是各家组件商业绩增速分化的重要因素之一。

　　而从中报也可以看出，今年二季度，硅料价格下跌，带动了下游装机需求，也让组件环节的收益大幅提升，多数组件厂商的净收入增速远超营业收入增速。

　　上半年组件商盈利能力修复明显

　　今年上半年，硅料价格急速下跌，单吨最低价格一度跌穿7万元/吨，较去年最高点下跌了约70%。产业链价格下跌，带动了下游装机需求持续增长，利好直面客户的组件环节。根据国家能源局数据，1-6月，我国 太阳能 新增装机78.42GW，较去年同期相比增长47.54GW，上涨幅度达到154%。截至6月底累计装机4.7亿千瓦。

　　受硅料下跌影响，前述五家组件商中，除了 隆基绿能 ，其它四家净收入增速均超过100%。其中， 晶科能源 、 阿特斯 净收入增速达到3倍以上，分别为324.58%、321.75%。 晶澳科技 和 天合光能 的净收入也翻倍增长，分别为182.85、178.88%。值得强调的是，上半年，这四家组件商的净收入增速大幅超过营业收入增速，彰显出产业链降价后，组件环节盈利能力转暖的情形。

　　对于业绩大涨，多家组件企业均称，受益于上游硅料供给扩张带动的主产业链价格下行，组件产品毛利率同比修复。同时，全球光伏市场需求保持快速增长，电池组件出货量大幅增长。

　　今年上半年， 隆基绿能 实现营业收入646.52亿元人民币，同比增长28.36%；净收入91.78亿元人民币，同比增长41.63%，扣非净收入90.6亿元人民币，同比增长41.46%，是上述五家组件商中唯一一家净收入增幅远超营业收入增幅的企业，而且净收入超过第贰名、第叁名 晶澳科技 和 晶科能源 的总和。其中，第贰季度 隆基绿能 实现净收入约55亿元人民币，为单季历史最高。

　　上半年， 隆基绿能 的单晶硅片出货量为52.05GW，其中对外销售22.98GW，自用29.07GW；单晶电池出货量31.50GW，自用28.22GW，对外销售3.28GW；实现单晶组件出货量26.64GW，对外销售26.49GW，自用0.15GW。但北向资金却在二季度大幅卖出 隆基绿能 2.43亿元人民币，为单季对 隆基绿能 的最大幅度减持。

　　 晶科能源 正在N型产品道路上开足马力，上半年实现净收入同比增速最高，也是主要受益于N型产品出货量持续增长，该类产品已经占报告期内出货量的50%。截至二季度末， 晶科能源 的已投入生产N型 TOPCon电池 产能约55GW。

　　另外， 晶科能源 正在规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，将是全球首个包含硅片、电池、组件的“超级一体化” 太阳能 工厂，也是目前已规划行业最大的N型一体化生产基地。

　　在最近一次调研中， 晶科能源 透露，将进一步上调2023年底产能目标，预计到年底形成85GW硅片、90GW电池和110GW组件，其中N型产能预计占比75%，海外一体化产能12GW。同时，该公司还将全年出货预期上调到70-75GW，N型占比60%，其中三季度组件预期出货19-21GW。目前，该公司下半年在手订单覆盖度超80%。

　　今年6月， 阿特斯 （688472.SH）从美股回A上市科创板，近日披露的回A后首份半年报显示，相比其它四家同行， 阿特斯 的营业收入、净利规模还有不小差距。报告期内，公司实现营业收入261.05亿元人民币，净收入19.23亿元人民币，预计全年组件出货30-35GW。

　　硅料硅片价格小涨，组件或迎涨价

　　自 通威股份 （600438.SH）进军组件后，其出货量也受市场高度关注。上半年， 通威股份 实现营业收入740.68亿元人民币，同比增长22.75%；净收入132.70亿元人民币，同比8.56%；扣非净收入126.2亿元人民币，同比增幅1.02%。

　　目前， 通威股份 主要提供TPC、TNC、THC、半片、多主栅等技术的组件产品，上半年累计实现组件销量8.96GW，并连续中标包含华润电力、三峡、中电建、国家能源集团等多个项目，累计中标容量超9GW，但较头部组件商的出货量仍有一定距离。

　　三季度以来，硅料价格经过前期急跌后走稳，但在最近，在下游需求推动下，N型与P型硅料价格显现分化，均为小幅上涨，硅片价格同步上扬，组件端或面临利润承压的格局。

　　根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，8月28日以来的一周，国内N型硅料价格在9万-9.5万元/吨之间，成交均价为9.13万元/吨，周环比上涨幅度为2.47%，单晶致密料区间在7.4万-8.4万元/吨，成交均价为7.92万元/吨，周环比上涨幅度为5.46%。

　　硅业分会预计，短时间内，硅料市场供需仍将保持不平衡状态，硅料价格仍将持续微涨，预计10月份硅料供应会有所好转。

　　光伏各环节的供需局面与产品价格密切挂钩。近期，硅片企业去库明显，7 月以来，硅片价格持续小幅上涨。需求端来看，下游需求向好带动电池排产提升，硅片采购积极性提高；另一方面，成本端多晶硅价格持续上涨支撑硅片价格上行。

　　8月21日和8月25日， TCL中环 （002129.SZ）与 隆基绿能 两大硅片龙头相继宣布上调硅片价格。有机构分析认为，组件端前期积压的高价订单预计已基本消化，当前电池价格对部分专业化组件企业成本压力较大，短时间不排除组件价格小幅上涨的可能。

　　“N型产品的组件、硅料、电池盈利性都会相对P型更好，我们预计近期P型和N型硅料的价钱差将进一步拉大，主要系N型需求较旺盛所致。N型产品产能和出货量较高的组件商，盈利能力还是相对可观的。”某 新能源 行业分析师对第壹财经记者说。