上周五，两市股指早盘弱势振荡下探，上证指数盘中迫近3100点，午后止跌一度翻红。截至收盘，上证指数跌0.18%报3116.72点，深成指跌0.38%报10281.88点，创业板指跌0.35%报2049.76点，科创50指数涨0.19%；两市合计成交6818亿元人民币，较此前减少850亿元人民币。行业方面， 军工 、半导体板块强势拉升，电力、家电、汽车、券商、医药等板块上扬，华为产业链股爆发，卫星导航、 光刻胶 概念等活跃；家居、传媒、煤炭、石油、地产、酿酒等板块走弱。

　　 中信证券 表示，随着落地政策起效和后续政策接力，经济拐点和修复趋势将不断被数据验证，价格拐点已经出现，外部的扰动将逐渐消退，外资流出的 势头将逐步逆转，当下市场风险收益比佳，底部区域特征清晰，建议忽略短时间波动，积极提升仓位，围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局。

　　今日投资机会解析：

　　释放入市资金+优化偿付能力保险股迎双击

　　昨日，国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的公告》，从不同化调理最低资本要求、引导保险公司回归保障根源、引导保险公司支持资本市场平稳健康发展和引导保险公司支持科技创新四个方面展开。

　　 东吴证券 指出，经过测算，预计若释放最低资本全部增配沪深300股票，对应金额为1953亿元；若以2023年一季度全行业平均偿付能力充分率190.3%为样本，预计可以提升18.6个百分点。从基本面来看，通过释放最低资本缓解偿付能力压力；从估值来看，鼓励长期资金入市，尤其是沪深300指数成本股，保险股作为蓝筹股也有望迎来估值修复。作为顺周期，保险板块充分受益于长端利率向上+权益市场回暖+地产政策缓释，当前市场关注下半年队伍增员情况和2024年开门红产品及策略布局。个股推荐：首推资产端弹性标的 中国人寿 和 新华保险 ，推荐 中国太保 和 中国平安 。

　　中秋国庆旺季来临关注 白酒 板块

　　中秋国庆旺季来临，各大酒企强化渠道管控并增加费用投放，通过扫码抽奖、礼赠等形式强化消费者认知，助力旺季走量。渠道调研显示，目前宴席场景景气度较高，团购与零售渠道压力仍然较大，但2023年三季度环比回暖，部分酒企库存相对较高但仍处可控范围，批价则整体维稳。

　　平安证券表示，当前市场对于中秋国庆整体预期不高，随同宏观经济回暖、各大酒企加码营销，今年中秋国庆有望顺畅完成走量。目前 白酒 板块的估值处于阶段内较低水平，且行业具备穿越周期的能力，建议立足长期战略布局，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端 白酒 ，推荐 贵州茅台 、 泸州老窖 ；二是受益于商务需求回暖的次高端 白酒 ，推荐 山西汾酒 三是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒企，推荐 古井贡酒 、 今世缘 。

　　“超级”黄金周将至旅游消费有望继续强劲

　　随同暑期游收官，十一黄金周旅游产品预定火热进行中。境内游方面，根据携程黑板报数据统计，国庆出游需求热度一路上扬，截至9月6日，国内旅游产品预定量同比去年增长近5倍，最近一周下单量环比上周增长63%。机票、民宿等业态的周环比增长均超过50%，景区门票翻倍上涨。价格方面，消费端需求大涨带动了机票价格上升，十一假期国内机票人均客单价为1293元，较暑期客单价上涨两成。出境游方面，根据携程数据统计，今年“十一”假期，出境机票搜索热度同比2019年同期恢复近100%；出境游酒店搜索热度同比2019年增长近20%。

　　华金证券指出，景区板块，中秋、国庆假期旅游产品预定火热，建议关注具备高性价比的 长白山 、峨嵋山A、 黄山旅游 、 中青旅 、 三特索道 ；酒店板块长线游出行占比持续提升，有望带动酒店行业入住率和平均房价进一步回升建议关注 锦江酒店 、 首旅酒店 、 君亭酒店 。黄金珠宝板块：基于悦己性、礼品性需求的渗透率提升，和消费人群显现年轻化趋势，同时头部企业持续扩店，有望保持较强增长势能，建议关注 周大生 、 老凤祥 、 菜百股份 。免税板块：出境团队游扩容、中美航班翻倍机场免税有望迎来加速改善，建议关注离岛免税经营面积再扩的 中国中免 。出境游板块：出境跟团游名单再次扩容，出境跟团游相关旅行社及平台有望率先受益，同时出境游复苏有望迎来“超级黄金周”，建议关注 众信旅游 、同程旅行、携程集团、复星旅游文化。

