顶着2022年造车新势力销量冠军光环，奔跑势头日渐减弱的哪吒汽车近来动作频繁。

　　9月6日，哪吒汽车发布全新SUV车型外观设计概念图，并正式公布命名“哪吒X”。数天前，哪吒汽车被曝正筹备赴港IPO（第壹次公开募股），可能筹集至多10亿美元的钱财。不过，对此哪吒汽车相关责任人对新京报贝壳财经记者表示，“没有消息。”

　　哪吒汽车的融资步伐似乎正在加速。8月底，哪吒汽车与香港科技园公司签署合作备忘录，计划将在香港寻求2亿美元股权投资计划。而就在签署合作备忘录的前两天，哪吒汽车对外宣布已完成总额70亿元的crossover轮（交叉轮）融资。

　　汽车行业分析师任万付在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，从蔚小理几家上市企业获得的资本助力来看，上市的确极为重要。作为造车新势力中还没有上市的几家企业，这几年其实始终在不断谋求各种途径上市，因此融资等消息也在外界预料之中。

　　10轮融资累计超200亿元人民币，上市仍在闯关

　　根据哪吒汽车与香港科技园公司签署的合作备忘录，其将在香港科学园成立国际总部，计划未来五年逐步投入约32亿元人民币，建设智能研发中心和大 数据中心 ，同时还将在香港寻求2亿美元股权投资计划。

　　对于最新完成的crossover轮融资，哪吒汽车并未披露更多交易信息。不过，crossover轮融资类似于Pre-IPO轮融资，通常是指在IPO之前，更多是一级二级都有布局的复合型投资机构参与的融资，主要为了让企业更快IPO而进行的股权投资。

　　招银国际研究副总裁白毅阳告诉贝壳财经记者，crossover轮融资是IPO前的过桥融资，能够帮助哪吒汽车一路支撑到IPO上市，这笔钱对其来说很关键。

　　贝壳财经记者梳理发现，2017年直到今天，哪吒汽车已累计完成10轮融资，总金额达222.5亿元（不含未披露融资金额）。至于融资的投资方，也颇为豪华，包含 宁德时代 、360集团、瑞华控股、华鼎资本和深 创投 等。

　　尽管众多资本加持，但哪吒汽车的上市之路其实不顺畅。

　　早在2020年7月，哪吒汽车宣布启动科创板上市申报工作，并计划在2021年完成上市。哪吒汽车联合开创人张勇曾坦言，汽车企业的发展需要大量的钱，钱越多越好。有了更多的钱，公司才可以在产品和技术研发上进行更多投入，加快营销渠道的布局和扩大品牌宣传。

　　最终，哪吒汽车因多重因素并未实现科创板上市。直至2022年2月，外界再次传出哪吒汽车正准备赴港IPO，公司随即否认。今年6月，又有消息称哪吒汽车母公司合众 新能源 汽车股份有限公司考虑在月内提交10亿美元的香港IPO申请。对此，哪吒汽车回应称，关于部分媒体发布的哪吒汽车正考虑最快6月赴港IPO募资金额10亿美元的消息为不实信息。

　　几年时间，冲击上市仍无果，黄河科技学院客座教授张翔对贝壳财经记者表示，一方面，目前新势力造车已经降温，资本也不像以前那么狂热。另一方面，哪吒汽车也面临新势力与传统车企 新能源 品牌的双重竞争，市场竞争趋于白热化。

　　哪吒汽车动作频繁，深度科技研究院院长张孝荣对贝壳财经记者表示，这背后显示哪吒汽车希望通过资本运作维持公司发展，意在竞争激烈的新势力市场中占据一席之地。

　　张孝荣认为，资本市场对 新能源 汽车行业的估值存在一定的担忧，可能造成投资者对哪吒汽车的上市持谨慎态度。同时，短时间内或许难以实现盈利，这对其上市申请造成一定的压力。

　　在任万付看来，哪吒汽车上市的阻力在于市场竞争的加剧。今年以来，哪吒汽车表现不是特别理想，没有达到资本或市场的向往，所以可能其上市也存在一定难度。白毅阳也有相同观点，他认为，哪吒汽车IPO的节奏已经发生变化，可能略有放缓。

　　三年亏损超百亿，“以价换量”失灵

　　2022年，哪吒汽车以15.2万辆的销量拿下造车新势力年度销冠。不过，进入2023年，哪吒汽车销量出现落伍的迹象。

　　今年8月哪吒汽车销量为12103辆，同比下跌24.44%，前8个月哪吒汽车累计销量为84559辆，同比下跌9.26%。而哪吒汽车今年的销量目标为25万辆。

　　张孝荣认为，哪吒汽车销量增速放缓存在三方面原因，一是消费者对 新能源 汽车的接受水平逐渐提高，市场饱和度增加，造成销量增速放缓。二是市场竞争加剧， 新能源 车市场被其它品牌瓜分，小品牌发展空间有限。三是哪吒汽车可能在产品定位、品牌建设等方面存在不足，未能充分满足消费者需求。

　　从哪吒汽车2022年的销量构成来看，哪吒V车型在全系年交付量中占比为65%，而哪吒V属于10万元级别车型。业内认为，哪吒汽车主打“以价换量”的销售模式，2022年底以来两款中高端车型哪吒S和哪吒GT相继上市，意在冲高，高端化也被视为下一步的重要动作。

　　值得注意的是，哪吒S和哪吒GT并没有出现预期中的热销。张勇曾表示，哪吒S计划6个月之内月销量过万，一年之内月销过两万辆，哪吒GT的月销目标为5000万辆。直到今天，两款车均未达到销量目标预期。

　　销量增速放缓的同时，2024款哪吒S“增配降价”也引发老车主不满。对此，张勇在社交媒体平台解释称，降价是正常现象，但会提供四选一的补偿。

　　从经营业绩来看，2020年-2022年哪吒汽车净亏损分别为13.21亿元、29.08亿元和69.19亿元人民币，三年累计净亏损超110亿元人民币。

　　在张翔看来，哪吒汽车落伍与国内市场竞争越来越激烈有关，哪吒汽车品牌缺乏高端化基因且品牌创新并没有特别亮眼。目前，高中低端都有许多玩家布局，哪吒汽车的竞争压力其实不小。

　　任万付则对贝壳财经记者表示，从哪吒汽车近年发展来看，甭管是其市场表现还是冲击高端化，只是显现了一种阶段性的成长，市场认可度其实不高，也不稳定。资本市场对于哪吒汽车仍存在观察的意味。

　　对于哪吒汽车的发展，任万付认为，哪吒汽车需要进一步扭转此前布局低端市场造成的品牌形象损失，同时也要在激烈的市场竞争环境下加强核心技术。

　　张孝荣坦言， 新能源 车行业国内竞争激烈，行业已经到了大鱼吃小鱼，提高市场集中度的阶段，留给中小品牌平安成长的时间不多了。