　　钛合金在消费电子行业渗透提速

　　苹果秋季发布会即将到来，钛合金与 3D打印 有望成为消费电子发展的新方向。苹果早在2019年发布的AppleWatchS5系列中就提供了钛合金边框版本，后续在Ultra型号手表中也标配钛合金边框。我国厂商华为在2022年发布的折叠屏手机MateXs2中采用钛合金材料机身，并在2023年新发布的智能手表Watch4Pro中使用了钛合金边框。受益于钛合金在轻量化、高强度、耐腐蚀等性能方面的优势，主要消费电子厂商纷纷开展布局，钛合金在消费电子行业的渗透提速。

　　 中信证券 表示，钛合金在高强度、轻量化、耐腐蚀等方面具备明显优势，有助于消费电子产品的轻薄化与耐久性。同时考量到CNC工艺在面临结构复杂的钛合金件时加工难度大，良品率低（仅30%左右），因此， 3D打印 对复杂结构低成本敏感性的优势成为切入点。目前 3D打印 与CNC加工均有应用，关注消费电子钛合金结构件产业链的相关受益标的。

　　其它影响市场的消息：

　　中国证券监督管理委员会：将研究出台更多务实、管用的政策举措

　　最近，中国中国证券监督管理委员会就活跃资本市场、提振投资者信心召开三场座谈会，分别听取专家学者和投资者意见建议，并就市场关切的热点问题做了交流探讨。中国证券监督管理委员会党委书记、主席易会满，党委委员、副主席李超和中国证券监督管理委员会相关部门主要负责同志分别主持会议。

　　会议认为，近一段时期以来，中国证券监督管理委员会深入贯彻落实中央政治局会议精神，坚持稳字当头、稳中求进，从投资端、融资端、交易端、改革端等各方面综合施策，会同有关方面研究确定了一揽子政策措施。其中，优化IPO和再融资监管安排、进一步规范股份减持行为、调降融资保证金比例、公募基金费率改革、放宽指数基金注册条件、降低最低结算备付金缴纳比例、高质量建设北交所等政策举措已经落地，政策效果正在逐步显现。下一步，中国证券监督管理委员会将认真研究与会人士提出的意见建议，研究出台更多务实、管用的政策举措，成熟一项、推出一项，切实维护资本市场稳定健康发展。

　　融资保证金比例下调正式实施

　　作为活跃资本市场交易端的一项重要举措，降低融资保证金比例调整自9月8日收市后实施。多家券商已经提前发布下调保证金的公告，于9月11日起将融资保证金比例由此前的100%调降至80%，同时完成实施降低融资保证金的各项准备工作。

　　金融监管总局发文：扩大险资入市

　　金融监管总局9月10日发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的公告》，优化保险公司偿付能力监管标准，自发布之日起实施。其中的一项核心内容是，下调保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票、公开募集基础设施证券投资基金（REITs）等的危险因子。

　　专家认为，降低风险因子，减少了保险公司投资资本市场的资本占用，为增量险资入市进一步打开空间。《通知》降低了包含沪深300、科创板股票、REITs、部分股权的危险系数，彰显出价值投资与支持科技创新导向，有益于保险公司在不增加资本占用的情景下，加大权益类相关资产的配置。

　　五部门发文推进元宇宙产业创新发展

　　最近，工信部、教育部、文化和旅游部、国务院国资委、国家广播电视总局办公厅联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》。其中提出到2025年，元宇宙技术、产业、应用、治理等取得突破，成为 数字经济 重要增长极，产业规模壮大、布局合理、技术体系完善，产业技术基础支撑能力进一步夯实，综合能力达到世界先进水平。培育3—5家有全球影响力的生态型公司和一批 专精特新 中小企业，缔造3—5个产业发展集聚区。长期看，元宇宙关键核心技术实现重大突破，形成全球可靠的元宇宙产业生态体系。缔造成熟的工业元宇宙，开拓虚实互促的制造业增长新模式。

　　华为、苹果将举行新品发布会

　　苹果将于美东时间9月12日召开新闻发布会。届时预计将公布新款iPhone。此次活动的亮点将是iPhone15系列，其中包含两个入门级机型和两个高端机型。入门版可能定名为iPhone15和15Plus，预计去年Pro型号的一些功能会在入门版中体现，好比A16芯片、灵动岛界面和48兆像素后置摄像头，可是当前的设计不会改动。

　　华为宣布将于9月14日在西班牙巴塞罗那举行发布会，届时将推出新款可穿戴设备。据推测，此次发布的新品可能是华为WatchGT4系列。